Inflatsioonisurve leevenemine annab praegu majandusele hingamisruumi

Kui USA majanduskasvule on suurimaks ohuks olnud inflatsioon, siis juulikuu andmed peaksid andma märke, et oodata on vähemalt mõningast leevendust.

Hinnad olid korter kuuks mõõdetuna üksustega, mida tööstatistika büroo oma tarbijahinnaindeksi osas jälgib. See oli esimene kord, kui koondnäitaja ei olnud kuupõhiselt kasvanud alates 2020. aasta maist, mil laialdaselt järgitud meede näitas tagasihoidlikku langust.

Vaid kuu aega tagasi saavutas CPI 12 kuu kiireima kasvu alates 1982. aasta novembrist, järgides suundumust, mis aitas majanduskasvu aasta esimesel poolel kahaneda ja ärgitada. räägitakse majanduslangusest.

Kuid kuna vähemalt lühiajaline trend, mis näitab hinnatõusu kiirust, on raugemas, on majanduslik optimism elavnemas.

"Kogu majanduslanguse narratiiv tuleb praegu tõesti riiulile panna," ütles Jefferiesi peaökonomist Aneta Markowska. "Ma arvan, et see läheb üle tugevamale ja pikemale narratiivile, mida tõesti toetab inflatsiooni pöördumine."

Markowska, kelle tänavused prognoosid on olnud täpsed, näeb lähiajal kindlat kasvu, sealhulgas kolmandas kvartalis 3% kasvu. Atlanta Föderaalreserv GDPNow mõõtur, mis jälgib majandusandmeid reaalajas, osutas kolmapäevases värskenduses 2.5%-lisele kasvumäärale, mis on 1.1 protsendipunkti rohkem kui 4. augustil.

Samas eeldab Markowska surve tugevnemist ka 2023. aastal ning majanduslangus on tõenäoline aasta tagumisel poolel.

Tõepoolest, mõlema argumendi jaoks oli natukene CPI aruanne.

Suurem osa inflatsiooni pidurdamisest tulenes energiahindade langusest. Bensiin langes 7.7%, mis on suurim igakuine langus alates 2020. aasta aprillist. Kütteõli kukkus 11%, kuna energiaga seotud toormehinnad langesid 7.6%.

Transporditeenuste kulude tõus tuli samuti maha, kuna lennupiletite hinnad langesid 7.8%, muutes suundumuse, mille kohaselt on piletid viimase aasta jooksul tõusnud 27.7%.

Kuid aruandes oli vähe muid märke inflatsiooni langusest, eriti kõrged toidukulud. Toiduindeks tõusis tegelikult kuuga 1.1% ja selle 10.9% tempo viimase 12 kuu jooksul on kõrgeim alates 1979. aasta maist.

See tekitab muret sellistes kohtades nagu City Harvest, mis aitab toita puudustkannatavaid New Yorki elanikke, keda eelmisel aastal alanud hinnatõus on eriti rängalt tabanud.

"Me näeme, et toidusalvedesse satub palju rohkem lapsi," ütles organisatsiooni tegevjuht Jilly Stephens. "Toiduga kindlustamatus oli olnud lahendamatu juba enne pandeemiat. Nüüd näeme, et üha rohkem inimesi pöördub tõusvate hindade tõttu toidusalvede poole.

Stephensi sõnul kahekordistus toiduabi otsivate laste arv aasta pärast Covidi pandeemia rünnakut ja organisatsioonil on raske sammu pidada.

"Oleme alati optimistlikud, sest meid toetavad uskumatult helded New Yorki elanikud," ütles ta.

Vaatamata tõusvatele hindadele on tarbijad olnud vastupidavad, jätkates kulutusi isegi siis, kui inflatsiooniga korrigeeritud palgad on viimase aasta jooksul langenud 3%.

Krediit- ja deebetkaarditehingute kaudu tarbijate käitumist jälgiva Affinity Solutionsi tegevjuht Jonathan Silver ütles, et kulutused on tervislikus tempos, kasvades viimase aasta jooksul umbes 10.5%, kuigi käitumist mõjutab inflatsioon.

"Kui hakkate vaatama konkreetseid kategooriaid, on kulutustes toimunud palju nihkeid ja selle tulemusena mõjutab inflatsioon mõnda kategooriat rohkem kui teisi," ütles ta. "Inimesed viivitavad oma kulutustega valikulistele esemetele."

Näiteks ütles ta, et kaubamajade kulutused on viimase aasta jooksul langenud 2.4%, samas kui odavpoodide kulutused on kasvanud 17%. Lõbustusparkide kulutused on vähenenud 18%, kuid liikumisteatrid on kasvanud 92%. Mõnda neist numbritest mõjutavad tõusvad hinnad, kuid üldiselt peegeldavad need ka tehingute taset.

Inflatsiooni leevenedes loodab Silver suvaliste kulutuste kasvu.

"Usume, et aasta hiljem tekib hüpe, mis loob kulutuste tõusu põhikategooriates, kus tarbija on kulutustega viivitanud ja edasi lükanud," ütles ta. "Tarbijad võivad saada puhkusekingituseks toiduhindadele mõningast leevendust."

Vahepeal püsib aastane inflatsioonitempo endiselt 8.5% juures. See on kõige agressiivsem tõus viimase 40 aasta jooksul ja "murettekitavalt kõrge määr," ütles varahaldushiiglase BlackRocki globaalse fikseeritud tulu investeerimisjuht Rick Rieder.

Ülemaailmse kasvu pärast on murede keskmes Föderaalreserv ja see on mures selle intressimäärade tõstmine, mille eesmärk on inflatsiooni ohjeldamine aeglustab majandust nii palju, et see langeb majanduslangusse.

Pärast kolmapäevast aruannet nihutasid kauplejad oma panused sellele, et Föderaalreserv tõuseb septembris vaid poole protsendipunkti võrra, mitte varasema 0.75 protsendipunkti suunas, mis Riederi sõnul võib olla ekslik.

"Täna täheldatud endiselt kindlate inflatsiooniandmete püsimine, kombineerituna eelmise nädala tugevate tööturuandmetega ja võib-olla eriti endiselt tugeva palgatõusuga, asetab Föderaalreservi poliitikakujundajad kindlalt agressiivse karmistamise jätkamise poole," kirjutas ta.