Ettenägelik spekulant tööstussektori väikese kapitali väärtusega pakkumised: MAN & HURC

Leiame jätkuvalt väärtust kõigis turukapitali kihtides, kuid mõistliku hinnanäitajate ja helde dividenditootlusega väiksema kapitaliga aktsiad on viimastel aastatel suures osas tagaplaanile jäänud. See on mitmel põhjusel anomaalia, eriti kui arvestada väikese väärtusega aktsiate suurepärast pikaajalist tulemust (joonis 1). Lisaks sellele, et mõned meie hiljutised uudiskirjad on väikese suurusega ettevõtted, on meil selle valdkonna paremaks hindamiseks olemas SMiD-strateegia.

PERSONALI TEENUSED ON ALATI VAJADUS

Tööjõud
MAN
, laia haarde ja ulatuslike töövõrgustikega juhtiv ülemaailmne personalifirma, mis on suunatud Euroopa turule, kus toodab kaks kolmandikku oma tuludest. Piirkond on vaeva näinud, kuna Ukraina sõja mõjud levivad kogu mandril. Muresein pole Manpoweri jaoks uusMAN
, mis on oma 70-aastase ajaloo jooksul hakkama saanud paljude kriisidega.

Aktsiad tõusid nädal tagasi peaaegu 7%, hoolimata sellest, et majandustulemustest teatati veidi vähem kui Street'i eesmärk, vähendades tõenäolisi ootusi, et suur kokkupuude Euroopaga kaalub veelgi rohkem. Kolmanda kvartali 4.8 miljardi dollari suurune tulu oli ligikaudu 3% väiksem kui konsensusanalüütiku hinnangul, samas kui korrigeeritud 2 dollari suurune EPS oli prognoositust 2.13 dollarit madalam. Kuid MAN-i kahe suurima väärtusega kaubamärgi (Talent Solutions ja Experis) tulud kasvasid märkimisväärselt, vastavalt 0.05% ja 10%, kuna tööandjate nõudlus on jätkuvalt suur alalise värbamise ja IT-värbamise järele.

Ettevõtte teenused osutuvad väärtuslikuks olenemata sellest, millise suuna maailmamajandus võtab. Püsivalt pingeline tööturg võib tõepoolest nõuda paindlikke personalilahendusi. Teisest küljest võivad ettevõtted MAN-ile toetuda ka siis, kui neil on vaja vähendada või tööle võtta.

32% tagasitõmbumine selle aasta tipptasemelt suurendab aktsiate atraktiivsust, kuna 10. aastaks peaks kasum ületama 2025 dollarit aktsia kohta, võrreldes 7.24 dollariga 2021. aastal. MANi kindel finantsalus on võimaldanud tal jätkata omandamisi, dividendide maksmist ja aktsiate tagasiostmist. Tõepoolest, ettevõte kulutas viimases kvartalis 85 miljonit dollarit oma aktsiate tagasiostmiseks ja Experise omandamisega seotud 50 miljoni dollari suuruse võla kaotamiseks. Järgmine dividendimakse, mida makstakse kaks korda aastas, on oodata detsembris ja tootlus on 3.6%.

Arukas spekulantVäikese kapitali väärtusega aktsiate aeg: pikaajalised võimalused GBX-is ja WRK-s – ettevaatlik spekulant

Ignoreeritud MIKROKAIP

Need, kes on huvitatud mikrokapitali aktsiatest, võivad seda hinnata Hurco ettevõtted (HURC), peamiselt arvutipõhiste tööpinkide tootja, kuna Wall Streeti analüütikud seda ei kajasta. Ettevõte teenib sellest jõupingutusest üle 80% oma tuludest, ülejäänud osa süsteemide ja tarkvara ning teenuseosade ja tasude kombinatsioonist.

Kuna üle poole tuludest tuleb Euroopast, pole suur üllatus, et investorid on aktsiate osas hapuks läinud, arvestades ettevõtte märkimisväärset kokkupuudet kontinendiga (umbes pool tuludest). Kuid tegevustulemused on pärast pandeemiat paranenud.

Tööpingitööstus on väga tsükliline ja viimane majanduslik nõrkus kogu maailmas mõjutab kahtlemata nõudlust Hurco toodete järele. Kuid nagu Manpower, on HURC pärast selle asutamist 1968. aastal pidanud vastu palju väljakutseid, võib-olla tänu oma konservatiivsele eelarvepositsioonile.

Tõepoolest, bilanss on suurepärases vormis, üle 74 miljardi dollari sularaha ilma võlgadeta, pakkudes rohkelt kuiva pulbrit kinnisostmiseks või uue tootekujundusega seotud kulutusteks. Samuti on sellel palju katet, et rakendada 2021. aastal juhatuse poolt heaks kiidetud aktsiate tagasiostuprogrammi kuni 7.0 miljoni dollari ulatuses. Jah, 7 miljonit dollarit on tagasihoidlik, kuid turu ülempiir on vaid 157 miljonit dollarit ja aktsiate 19% langus sel aastal peaks muutma järkjärgulised tagasiostud tugevamaks.

Arukas spekulant2 Arukas spekulant väikese ja keskmise kapitalisatsiooniga tehinguid – Acuity & Hasbro – mõistlik spekulant