Turg tahab tähistada aeglustunud tarbijahinnaindeksit, kuid Fed võib peo ära rikkuda

Aktsiad liiguvad jätkuvalt kõrgemale, kuna turuosalised ootavad tarbijahinnaindeksi aruannet kell 8.30 ET. S&P 500 tõusis esmaspäeval 1.4% ja hoidis üle 3900 põhitoetuse.

Eelmisel kuul tõusis S&P 500 oodatust pehmema CPI aruande põhjal ligikaudu 5.5%, kuid seekord on tingimused üsna erinevad. Turg tähistas eelmisel kuul inflatsiooni tipptaseme ideed, kuid S&P 500 on nüüd ligikaudu samal tasemel, mis oli viimase tarbijahinnaindeksi aruande päeva lõpus.

Viimase kuu jooksul on turu narratiiv muutunud tarbijate inflatsiooniga seotud muredest. See on olnud rohkem mures selle pärast, kui tugev on olnud tööhõive ja võimalik majanduslangus, kuna kõrgemad intressimäärad tõmbavad teemaksu.

Intressimäärade 0.5% tõusu kolmapäevasel Föderaalreservi koosolekul on oodata alates viimasest CPI aruandest ja turul oli isegi lühiajaline põrge, kui esimees Jerome Powell vihjas, et see on väga tõenäoline.

Kui tarbijahinnaindeks tuleb taas oodatust kergem, siis kas turuosalised võivad oodata samasugust eufoorilist reaktsiooni, mis toimus 10. novembril? Ilmselt mitte. Pehmet tarbijahinnaindeksit oodatakse juba suurel määral ja see kajastub 0.5% intressimäära tõusus, mis peaks toimuma kolmapäeval. Peamine majandusprobleem jääb lõppintressimääraks – kui kõrgeks tõusevad intressimäärad lähikuudel? Powell ja Fed keskenduvad praegu tööjõukuludele rohkem kui miski muu ja CPI ei muuda seda.

Üks väljakutsetest, millega kauplejad silmitsi seisavad, on see, et isegi kui turg tähistab teisipäeval pehme tarbijahinnaindeksi aruannet, peavad nad kohe vastu astuma kolmapäeval toimuvale Föderaalreservi poliitikakohtumisele. On väga ebatõenäoline, et Powell kavatseb väita, et võitlus inflatsiooni vastu on võidetud. Fed tuletab turule meelde, et tal on palju rohkem tööd teha ja et pehme tarbijahinnaindeksi aruanne ei aita nii palju muuta, mida ta lähikuudel tegema peab.

Esmase turu narratiiv on nihkunud muredele järgmise aasta alguses toimuva majanduslanguse pärast. Asjaolu, et intressimäärad on langenud, on rohkem seotud majanduse aeglustumise hirmuga, mitte inflatsiooni alanemise tähistamisega.

Meil on väga keeruline kauplemiskeskkond. Pehme tarbijahinnaindeksi aruanne erutab mõningaid turuosalisi, kuid siis peame muretsema, et Fed rikub peo ära. Kui soovite sellel turul tõhusalt liikuda, olge kiire ja paindlik.