Aktsiate pulliturg ei kesta kaua

• David Rosenberg ütleb, et aktsiate turg ei kesta ja majanduslangus näib olevat kindel.

• Veteran-ökonomist märkis, et töötute hüvitiste arv jõudis just kõrgeimale tasemele alates 2021. aasta oktoobrist.

• Rosenberg juhtis tähelepanu paljudele näitajatele, mis viitavad aktsiate ülehinnatud ja langusele.

Aktsiaturu võimas ralli on alusetu ning USA majanduse vajumine langusesse on praktiliselt garanteeritud, hoiatas David Rosenberg.

S&P 500 sisenes neljapäeval ametlikult pulliturule, kuna see tõusis oktoobri madalaima tasemega võrreldes 20%. Samal päeval avaldatud tööpuuduse andmed näitasid samal päeval, et esialgsed töötustaotlused tõusid eelmisel nädalal 261,000 2021-ni, mis on kõrgeim tase alates XNUMX. aasta oktoobrist.

"See turg on jätkuvalt vaid lühiajaline hoogumäng," ütles veteranökonomist ja Rosenberg Researchi president hommikuses märkuses.

Rosenberg rõhutas seost börsi verstaposti ja tööturu pehmenemise vahel. Ta seadis kahtluse alla, kas praegused aktsiahinnangud on tumenevat majanduslikku tausta arvestades õigustatud.

"Võite uskuda ajakirjanduse pealkirju või võite uskuda juhtivaid näitajaid, mis viitavad sellele, et meil on tõepoolest 99.15% tõenäosus ametlikuks NBER-ga määratletud majanduslanguks," ütles ta. "Ja kui see nii on, siis on see esimene kord registreeritud ajaloos, kui fundamentaalne karuturg lõppes enne, kui langus isegi saabus."

Rosenberg oletas, et eelmisel aastal agressiivsed föderaalsed kulutused võisid majanduslanguse tagasi lükata. Ta kirjeldas fiskaaltoetust kui "Energizer Bunny kingitust, mida lihtsalt jätkus".

Veelgi enam, Merrill Lynchi endine Põhja-Ameerika peaökonomist rõhutas aktsiate hinnapakkumise tohutut optimismi. Ta märkis, et S&P 500 forvardhinna ja kasumi korrutis on 25% kõrgem selle pikaajalisest keskmisest ja indeks on tugevalt kontsentreeritud, nagu see oli dot-com-mulli ajal.

Ta viitas ka madalatele volatiilsuse ootustele kui tõendile investorite sügavast rahulolust ja hoiatas, et meeleolu on "kiiresti saavutamas ülikõrgemat taset, kuna FOMO lavastab ülestõusmist".

Lugu jätkub

Rosenberg on juba mitu kuud häirekella löönud. Aprilli lõpus ennustas ta majanduslangust septembriks, S&P 20 500% langust ja krediidikriisi, kuna pangandushirm kägistas laenuandmist. Samuti ütles ta veebruaris Insiderile, et majade hinnad võivad langeda 15–20%.

Paljud turukommentaatorid on hoiatanud, et varade hinnad langevad ja majandus kahaneb. Nad on juhtinud tähelepanu sellele, et Föderaalreserv on alates eelmise aasta kevadest tõstnud intressimäärasid peaaegu nullist 5%ni, mis on soodustanud säästmist ja muutnud laenu võtmise palju kulukamaks.

Kõrgemad intressimäärad aitavad võidelda inflatsiooniga, kuid need on tavaliselt halvad uudised tarbimiskulutustele, võlast sõltuvatele tööstusharudele (nt kommertskinnisvara) ja riskantsematele varadele, nagu aktsiad.

Loe rohkem: Kinnisvaraärimees Jeff Greene teenis 800 miljonit dollarit, lühendades viimast eluasememulli. Ta selgitab, kuidas John Paulson inspireeris vastupidist kihlvedu ja kuidas ta täna oma rikkust kaitseb.

Lugege Business Insideri algset artiklit