Juhtum rikkuse suurendamiseks aktsiate, mitte kodude abil

Teksti suurus

Kunagi ostis noor pere tagasihoidliku kolme magamistoaga Cape’i, jõuka äärelinna halvima maja parimas asukohas. Palju aastaid hiljem, 15 aasta taguse eluasemehulluse ajal ning pärast seda, kui lapsed olid suureks kasvanud ja ära kolinud, said nad pealesunnitud rahapakkumise – 20 korda rohkem, kui nad maksid. Sellest sai nende pesamuna, mis pakkus mugavat pensionipõlve.

See kõik on tõsi, kuid sama hästi võib see olla muinasjutt. Selline selline koduhindade tõus tõenäoliselt ei kordu, eriti siit pärast nende meeletut tõusu. Pikemas perspektiivis on ajalugu näidanud, et aktsiaturg on tootnud umbes kaks korda rohkem kui elamukinnisvara. Ja seda tehakse palju vähema peavaluga kui kaasnevad ülalpidamiskulud, mis on tekkinud šokk paljudele hiljutistele koduostjatele.

Vaadates andmed on kokku kogunud NYU Sterni ärikooli professor Aswath Damodaran, aktsiad (mõõdetuna

S&P 500
) tootsid aastatel 12.47–1972 2021% aastas, võrreldes 5.41% eluasemetega (Case-Shilleri indeksi põhjal kuni eelmise aasta oktoobrini), mis hõlmab inflatsiooni tõusu pärast dollari ja kulla seose katkemist. Vaadates aastatel 2012–2021, mis taastub 2007.–09. aasta finantskriisi esilekutsunud elamumajanduse langusest, on aktsiate keskmine tootlus 16.98%, eluasemete puhul 7.38%.

In uus paber Brookingsi institutsiooni jaoks ette valmistanud Robert Shiller, eluasemeindeksi looja ja Anne K. Thompson, leidsid, et 72.4% küsitluses vastanutest ütles, et hiljutised pakkumissõjad on põhjustanud "paanikaostmise, mille tõttu hinnad muutusid ebaoluliseks". Selle põhjuseks oli nüüdseks tuttav lugu ostjatest, kes soovivad äärelinnas rohkem ruumi, eriti kodukontori jaoks. Valgekraed, kes said kodus töötada, jäid pandeemia halvima ajal enamasti vigastamata või said kasu väiksematest kulutustest.

Ajalooliselt madalad hüpoteegi intressimäärad suurendasid veelgi pakkujate ostujõudu. Kui Freddie Maci keskmine 30-aastane laen langes detsembris 3.05%-ni, oleks 408,100%-lise sissemaksega ostetud 20 1,385 dollari suurune keskmise hinnaga maja kuumakse neljandas kvartalis 4.67 dollarit. Hüpoteegiintresside hüppeliselt 31%-ni 1,687. märtsi seisuga maksaks sama laen XNUMX dollarit kuus. Taskukohasuse vähenemine aeglustab kindlasti koduhinna kallinemist.

Shiller ja Thompson leidsid, et hiljutised ostjad on lähiaja koduhindade suundumuste suhtes realistlikud, oodates mõningast mõõdukat langust, kuid neid võidakse "pikemas perspektiivis anda väljamõeldud lendudele". Damodarani andmete analüüsimine näitas, et ostjad, kes olid eelmise mulli tipul 2006. aastal, ei taastunud 10 aasta jooksul järgnenud krahhist täielikult. See polnud esimene kord, kui koduostjad jäid kahjumisse. Pärast 1989. aasta tipptaseme langust taastusid hinnad täielikult alles 1992. aastal. Ja need kaotavad perioodid ei võtnud arvesse tehingukulusid, mis on elamukinnisvara puhul tohutud.

On aksiomaatiline, et kõrge hinnaga ostmine vähendab tulevast tulu. Inimlikus mõttes juhtub asju, alates parematest töövõimalustest mujal – eriti kui teadmistööliste jaoks on võimalus töötada kõikjal – kuni kahetsusväärsete asjaoludeni, nagu surm ja lahutus. Võimalus omandada panuseid täiesti kaasaskantavate ja likviidsete finantsvaradega võib lähitulevikus pakkuda rohkem vabadust ja pikema aja jooksul suuremat rikkust.

Kirjuta Randall W. Forsyth kl [meiliga kaitstud]