USA kõigub järjekordse suure depressiooni äärel, hoiatab ARK Investi juht Cathie Wood ja Föderaalreserv võtab süü enda peale, kui see nii läheb.
Oht ei ole Föderaalreservi intressimäärade absoluutne tõus, kuna see jääb ajalooliste normide piiridesse. Pigem ähvardab ülikiire tempo majanduse täielikult rööpast välja lüüa ja lõpetada nn kahekümnendate aastate prognoositud õitsenguperiood. tunnustatud tehnoloogiainvestor.
"Kui Fed ei pöördu, sarnaneb ülesehitus pigem 1929. aastaga," kirjutas ARKi asutaja, tegevjuht ja investeerimisjuht laupäeval.
"Kahjuks on tänasel päeval sama vastukaja. Fed ignoreerib deflatsioonisignaale.
Tema arvutuste kohaselt tõstis vastloodud USA keskpank sajand tagasi intressimäärasid 4.6 protsendilt 7 protsendile ligikaudu kahe aasta jooksul kuni 1920. aastani, kui seisis silmitsi Esimese maailmasõja ja Hispaania gripi põhjustatud inflatsioonisurvega.
Vaatamata sellele, et inflatsioon on praegu oluliselt madalam kui toonane aastapõhine 24%, on Woodi sõnul Föderaalreserv tõusnud juba 16 korda 25 baaspunktilt 4%-le.
Kahjuks on tänasel päeval samad kajad. Fed ignoreerib deflatsioonisignaale ja kiibiseadus võib kaubandust kahjustada võib-olla rohkem, kui me mõistame. Sarnaselt reaktsiooniga Smoot-Harleyle on majandusteadlased pööranud vähe tähelepanu laastude seaduse võimalikule mõjule.
- Cathie Wood (@CathieDWood) November 12, 2022
Juhataja Jay Powelli juhtimisel loobusid Föderaalreservi kubernerid poliitikat kujundavas föderaalses avatud turukomitees ka miljardeid värskelt vermitud dollareid USA majandusse pumpamisest. kuni märtsini rahapakkumise nüüdseks kahanemisele alates juunist käiguga, mida nimetatakse "kvantitatiivseks karmistamiseks".
Lisaks tõstis see osaliselt intressimäärasid hüppeliselt neli järjestikust 75 baaspunktilist tõusu kulmineerudes selle viimase 2. novembri koosolekuga.
Inflatsiooniga kohandatud poliitika on aga majandusteadlaste raamatutes endiselt väga leebe: kuna tarbijahinnad kerkisid oktoobris aastapõhiselt 7.7%, jäävad niinimetatud reaalmäärad sügavalt negatiivseks. See tähendab, et võla intressikoormus väheneb aja jooksul, kuna valuuta kiiresti odavneb.
Föderaalreservi kuberner Christopher Waller ütles seetõttu, et keskpangal on endiselt "teed minna” enne kui pingutustsükkel läbi sai. "See ei lõpe järgmise või kahe kohtumisega," ütles ta esmaspäeval Sydneys esinedes.
Lipulaevafondis suured kahjud
Turud on praegu kergendatult hinganud.
Pärast oktoobrikuu inflatsioonitrükise ilmumist madalam kui kardetiVõrdlusindeksi S&P 500 aktsiaindeks tõusis neljapäeval 5.5%, registreerides oma suurima ühepäevase tõusu alates 2020. aasta aprillist.
Tehnika raske Nasdaq Woodi investeerimisportfelli paremini kajastav komposiit tõusis samal päeval 7.3%. parim seanss pärast pandeemia esimest lainet kaks aastat tagasi märtsis.
head viimast päeva, kui nägin "ja Fed pole isegi oma bilanssi vähendama hakanud!" säutsud pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
- Brian Chappatta (@BChappatta) Võib 31 2022
Föderaalreservi kriitikud nagu Wood on öelnud, et sellised poliitikakujundajad nagu Chair Powell panevad toime kardinaalse patu, sõites oma tahavaatepeeglisse vaadates edasi.
Teisisõnu toetuvad nad majanduse juhtimisel liiga palju tagasivaatavatele andmetele, mitte juhtivatele näitajatele, mis ennustavad tarbijahindade lähitulevikus kujunemist.
"Michigani ülikooli tarbijate sentimendi uuring on rekordiliselt madalal tasemel, allpool aastatel 2008–09 ja 1979–82 saavutatud taset," selgitas Wood. "Me ei oleks üllatunud, kui laiapõhjaline inflatsioon 2023. aastal negatiivseks muutub."
Puit on nautinud lähedal kuulsuse staatusele tänu tema ettenägelikele panustele murrangulistele tehnoloogilistele suundumustele nagu robootika, tehisintellekt ja üleminek puhtale energiale. Tema fondihaldusfirma on tuntud selle poolest, et ta värbab oma analüütikuid tahtlikult mitte peamiselt finantstaustaga, vaid Silicon Valleyst, et püsida ees.
Sellegipoolest on Fed üle läinud inflatsiooniga võitlemisele mürgine kiiresti kasvavatele ja kõrge riskiga tehnoloogiaaktsiatele ta on pikka aega pooldanud. Woodi lipulaev ARK Innovation börsil kaubeldav fond, mis haldab umbes 7.6 miljardi dollari väärtuses varasid, on alates 60. aasta algusest kaotanud 2022% oma väärtusest.
Kahjud on olnud nii teravad, et fondi väärtus on nüüd viieaastase perioodi jooksul vaid umbes 11% suurem, võrreldes laiema Nasdaq Composite'i 66% tõusuga samal perioodil.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Pandeemiline eluasememull lõhkeb – KPMG sõnul näivad 15% langevad hinnad konservatiivsed
Ameerika keskklass on ühe ajastu lõpus
Sam Bankman-Friedi krüptoimpeeriumit juhtis Bahama laste jõuk, kes kõik käisid üksteisega kohtingul
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html