Inflatsioonipilt tumeneb

Juuli algus tõi ameeriklastele uudise, mis räägib kahest asjast: esiteks seisavad nad silmitsi kohutava inflatsiooniga. Tarbijahinnad (THI) tõusid tööministeeriumi andmetel juunis 1.3% ja olid 9.1% kõrgemad kui aasta tagasi. Teiseks räägib see neile, kui naeruväärsed on nende hinnasurvete vabandused, veel vähem eelmise aasta väited, et hinnasurve oli "ajutine". Kui see veel selge ei olnud, on riigi inflatsiooniprobleem põhimõtteline.

Viimase aruande tarbijahinnaindeksid olid sünged. Toiduainete hinnad tõusid juunis 1.0% ja on 10.4% kõrgemad kui aasta tagasi. Kodune toit maksab 12.2% rohkem kui aasta tagasi. Energiahinnad tõusid juunis kokku 7.5% ja on 41.6% kõrgemad kui 2021. aasta juunis. Bensiini hinnad tõusid juunis 11.2% ja on 60% kõrgemad kui aasta tagasi. Kaupade ja teenuste (va toit ja energia) nn põhiinflatsiooninäitaja tõusis juunis 0.7% ja on 5.9% kõrgem kui aasta tagasi. Võrreldes toidu ja energiaga võib see näida mõõdukas, kuid siiski ületab see Föderaalreservi (Fed) 2.0% vastuvõetava inflatsiooni eesmärgi. Ja selles laias "tuumpiirkonnas" tõusevad hinnad igas kategoorias vastuvõetamatute määradega. Teenused – sealhulgas peavari, arstiabi ja transport – on 5.5% kallimad kui aasta tagasi.

Ameerika valu on ilmne palgaandmetest, mille tööministeerium hiljuti ka teatas. Tunni- ja nädalapalk, ehkki mõlemad tõusid juunis 0.3%, ei ole suutnud isegi inflatsiooniga sammu pidada. Hinnatõusu arvesse võttes langes reaalne tunnitasu juunis võrreldes maiga 1.0%. Sama kehtis ka nädalapalga kohta. Võrreldes aastataguste näitajatega on reaalne tunnitasu langenud 3.6% ja reaalne nädalapalk täielikult 4.4%. See on keskmise ameeriklase elatustasemes märkimisväärne tagasilöök.

Ilmselgelt naeruvääristavad asjad Washingtoni vabandusi. Nüüd kõlavad Föderaalreservi esimehe Jerome Powelli, rahandusministri Janet Yelleni ja president Joe Bideni eelmise aasta väited, et hinnasurve ei püsi, halva naljana. Samuti ei allu selline inflatsioonisurve loomine presidendi nõudmisele, et kõik on seotud tarneahela probleemidega või hiljuti Vladimir Putini sissetungiga Ukrainasse. Nii nõrkade vabanduste asemel on rahvast praegu silmitsi seisva inflatsiooni juured pikast poliitiliste vigade perioodist, mis on kestnud üle kümne aasta.

2008. aastal, finantskriisi ajal, valas Fed finantsturgudele uut raha, hoides intressimäärasid nulli lähedal ja ostes võlakirju otse, peamiselt riigikassast, mida Fed nimetas kvantitatiivseks lõdvendamiseks. Föderaalvalitsusel oli tohutu puudujääk, et aidata leevendada sellele kriisile järgnenud suurt majanduslangust. Poliitikakujundajad ei saanud selles olukorras midagi muud teha. Kuid kui majandus ja selle finantsturud hakkasid 2009. aastal taastuma, jätkasid nii Föderaalreserv kui ka valitsus seda poliitikat ja jätkasid seda suuremal või vähemal määral kõik aastad, mis järgnesid Obama ametiaja lõpuni. läbi Trumpi ühe ametiaja ja Bideni ametiaega. Vaid viimase paari aasta jooksul on Fed kasutanud uut raha, et osta peaaegu 5 triljonit dollarit uut valitsusvõlga, mis on tegelikult digitaalne ekvivalent valitsuse rahastamisele trükipressi ja klassikalise inflatsiooniretseptiga.

Sellest peaks olema selge, et selle inflatsioonisurve märkimisväärne leevendamine võtab palju aega ja vaeva. Näib, et Föderaalreservi esimees Powell on lõpuks selle vajaduse ärganud. President Biden pole seda veel teinud. Ta süüdistab inflatsioonis jätkuvalt kõike, välja arvatud valitsuse poliitikat, sealhulgas kõigi inimeste puhul ema-ja-popi tegevust, mis omab enamikku riigi bensiinijaamadest. Mõnes mõttes on mõistatus, miks Biden seda jama jätkab. Ta peab teadma, et ta ei ole Obama ja Trumpi vigades süüdi. Kuid siis peab ta ka teadma, et ta jagab osa süüst. Tema administratsioon osales eelmisel aastal kahes tohutus kulualgatuses ja jätkab endiselt veelgi suuremat skeemi "Ehita paremini tagasi". Kui esimees Powell on vabandustest loobunud ja võtab asju tõsiselt, võlgneb Valge Maja rahvale vähemalt sama palju.