Kiibid on langenud... Lam ja Micron on ostetud

Vanasõna ütleb, et kui Wall Street korraldab müügi, ei ilmu keegi kohale. Kahjuks, kuna aktsiad olid juuni keskel põhjas, ei tahtnud Main Streeti inimesed neist osa saada. Tõepoolest, Ameerika Individuaalsete Investorite Assotsiatsiooni (AAII) näitaja kaldus 22. juunil 2022 tugevalt pessimismi poole, kuna selle nädala äärmuslik karunäitaja jäi alles 1990. aasta kolmandal trimestril (lahesõja ajal). ja 5. märts 2009, just siis, kui aktsiad olid suure finantskriisi ajal põhjas.

"See oli kunagi nii, Al Frank, selle asutaja Arukas spekulant, meeldis öelda, sest ikka ja jälle satuvad kauplejad sikutama, kui nad oleks pidanud sakkima. Uskumatu muutliku turu keerdkäike on praktiliselt võimatu edukalt ületada, kuna enamik investoreid tunneb aktsiate väljavaadete osas tavaliselt PÄRAST nende hinna tõusmist ja halvemini PÄRAST langust.

Pole üllatav, et see emotsionaalne probleem Osta kõrgelt, müü madalalt on põhjus, miks nii paljud kannatavad aktsiate keskmise või kehva tootluse all. Selle asemel arvan, et need, kes jagavad minu pikaajalist ajahorisonti, peaksid lühiajalistes raskustes kalduma heade ettevõtete aktsiate poole.

Näiteks on laiadel indeksitel 2022. aasta kohta vähe midagi näidata, kuna S&P 500 on aasta algusest ikka veel rohkem kui 10%, Nasdaqi liitindeks on langenud enam kui 15% ja Philadelphia börsi pooljuhtide indeks on veelgi kaugemale. punases. Hirm pooljuhtide nõudluse aeglustumise ja nende ülemäärase laoseisu pärast on viinud viimati nimetatud rühma varude languseni, isegi kui president Biden kirjutas eelmisel nädalal alla 2022. aasta CHIPS-i ja teaduse seadusele, mis väidetavalt „tõendas Ameerika pooljuhtide uurimist, arendustegevust ja tootmine." Ja hiljutised hoiatavad märkused suurte tööstusharu osalejate, nagu Nvidia, Applied Materials, tegevjuhtideltAMAT
ja analoogseadmedADI
on õli tulle valanud.

Tõsi, aktsiad selles kosmoses on tavaliselt olnud väga tsüklilised, kuid tänapäeval on kiipe peaaegu kõiges ja nende jaoks, kes suudavad seda tüüpi volatiilsust pidada vea asemel omaduseks, on tulevik mitmel pooljuhtide ettevõttel helge. väärtusahel. Sageli avaldavad suurt osa ajakirjandusest kiipide töötlemise disainerid, nagu Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia või QualcommQCOM
, kuid vähem glamuursed ettevõtted, nagu mälu- ja salvestusseadmetes kasutatavate kiipide tootjad, saavad kasu ka ilmalikest suundumustest, nagu tehisintellekt (AI) ja uued serverirakendused, millel on märkimisväärne arvutusvõimsus ja salvestusvajadus.

Micron Technology tegevjuhtMU
Sanjay Mehrotra ütles hiljuti, et "klientide varude kohandamise laiendamine" on viinud ettevõtteni "oodata DRAM-i ja NAND-i (kaks peamist tootekategooriat") nõudluse vähenemist tööstusharus, mis loob "4. aasta neljandas kvartalis väljakutseid pakkuva turukeskkonna". ja 2022. aasta I kvartal. Kuid alles eelmisel kuul osutas hr Mehrotra tehisintellektile, jätkuvale pilve kasutuselevõtule, elektrisõidukitele (EV) ja 1G pakutavale kõikjale ühenduvusele kui "tugevatele ilmalikule nõudlusele, mis võimaldab mälu- ja salvestustööstusel laiemat pooljuhtide tööstust edestada. ” Ta lisas, et "Microni tooteportfell on muutunud oluliselt tugevamaks ja oleme loonud tootehoo mitmel atraktiivsel kasvuturul."

Ettenägelik spekulantInflatsioon 101B

See lähiaja nõudluse vähenemine mõjutab ka Lam ResearchiLRCX
, integraallülituste valmistamiseks kasutatavate pooljuhtide töötlemisseadmete tootja ja projekteerija. Mälutootjate poole pöörates on viimased aastad Lami jaoks olnud kohutavad, vaid veerand tagasi teenis ettevõtte ajaloo kõrgeima tulu ja 8.83 dollari EPS-i, purustades ootused 7.26 dollarile. Lami klientide hulka kuuluvad Micron, aga ka kiipide valmistamise juhid nagu Samsung ja Taiwan Semiconductor.

33% sõit lõuna poole, nagu MU või LRCX aktsiad sel aastal on teinud, pole kunagi lõbus, kuid need aktsiahindade tõusud ja langused pole kummagi ettevõtte juhtkondade jaoks võõrad. Mõlemal ettevõttel on tugev bilanss, kus on palju sularaha, muutes nende vastavad P/E-kordajad (12X ja 13X NTM EPS vahel) atraktiivseks, samas kui seadmete kasvav keerukus peaks suurendama nõudlust nii kaugele, kui silm näeb.

Oleksin ahne, kui teised Microni ja Lam Researchi osas kardavad.