Tootlikkuse langus põlevkiviõli basseinides on illusoorne

Järgmise aasta naftaturu üks suuremaid ebakindlusi keskendub USA põlevkiviõli tootmise trendile. Kuna põlevkivi puurimine on väga tundlik hindadele ja puurkaevud vähenevad järsult, saab toodangut kiiresti juurde võtta, kuid puurimise mittejärgimise korral väheneb see ka kiiresti. Seega on trajektoori raskem ennustada kui näiteks süvamerearenduste puhul, mille võrku viimiseks kulub aastaid. Nagu sageli juhtub, näib, et optimistide ja pessimistide vahel on lõhe, mis peegeldab nii kirjaniku psühholoogiat kui ka valdkonna arenguid.

Ajalooliselt olid optimistid tavaliselt ettevõtte ametnikud, sageli väiketootjatest, kes kiitlesid veehoidla kvaliteedi üle, mida nad kavatsesid kasutada. Ametlikud ennustajad olid nagu tavaliselt konservatiivsed ega mõistnud buumi suurust enne, kui see oli hästi käima läinud. Tunnistan, et kuigi olin optimistlik, ennustades 400. aastal OPECi seminaril kasvuks 500–2012 tb/d aastas, jäi see hiljem toimunud kasvust oluliselt madalamaks.

Skywalkeri brigaad ("alati teiega seda ei saa teha") on regulaarselt esitanud vaidlusi magusate kohtade tühjenemise, vastuvõetamatult kõrgete kulude ja tööstusharu kapitalist ilma jätmise kohta, kuna Wall Streeti investorid on relvahällikud. Need argumendid on teatud määral põhjendatud, kuid tundub, et suitsu on palju rohkem kui tuld.

Veelgi murettekitavam on platvormi tootlikkuse hiljutine langus, mida mõõdeti energiateabe administratsiooni poolt ja mis on esitatud puurimise tootlikkuse aruandes iga platvormi kohta lisatud toodangu kohta. Hinnangud viie peamise põlevkivi kohta on toodud alloleval joonisel ning langus alates 2020. aasta lõpust on märkimisväärne: kolmandik kuni pool. Koos pingeliste tootmissisendite turgudega, alates tööjõust kuni purustamisliivani, tähendab see, et tootmise säilitamist, rääkimata suurendamisest, on raske saavutada.

Kuid KMH tootlikkuse mõõt on mõnevõrra eksitav, peamiselt seetõttu, et see käsitleb platvormide toimimist ja tootmise muutusi ning viimase paari aasta jooksul on tööstus nihkunud oma rõhuasetuse uute puuraukude puurimiselt (milleks on vaja platvorme) varem puuritud puurkaevude lõpetamisele. mis ei olnud purustatud, tuntud ka kui DUC või puuritud lõpetamata. Alloleval joonisel on kolme suure põlevkivibasseini puuritud ja lõpetatud puurkaevude suhe: number üle ühe tähistab rohkem puuritud kui valminud puurauke, kuid kui DUC-de inventuuri alutakse, on see arv alla ühe.

Nagu jooniselt näha, koostas tööstus enne pandeemiat DUC-de inventuuri ning ettevõtted puurisid mõne kuu jooksul kuni 50% rohkem puurauke, kui nad lõpetasid. Pandeemia alguses hakkas tööstus kasutama lõpetamata puurkaevude mahajäämust, võttes arvesse töötajate nappust ja madalamaid hindu, mis muutis juba puuritud kaevude lõpetamise atraktiivsemaks. Viimastel kuudel on puuritud kaevude arv kasvanud, samas kui valmimised on püsinud stabiilselt, nagu näitab allolev joonis.

KMH andmete kasutamine toodangu muutuste ja valminud puurkaevude kohta annab tööstuse tootlikkusest teistsuguse pildi kui varasemal joonisel. Allolev joonis on toodangu muutuse 3 kuu libisev keskmine võrreldes valminud puurkaevudega ja kuigi andmed on väga mürarikkad, on selge, et ühe valminud puuraugu tootlikkus viimastel kuudel ei lange ja näib isegi veidi suurenevat. See tähendab, et KMH teatatud tootlikkuse ilmne langus on artefakt nende sõltuvusest töötavate platvormide arvust: aktiivsete platvormide arvu järsk langus tähendas, et tootlikkus platvormi kohta oli liialdatud ja sellele järgnenud langus oli suures osas parandus seda, kuna töötavad puurtornid ja valminud kaevud jõudsid taas tasakaalu.

Vaevalt lahendab see arutelu põlevkivitootmise suundumuste üle, kuna endiselt on küsimusi kulude, tõenäolise investeeringutaseme, esimese astme puurimiskohtade kättesaadavuse ja muu kohta, rääkimata sellest, kas nafta hind jääb piisavalt kõrgeks, et soodustada investeeringute suurendamist. Praegusel hetkel ähvardab WTI hind langeda alla 1 dollari barreli kohta. Konservatiivne prognoos näib olevat õige, kui just ei toimu tugevat hinna taastumist (pidevalt üle 70 dollari), kuid kõige pessimistlikumatesse seisukohtadesse tuleks suhtuda skeptiliselt. Mitte et skeptitsism poleks alati õigustatud: nagu president Reagan ütles, usalda, aga kontrolli.