Föderaalreserv ei saa krediiti karmistada ja ei saagi kunagi

Enne seda, kui Facebook oli avalik-õiguslik ettevõte, oli asutajal Mark Zuckerbergil riskikapitalistide seas pisut maine. Ta ilmus koosolekutele lühikeste pükste, plätude ja sassis juustega. Tema mitte nii varjatud sõnum riskikapitaliettevõtetele oli, et Facebookil on valikuid. Palju valikuid. Ja kuna selle rahastamisvõimalused olid külluslikud, pidid need, kes soovisid saavutada killukese omaaegsest superükssarvikust, selle võimaluse nimel võistlema.

Facebook ei võtaks lihtsalt kellegi raha.

Veelgi parem, Facebook ei piirduks ainult osariikide investoritega. Arvatakse, et investorid üle kogu maailma seisaksid silmitsi võimalusega rahastada maailma silmapaistvaima sotsiaalvõrgustiku tegemisi.

Üks neist välisinvestoritest oli Venemaa internetiettevõtja Juri Milner. Nagu paljudel välismaalastel, oli ka Milneril pikka aega olnud Ameerika Ühendriikide suhtes romantiline vaade. Nagu Sebastian Mallaby oma suurepärases uues raamatus Milnerist kirjeldab, Võimu seadus, Ameerikast alati vaimustuses olnud Milner oli "seda nuusutanud enne, kui oli seda näinud". Tema äriprofessorist isa oli üks väheseid õnnelikke, kes sai Milneri noorpõlves reisida väljapoole endist Nõukogude Liitu, kuid isa naasis USA hotellidest seebiga “meenutustega”. Nagu Milner Whartonis seebi kohta peetud avakõnes ütles: "See oli uue maailma lõhn."

Milneri lugu on meeliülendav, loodetavasti hoiavad immigratsioonivastased ameeriklased meeles, kuidas inimesed "vaenlastes" maailma osades tajuvad meid, kuid kõige olulisem siin ja praegu on see, et see kutsuks lõõgastuda seoses sellega, mida Föderaalreserv teeb. See lihtsalt ei loe.

Milneri lugu vähemalt mõnevõrra lõpetades suutis ta Facebooki veenda, et ta lubaks tal investeerida 200 miljonit dollarit. Ta sai seda teha pärast seda, kui leppis kokku, et muu hulgas on tema ostetud aktsiatel hääleõiguseta.

Palun mõelge sellele kõigele mõttele ja tindile, mis on raisatud Föderaalreservi otsusele tõsta intressimäärasid 75 baaspunkti võrra. Kuidas saab keegi, kes teeskleb, et ta on tõsine, seda tõsiselt võtta?

Milner on vaid üks lugematutest meeldetuletustest, et vastupidiselt vasak- ja parempoolsetele asjatundjatele on olemas ainult üks majandus. See on globaalne. Ja selles globaalses majanduses liigub kapital sinna, kus seda oodatakse hästi koheldakse. Milnerit koheldi ilusti. Tänapäeva miljardär tänu edukatele investeeringutele Facebooki (muu hulgas) elab mees, kes esmalt Ameerikat lõhnas, nüüd ühes Ameerika kõige kallimas majas. Kui see ei pane sind uhkeks, et oled ameeriklane, on raske teada, mis seda teeb.

Tagasi Föderaalreservi juurde, kui lugeda kriitikavabalt kommentaare selle väidetavalt olulise (“rekordilise”) intressimäärade tõusmise kohta, võib arvata, et kapitali hind tõusis just 75 baaspunkti. Oleks huvitav teada Milneri mõtteid, kuna ta kasvas tegelikult üles keskse planeerimise all. Mida peab ta imestama, kui ta on tunnistajaks Ameerika majandusteadlastele ja asjatundjatele, kes arvavad, et Fed on krediiti kavandanud.

Tagasi reaalsusesse, Fed ei saa kahandada seda, mida kapitaliga inimesed ihkavad, ega tõsta seda, mida pole. Reaalmajanduses on krediiti palju seal, kus loometöö on tööl, ja vähe seal, kus neid ei ole. Eeldades, et Föderaalreservi kinnitusel oma tugevalt ülehinnatud jõu kohta sklerootilise pangandussüsteemi kaudu on tegelikult mingit tähtsust, on tegelikkus see, et see, mida Fed saaks ära võtta paralleeluniversumis, kus elab asjatundjate klass, koosnevad ja hakkavad olema kaetud ülemaailmsete kapitalikogumitega. ressursside sobitamiseks maailma andekatega.

Loomulikult on vasak- ja parempoolsete Föderaalreservi väljaöeldud "toetus" inflatsiooni kahanemine laenuandmise vähendamise kaudu. Ok, aga kui meil on inflatsiooniprobleem, võivad meie keskel olevad pöidlahoidjad peatuda, et mõelda, mida turud iga sekund iga päev teevad: nad võtavad arvesse kõike, sealhulgas väärtust kaotava valuuta mõjusid. Eelmise väite kohta on inflatsioon ikkagi valuuta devalveerimine, eks? Kui jah, siis murelik ei pea muretsema. Kui tuluvood ja investeeringutasuvus tulevad devalveeritud dollarites, võivad pätid rahulikult magada, kuna need, kellel on tegelik nahk, kohandavad krediidikulusid inflatsiooni kajastamiseks.

Lisaks kuuleme mõlemalt poolelt, et Föderaalreservi jõupingutused inflatsiooni "välja higistada" on valusad. Jah, Paul Volckeri müüt elab; Volckeri müüt, mille juured on ideest, et intressimäärade kunstlik tõstmine osariikides ei mobiliseeri siseriiklikke ja ülemaailmseid krediidikogumeid, kes soovivad tegutseda tsentraalse planeerimise ümber. Teisisõnu, pole midagi naeruväärset, et Fed saaks raha ja krediiti "pingutada". Maailmamajandusel on häire tekitajate pilkamine.

Mis viib selle kirjutise lõpp-punktini. Selle lõpetamisel on kasulik käsitleda ülaltoodu tagajärgi selle kohta, kuidas inflatsiooniga võitlemine hõlmab ohverdusi, töökohtade kaotamist, kokkuhoidu... Nende jaburate narratiivide propageerijad on tähelepanuväärsed oma ebatõsiste vaadetega maailma toimimisele.

Tõepoolest, kui meil on inflatsioon, on ainus vastus dollaripoliitika, mille eesmärk on peatada dollari langus. Seda silmas pidades on presidendid ajalooliselt saanud soovitud dollari. Kas te kuulate president Bidenit? Kui jah, siis tugev ja stabiilse väärtusega dollar ei kahjusta kedagi.