Dollari tugevusindeks ületab 100 – usaldussõlmed

Sellest ajast peale ei ole dollar palju püsinud sellel tasemel, kõrgeim tase oli 103 detsembris 2016 pärast struktuurset langust 120. aasta septembri 2001-lt.

Kõigi aegade kõrgeim näitaja on 163. aasta jaanuaris 1985, kuid neid tasemeid pole enam kunagi nähtud, praegune 100 on ülemises piirides, kuigi on näha, kas see langeb uuesti või tõuseb ebatavaliselt kõrgemale.

Euro suhtes on dollar tõusnud 0.81 eurolt 2021. aasta mais 0.91 euroni, samuti on dollar tõusnud 0.7 naelsterlingilt juunis 0.77 naelale, mis on ligikaudu 10% tõus mõlema puhul, kui DXY läheb 90-lt 100-le.

CNY vastu pole aga palju liikumist. Alates 2021. aasta juunist on see langenud 6.47 CNY-lt 6.37-le, kuigi see on eelmisest kuust tõusnud 6.3-lt.

Need on ühed madalaimad tasemed Hiina jüaani suhtes alates 2018. aastast ja 2015. aastast enne seda, langedes 7.2. aasta juuni 2020-lt, mil DXY oli viimati sellel tasemel.

See muudab selle pisut omapäraseks ja näitab, et Hiina on nihutanud oma dollari sidumist tugevama jüaani sihtmärgiks.

Kuna intressimäärad nüüd tõusevad, peaks CNY siiski nõrgenema, eriti kuna Hiina on kinnisvara languse leevendamiseks intressimäärasid alandanud.

Euroala ei ole veel päris karmistamise suunas liikunud, kuigi EKP on teatanud, et nad võivad arvatust kiiremini oma bilansi kahandada, mistõttu dollar euro suhtes tugevneb.

Inglise keskpank on tõstnud intressimäärasid veelgi kiiremini kui Fed, kuid GBP on endiselt dollari suhtes langenud.

Lisaks on Suurbritannia majandus kasvanud kiiremini kui Ameerika Ühendriigid – 25. aasta teises kvartalis ligi 2%, kolmandas kvartalis 2021% ja neljandas kvartalis 6.9%, mis teeb tema majanduse esimest korda pärast 3. aastat üle 6.6 triljoni dollari.

Kuid nael kukub ikkagi kuidagi dollari suhtes, samas kui CNY ei lange kuigi palju isegi siis, kui Briti majandus kasvab Hiina kursiga, samal ajal kui Hiina majandus näib liikumas eelmise Briti kursi järgi kasvamise suunas.

Üks võimalik seletus võib olla see, et jüaani kasutamine rahvusvahelises kaubanduses kasvab, kuigi see on endiselt 3.2%. Kõrgem kui päris null, aga kümme aastat tagasi.

Swifti andmetel on dollar 40. aasta jaanuaris umbes 36.5%, euro aga 2022%.

Nael on aga omamoodi kuni 6.3% ja JPY tõusnud samuti 2.8%ni. See ei ole ka päris selgitus, miks dollar tõuseb GBP, kuid mitte CNY suhtes.

Lisaks näib rahvusvahelises kaubanduses, et kõige suurem tõus on "muu". Kuid võib juhtuda, et andmed vaatavad tagasi, samas kui turg vaatab tulevikku.

Kuna eeldatakse, et intressimäärad jätkavad tõusu, püüavad kauplejad seda tõenäoliselt hinnata, mis viib järeldusele, et osa sellest DXY-st on rohkem tingitud spekulatsioonidest.

Lisaks võib naftahinna tõus olla veel üks seletus, eriti mis puudutab seda lahknevust GBP ja CNY vahel.

Nafta on nüüd langemas, nii et DXY võib aeglustada ja võib-olla isegi märkimisväärselt. Võiks eeldada, et see jääb siin veidi kõrvale, võib-olla isegi kuudeks, välja arvatud juhul, kui see välja kukub ja 100 joonelt kiiresti eemale ei lähe.

Siiski võib see eurole jätkuvalt võitu saada, kuna EKP ei ole veel päris karmistamise suunas liikumas, kuigi nad on seda märkinud, kuid tõenäoliselt on selline kasv vaid ajutine, kuna EKP seejärel liigub.

Jokkeri kaart on siin CNY, et see liiguks üle 100, kuid miski ei viita sellele, et Hiina keskpank kavatseb seda tugevdatud sidumist jätkata.

Mis tähendab, et bitcoinidel ja muudel varadel võib olla ruumi tõusta, kuna osa nende langusest võis olla tingitud dollari tugevnemisest.

See on rohkem aktsiate kui bitcoinide ja globaalsete varade jaoks, tugevnev dollar tähendab euro nõrgenemist, nii et eurooplased ostavad rohkem, ameeriklased aga vähem, tühistades üksteist.

Seda on selgemalt näha aktsiate puhul, kus Euroopa aktsiad on näinud rohkem rohelisi kui USA-s. Kuid ebatavaline korrelatsioon bitcoini ja Nasdaqi vahel võis viia selleni, et dollar on seda rohkem mõjutanud.

Seega võib dollari tugevnemise langus või isegi peatumine viia selleni, et bitcoin jätkab oma hiljutist kasvu.