FTC väljakutse Meta VR-fitnessiettevõtte omandamiseks kahjustab innovatsiooni ja konkurentsi

Selle nädala alguses näitas Lina Khani FTC, kui vähe nad innovatsioonist ja konkurentsist mõistavad. Kohtus väitis agentuur, et virtuaalreaalsuse treeningtarkvara tootja Within Unlimitedi omandamine Meta poolt loob monopoli, kõrvaldades virtuaalreaalsuse treeningrakenduste konkurentsi. FTC sõnul võib omandamine anda "mitu kahjulikku tulemust, sealhulgas vähem innovatsiooni, madalamat kvaliteeti, kõrgemaid hindu, vähem stiimulit töötajate meelitamiseks ja hoidmiseks ning vähem tarbijate valikuvõimalusi." Sellisele järeldusele võivad jõuda vaid bürokraadid, kes pole kunagi startupis töötanud ega sellesse investeerinud.

Tõde on see, et see omandamine suurendab tõenäoliselt konkurentsi ja julgustab ruumi rohkem sisenejaid. Lihtsamalt öeldes on ettevõtte loomine, mida inimesed soovivad omandada, investorite ja ettevõtjate jaoks suureks motivaatoriks, kuid millegipärast näib see tõsiasja, mida kesksed planeerimisbürokraadid ei mõista.

Within asutati 2015. aastal, kui nad kogusid seemnevooru, siis 2016. aastal kogusid nad A-seeria vooru 12.6 miljonit dollarit ja 2017. aastal 40 miljonit dollarit B-seeria vooru. See rahastamine võimaldas ettevõttel luua maailmatasemel meeskond, arendada toodet, mida inimesed armastasid, ja luua kliendibaasi. Erinevalt valitsuse niinimetatud "investeeringutest" olid need reaalsed investeeringud oma hinnaga. Investorid ootavad tootlust likviidsussündmuse kaudu, mis võib tulla kahel viisil: börsile minnes või omandamisel.

Lina Khani sõda Big Techi vastu üldiselt ja tema meeskonna konkreetsed tegevused sel juhul - kui see õnnestub - sulgeb ühe neist teedest, muutes idufirmadel omandamise kaudu väljumise keeruliseks. FTC teeskleb, et on mures tulevase konkurentsivõime pärast. Kuid see on nende omandamise blokeerimine, mis oleks suurim konkurentsitõke. Vähemate omandamisvõimaluste korral võivad teatud tüüpi startupid muutuda rahastamatuks ning me näeme vähem innovatsiooni ja vähem turuosalisi.

Omandamine loob stiimuleid. See on tulemus, mida enamik asutajaid ootab ja mille poole sageli ka pürgivad. Vastavalt Silicon Valley Banki 2020. aasta globaalne käivitusülevaade "Kuigi pealkirjad nii trumbavad kui kritiseerivad hiljutisi IPOsid, on tõsiasi, et enamik ettevõtjaid ei oota kunagi avalikult turult väljumist (välja arvatud Hiinas, kus IPO on tavaliselt peamine eesmärk)."

FTC kaebuses püütakse omandamisi pidada halvaks asjaks, kuigi need on tegelikult innovatsiooni jaoks suurepärased. Lisaks ülaltoodud stiimulitele asutavad omandatud ettevõtete töötajad sageli uusi innovaatilisi ettevõtteid (isegi kui omandamine ei toonud neid jõukaks – turg hindab nende kogemusi) ning kui omandamine oli investoritele rahaliselt tulus, siis need vahendid reinvesteeritakse uutesse ettevõtetesse.

Tarbijad saavad ka omandamisest kasu. Meta ostmine Within aitab sellel meeskonnal oma toodet paremaks muuta, nagu Withini tegevjuht Chris Milk ja spordiosakonna juht Leanne Pedante omandamise teadaande ajal kirjutasid: "Oleme põnevil, sest meie partnerlus Metaga tähendab, et meil on laienemiseks rohkem ressursse. ja pakub teile veelgi rohkem muusikat, loovamaid treenimisviise, rohkem funktsioone ja rohkem sotsiaalseid kogemusi VR-i jaoks. Ja loomulikult käivitame endiselt iga päev uusi treeninguid.

Kõige tähtsam on see, et idufirmade omandamine ajendab rohkem uuendajaid ruumi sisenema. Nii et Withini puhul tähendab Meta omandamine seda, et konkurendid ja uued tulijad VR-i treeningruumi hirmutavad? Kindlasti mitte. Kuid ärge öelge seda FTC-le, kuna näib, et nad ei mõista äritegevust. Nad kirjutavad: "Omandamine kõrvaldaks turuosaliste stiimuli konkureerida, mis on jällegi vastuolus monopolivastaste seadustega."

Tõde on täpselt vastupidine: kui Meta on valmis asuma idufirma omandamisega liidripositsioonile, mõistavad teised idufirmad ja investorid, et Meta konkurendid (tehnoloogias, fitnessis ja meedias, kolm tohutut tööstust) peavad kas ehitama või ostma oma ettevõtte. enda lahendused. See on täpselt seda tüüpi turg, kuhu ettevõtja soovib siseneda ja konkureerida. Kui tal lubatakse jätkata, soodustab Meta varajane Withini omandamine konkurentsi, mitte ei summuta seda, kuna Meta konkurendid peavad sarnase tehnoloogiaga mängu sisenema.

FTC peab mõistma, et omandamine on investoritele positiivne, konkurentsi õhutav signaal, sest see tähendab, et ettevõtja loodud tootele on turg – see on konkurentsivastasest kõige kaugemal. Within omandamine julgustab rohkem uuendajaid sisenema ruumi lootuses omandamise kaudu väljuda ja asjaolu, et omandamised on võimalikud (mitte FTC poolt blokeeritud), tähendab, et raha on nende jaoks olemas. Tehing on täpselt seda tüüpi, millel peaks olema lubatud piiranguteta jätkuda. Kui seda ei lasta, väheneb tulevane konkurentsivõime tõenäoliselt mitte ühinemiste ja ülevõtmiste tõttu, vaid hoopis Lina Khani ja tema innovatsioonivastaste bürokraatide tõttu.