Majandus- ja tururežiimis on toimunud seismiline ja põhimõtteline nihe, mis on USA-s ja suures osas maailmas domineerinud viimase kolme aastakümne jooksul.
Vähemalt nii ütleb maailma suurim varahaldur BlackRock oma keskaasta väljavaadetes.
Suur Mõõdukus on möödas, väidab ettevõte, viidates aastakümnete pikkusele stabiilse kasvu ja langeva või madala inflatsiooni perioodile. Ja hiljutised andmed viitavad selgelt maastiku muutumisele inflatsioon kasvas juunis 9.1%., vastavalt BLS-i viimastele andmetele.
Alates 1980. aastate keskpaigast suutsid arenenud turu keskpankurid vältida lõkse, mis tulenevad kasvust inflatsiooni nimel ohverdamisest või vastupidi. Paljude lääne investorite jaoks on see ainus keskkond, mida nad on kunagi tundnud.
"Arvame, et see suure modereerimise periood, mille jooksul olen kogu oma karjääri veetnud, on meile suunatud," ütles Vivek Paul, BlackRocki investeerimisinstituudi portfelliuuringute juht ja raporti kaasautor. "Tundub, et oleme keskkonnas, kus volatiilsus on lihtsalt struktuurselt suurem."
BlackRock ütles, et selle muutuseni on viinud kolm peamist tegurit:
Pakkumise piirangud aeglustavad kasvu ja kiirendavad inflatsiooni.
Rekordilised võlatasemed tähendavad, et intressimäärade tõus on valitsustele, majapidamistele ja ettevõtetele rängalt tabanud.
Poliitiline killustumine muudab nüansirikaste poliitiliste lahenduste saavutamise keerulisemaks.
Turgude vaatenurgast on see võib-olla esimene element, mis on kõige vahetumalt asjakohane, sest see mõjutab keskpanga tegevust, ütles Paul.
Keskpangad, kes tunnistavad, et inflatsiooniga on raske võidelda ilma kasvu ohverdamata, on selles uues keskkonnas paremas positsioonis. Nimelt ei arvesta BlackRock Föderaalreservi sellesse kategooriasse.
"Poliitikakujundajad, sealhulgas Föderaalreserv, on vähem selged selle kompromissi selgesõnalise tunnustamise osas, idee, et keskkonnas, kus pakkumine domineerib, on intressimäärade tõstmine suurem, et saavutada sama mõju inflatsioonile, ja see põhjustab rohkem kahju laiemale majandusele,” ütles Paul.
Pärast kolmapäevaseid inflatsiooniandmeid olid Wall Streeti majandusteadlased üldiselt ühel meelel, et Fed tõstab selle kuu lõpus veel 0.75% intressimäärasid.
BlackRock on sellele meremuutusele vastanud aktsiate väljavaateid alandada ja vähendada oma riskipositsiooni arenenud turgude aktsiatele.
BlackRock näeb muid tagajärgi, mis kujutavad endast nihet selles, mis on muutunud "traditsiooniliseks" investeerimisviisiks, sealhulgas:
"See režiim ei pruugi olla "dipi ostmise" režiim."
Aktsiate/võlakirjade portfell 60/40 enam ei toimi ning nii aktsiate kui võlakirjade riskipreemiad tõusevad.
Investorid peavad olema nutikamad.
Mammutvarahaldur ei ole ainus ettevõte, kes on aktsiate suhtes ettevaatlikum, kuid kindlasti tähelepanuväärne oma kindlama üleskutsega režiimi vahetada.
-
Julie Hyman on kaastöötaja Yahoo Finance Live, tööpäeviti kell 9–11 ET. Jälgi seda Twitteris @juleshymanja lugenud tema teised lood.
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/great-moderation-over-new-stock-market-blackrock-150020537.html