Pandeemia muutis need jaemüüjad tugevamaks. Nende aktsiad pakuvad ostuvõimalusi.

"Oleme imikute ja vannivee olukorras," ütleb BMO Capital Marketsi vanemanalüütik Simeon Siegel, märkides, et jaemüüginimesid on üsna valimatult maha müüdud. "Peame vahet tegema Covidi võitjatel ja neil, kes Covidi ajal lihtsalt võitsid," ütleb ta. "Otsime ettevõtteid, mille jaoks Covid pakkus fantastilist tähelepanu kõrvalejuhtimist, mis võimaldas neil oma äri ümber kujundada ja elavdada."

Pole raske mõista, miks investorid on jaemüügis hapuks läinud. Inflatsioon tõstab tööjõukulusid samal ajal, kui kõrged hinnad kriipsutavad klientide rahakotti ja ettevõtted üleüldse tegelevad marginaalide krigistavate tarneahela peavaludega.

See ei saaks tulla hullemal ajal, sest aastatagused võrdlused on teises kvartalis eriti keerulised, arvestades viimast stiimulivooru 2021. aasta märtsi keskel.

Pole siis ime, et investorid on sektorit vältinud ja jaemüügi aktsiad näivad olevat paariks keeruliseks kuuks valmis. Pealkirjades domineerivad jätkuvalt geopoliitilised mured ja inflatsioon, samal ajal kui ummistunud nõudlus sunnib inimesi kruiisidele ja kokteilidele rohkem kulutama kui kaubanduskeskuses.

Ometi pole see kõik halvad uudised. Suurimad jaemüüjad prognoosisid viimasel tuluhooajal tarbijate kulutuste osas üldiselt helgeid väljavaateid. Veelgi julgustavam oli selle kommentaari laiapõhjalisus: From suurte kastidega kauplustest spetsiaalsetele jaemüüjatele, kõlasid kogu tuluspektri ettevõtted positiivselt.

Allahindlustele meeldib

Dollar General (ticker: DG) ja

Walmart (WMT), keskklassi mängijad

Macy (M) ja

sihtmärk (TGT) ja kõrgema hinnaga nimed, sealhulgas

Nordstrom (JWN),

Nike (NKE) ja

Williams-Sonoma (WSM) olid kõik suhteliselt optimistlik tuleva aasta kohta.

Näiteks Nike'is on mure Hiina äritegevuse jätkuva loiduse ja üldise tarbijanõudluse pärast kahjustanud aktsiaid, mis on tänaseks langenud enam kui 20% ja kaubeldakse alla 28-kordse tähtpäevatulu, mis on madalam kui viie aasta keskmine. kui 30 korda.

Sellegipoolest ennustavad analüütikud, et Nike aktsiakasum saavutab sel ja järgmisel aastal rekordilised rekordid ning 50. aastal hüppas käive esimest korda üle 2023 miljardi dollari piiri.

Gordon Hasketti analüütik Chuck Grom ütleb, et järgmised paar kuud on jaemüügi jaoks rasked, kuid "kui me saame sellest läbi ilma [hinnangu] tugeva kokkusurumiseta, siis see tõotab ülejäänud aastaks head."

Pole kahtlust, et isegi tugevad mängijad näevad stiimuli aastapäeva ja suve alguse paiku mõningaid ebaühtlaseid müügiandmeid, samas kui tarneahela probleemid on endiselt problemaatilised. Kuid tarbijate jätkuv tugevus, palkade tõus ja sektori kardetust vähem hullem toon võivad kõik viidata tugevamale teisele poolele.

See tähendab, et mõned jaemüüjad näevad vaeva ja tasub olla valiv. Võib-olla on üks parimaid strateegiaid otsida ettevõtteid, kes pandeemiat enda huvides ära kasutasid, tehes äritegevuses ambitsioonikaid struktuurimuudatusi. Ettevõtted, mis on ümberkujunenud või keset murrangut, on uue jaekaubandusmaastikuga paremini kohanenud. Edu võib tähendada valdkonna keskmisest kõrgemat tulu.

"Mulle meeldib mõelda kolme väikese põrsa muinasjutule," ütleb Burns McKinney, ettevõtte vanemportfellihaldur.

NFJ investeerimisgrupp. "Kui kolmas siga õppis ja tegi oma maja tellistest, siis nüüd on neljas siga, kes teeb oma maja tellistest ja e-kaubandusest."

E-kaubandus pole muidugi midagi uut. Kuid ettevõtete kasutus on muutunud. Selle asemel, et kasutada lihtsalt

Amazon.com- nagu mudel müüa kaupu oma veebisaitide kaudu, kasutavad jaemüüjad oma veebipõhist kohalolekut oma kaubamärgi loomiseks ja mitmekanaliliste valikute pakkumiseks, muutes samas füüsilised asukohad müügisaalideks ja turustuskeskusteks.

"Pood tuleb teie juurde, täpselt nagu teie võite poodi tulla," ütleb Telsey Advisory Groupi tegevjuht ja uurimisjuht Dana Telsey jaemüüjate tehtud suurte muudatuste kohta. „Ettevõtete bilansid on tugevdatud ja nad teavad oma klientidest andmete kaudu rohkem – nad püüavad uusi kliente ja saavad olemasolevatest klientidest rohkem kasu. Mõned ettevõtted on täna tervemad kui ilma pandeemiata.

Kogu sektoris on aktsiaid, millel on tugev eneseabikomponent, mis võib need mõõna taandudes paremasse positsiooni viia.

Nordstrom on aktsia, mis Barron on eelnevalt esile tõstetud, ja see on üks meie lemmikaktsiatest 2022. aastal. Kuigi aktsiad on tänaseks juba üle 25% tõusnud, on väljavaated väga optimistlikud. Ettevõtte omnikanali võimalused ja klienditeenindus, mis on juba oma klassi parim, osutusid pandeemia ajal veelgi väärtuslikumaks. Kaubamaja ruumid ei pruugi enam välja näha nagu kümme aastat tagasi, kuid Nordstrom on valmis uues normaalses olukorras hästi hakkama.

Vaatamata tõusule näivad Nordstromi aktsiad, mis kaubeldavad alla 8.8-kordse tähtpäevatulu, endiselt odavad, nagu juba jaanuaris märkisime. Selle tootlus on 2.6% ja omakapitali tootlus on oma grupi üks kõrgemaid, üle 40%. Analüütikud ootavad, et ettevõtte aktsiakasum sel eelarveaastal enam kui kahekordistub, 3.16 dollarini, mis tähendab, et müük kasvab 5%, 15.58 miljardi dollarini.

Kui kaubamajad on kahanenud, on suurte kastidega kauplused teinud just vastupidist. Walmart ja Target võisid esmase tõuke olla olulised jaemüüjad, kuid nad on teinud palju enamat kui selle lainega sõitnud. Walmart on kiiresti laienenud nii erinevates valdkondades nagu tervishoid ja rahastamine, ning toodab nüüd miljardeid ka reklaamist.

Samuti on Target muutunud järjest tugevamaks ja selle kliendid peavad kinni pandeemia uuendustest, nagu näiteks tänava ääres kiirenemine, kuna ettevõte jätkab täitmiskulude alandamist.

Mõlemad näivad olevat võimelised jätkama turuosa ahmimist, kuigi Target on 15.5-kordse tulevikutuluga neist kahest odavam ja selle omakapitali tootlus on pärast mitmeaastast kiiret laienemist suurem – üle 50%.

Analüütikud ennustavad, et Targeti kasum aktsia kohta tõuseb sel eelarveaastal 7.3%, 14.55 dollarile, müügikäibe suurenemisel 3.5%, 109.7 miljardi dollarini, mis on veidi ees Walmarti kasvumäärast. Target'i 1.5% dividenditootlus on sama, mis Walmartil.

Ka teised allahindlusmüüjad näevad hea positsiooniga, arvestades nende keskendumist väärtusele ajal, mil tarbijad seisavad silmitsi suuremate kuludega. Dollar General on pikk aeg Barron valik, mis mõjus terve aasta kohta positiivselt. Sellel on ka muutis ennast algatustega värsketest toodetest kuni partnerluseni

DoorDash ja rahvusvaheline laienemine.

Abiks on ka väärtuskesksem tarbija

Dollar Tree (DLTR), mille lisaeeliseks on uuendatud tahvel ja hiljutine edukas kõrgema hinnaga kauba kasutuselevõtt.

Mõlema aktsiaga kaubeldakse 20-kordselt vähenõudlikul forvardkasumil ja Dollar Generali kasum aktsia kohta näib olevat sellel eelarveaastal karmidest võrdlustest hoolimata tõusnud 12.6%, 11.45 dollarile, kuna müük kasvab enam kui 9%, 37.37 miljardi dollarini. Analüütikud ootavad, et Dollar Tree aktsiakasum hüppaks 37%, 7.97 dollarile, müük, mis peaks kasvama rohkem kui 6%, 27.93 miljardi dollarini.

Lowe's (LOW) paranemislugu on jätkuvalt aidanud jaemüüjal hajutada muret keeruliste võrdluste pärast. Kuigi tööstusharu liider

Home Depot (HD)-l on oma katalüsaatorid, Lowe'i võime järele jõuda peaks aitama tal jätkuvalt tugevaid numbreid postitada, isegi kui tarbijate maailm laieneb taas nende kodudest kaugemale.

Kuigi mõlema ettevõtte müük ühes poes aeglustub paratamatult pandeemia ajal saavutatud valgest kuumast tasemest, eeldavad analüütikud, et nad väldivad negatiivsele territooriumile sukeldumist.

Konsensus nõuab, et Lowe'i kasum kasvaks sel eelarveaastal peaaegu 13%, 13.47 dollarini, mis tähendab, et müük kasvab 2.1% 98.30 miljardi dollarini. See on kiirem klipp madalamale kasvule kui Home Depot, samal ajal kui Lowe's kaupleb odavamalt, 14.9-kordselt edasiste tuludega.

Väärib märkimist, et kõik ülaltoodud jaemüüjad, välja arvatud Nordstrom, peaksid sellel eelarveaastal teenima rekordilise aktsiakasumi, hoolimata tööstuse vastutuulest.

Kokkuvõttes ei pruugi jaemüügi väljavaated olla nii päikeselised kui eelmisel aastal, kuid inimesed on jätkanud kulutamist. Kui meenutada veel ühte muinasjuttu, näib, et usina sipelga eeskuju järginud jaemüüjad suudavad pandeemiajärgseid dollareid püüda paremini kui äsja säras peesitanud rohutirtsud.

"Optimistiks on palju põhjusi, kuid ruumi on ka aktsiate valikuks," ütleb McKinney.

Kirjuta Teresa Rivas kl [meiliga kaitstud]