Kui "Bondikuningas" Bill Gross hiljuti Barry Ritholtziga maha istus podcasti "Suur pilt" episood, miljardärist investor ja PIMCO asutaja suhtus üsna skeptiliselt sellesse, kes võiks järgmisena võlgadest kuningriigi ehitada.
"Ma ei usu, et keegi võiks olla tulevane võlakirjakuningas, sest keskpangad on põhimõtteliselt turu kuningad ja kuningannad," ütles Gross. "Nad valitsevad - nad määravad, kuhu intressimäärad lähevad," ütles ta.
Föderaalreserv soovib nüüd kõrgemaid intressimäärasid, potentsiaalselt kiiresti, ja karmimad finantstingimused, kuna USA paistab pandeemiast väljuvat, kuid viimase 40 aasta kõrgeima elukallidusega. Palgad tõusid, aga ka bensiini, toidukaupade, autode, eluaseme ja muu hinnad.
Föderaalreservi märtsikuu koosoleku protokoll kolmapäeval kordas keskpanga karmistuvat hoiakut inflatsiooni vastu, sealhulgas selle plaanide ülevaadet vähendas oma peaaegu 9 triljoni dollarilist bilansi oma kõigi aegade kiireimas tempos.
Üllatusena jätsid protokollid ukse lahti ka keskpanga otsemüügiks $ 2.7 triljonit hüpoteegiga tagatud väärtpaberid, potentsiaalselt häiriv protsess nõudes teistelt investoritelt tühimiku täitmist.
"On selge, et Fed on väga keskendunud inflatsiooni vähendamisele," ütles Western Asset Managementi hüpoteeklaenude ja tarbijakrediidi osakonna juht Greg Handler, märkides samas, et eluase moodustab umbes kolmandik pealkirjast tarbijahinnaindeks, peamine inflatsiooninäitaja, mis jõudis veebruaris 7.9%ni.
Värske lugemine tuleb teisipäeval, Credit Suisse'i majandusteadlased ootavad märtsis 8.6% -ni.
"See on teatud määral nende kavatsus visata eluasemeturule külma vett," ütles Handler telefoni teel. "Kas näete parandust või üleparandust? Ma arvan, et sellel on ilmselgelt teatud oht."
Mis on liiga kõrge
Föderatsiooni esimees Jerome Powell eelmine suvi mängis maha mis tahes otsene seos tema ulatuslike pandeemiliste riigikassa ostude ja hüpoteeklaenude vahel ning koduhindade tõus.
Kuid Fed on olnud selliste võlgade peamine ostja aastaid ja nagu Gross taskuhäälingusaate ajal ütles, on keskpangal intressimäärade üle märkimisväärne mõju. Alates 2007.–09. aasta majanduslangusest ja sellele järgnenud sulgemiskriisist on valitsus olnud USA ligikaudu 12 triljoni dollari suuruse eluasemevõla turu oluline hammasratas.
Paljud ameeriklased sõltuvad kodu ostmiseks rahastamisest, pidades silmas põlvkondade rikkuse suurendamist. Eluase jääb ka majanduse kriitiliseks segmendiks, mis tähendab, et panused sellele, mis järgmiseks tuleb, on kõrged.
"Võtame teadmiseks, et olulise osa leibkonna netoväärtusest moodustab kodukapital," ütles Glenmede investeerimisstrateegia asepresident Mike Reynolds, lisades, et beebibuumi põlvkonnale kuulub suur osa ettevõttest. hinnanguliselt 142 miljonit USA ühepereelamu aktsiad.
"See on osa majandusest, millel on potentsiaali edaspidine nõrkus," ütles ta MarketWatchile.
Madalad intressimäärad ja napid varud viisid kinnisvarahinnad pandeemia ajal hüppeliselt uute rekorditeni. jaanuaris 19% aastas. Kuigi mõned hinnatõusu hoog võiks leevendada 30-aastase fikseeritud intressimääraga hüpoteeklaenuna äkitselt läheneb 5%le, igakuised hüpoteeklaenuarved on osa sissetulekust juba liikunud lähemale mulliaegsele tasemele.
Loe: Kui kõrgele peavad hüpoteegi intressimäärad tõusma, enne kui on aeg muretseda? Üle 5.75%, ütleb UBS.
Siin on kaart, mis näitab hinnatõusu mõju USA-s krediidireitingufirma S&P Global poolt, mis peab nüüdseks 88% kõigist piirkondadest ülehinnatuks.
Enamik USA eluasemeid on ülehinnatud
S&P globaalsed hinnangud
"Kas turule on tulemas selge ja otsene krahh?" küsis Reynolds. "See näib ebatõenäoline, arvestades nõudluse ja pakkumise koostoimet."
BofA Globali strateegid ütlesid aprilli alguses, et ootavad koduhindade kallinemist sel aastal 10% ja 5. aastal 2023%, mis tuleneb 2008. aasta järgse ajastu majade ebapiisavast hoonestamisest.
Handler, hüpoteeklaenude veteran, hoiatas, et "prognooside ulatus on olnud kõige laiem alates 2008. aasta kriisist".
Samal ajal on osa "agentuuride" hüpoteeklaenuvõlakirjade turust, mida Fed on ostnud, juba ümber hinnanud, kuna keskpank hakkas märku andma oma bilansi potentsiaalsest kiiremast vähendamisest.
"Madalama intressimääraga hüpoteeklaenud vahemikus 2% ja 4% on olnud märkimisväärse surve all aasta alguseks, kuna turg oli eeldanud, et Fed tõmbab suvel või aasta teisel poolel toetuse tagasi," ütles Handler.
Teisest küljest meeldivad tema meeskonnale kõrgemate kupongidega eluasemevõlakirjad, piirkonnad, kus Fed pole olnud aktiivne, eriti kuna nad saavad kasu koduhindade kiirest tõusust.
"Kahjuks Föderaalreservi jaoks on eluasemeturg kuum," ütles Handler. Kuid elamufondi kriitiliselt madala pakkumise osas "ei saa Fed praegu palju teha."
Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
reedel tõusis, kuid aktsiate kolm peamist võrdlusindeksit
SPX
COMP,
lõpetas nädala 0.2% kuni 3.9% madalamal pärast seda, kui Fedi protokollid tugevdasid ootusi ähvardava karmima finantstingimuste suhtes. 10-aastane riigikassa tootlus
TMUBMUSD10Y,
Dow Jonesi turuandmete kohaselt saavutas see reedel 2.713%, mis on kõrgeim tase alates 5. märtsist 2019.
Järgmisel nädalal kuulevad investorid Föderaalreservi ametnike jada, alustades esmaspäevast Chicago keskpanga presidendi Charles Evansiga. Aga USA suur asi majanduslik kalender tuleb teisipäeval märtsi tarbijahinnaindeksi näiduga, millele järgneb neljapäeval töötutaotlused ja jaemüük ning reedel tootmis- ja tööstusaruanded.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/the-housing-market-is-running-hot-can-the-fed-cool-it-before-it-crashes-11649507620?siteid=yhoof2&yptr=yahoo