(Bloomberg) - Võlakirjaturu härjad on valmis 2023. aasta esimeseks suureks proovikiviks.
Enim loetud Bloombergist
Riigikassas tõusid sel kuul laialdased ootused, et Föderaalreserv on oma intressimäärade tõstmise lõpule jõudmas, kuna inflatsioon langeb ja karmimad finantstingimused jahutavad majandust. Järgmisel nädalal saavad kauplejad teada, kas see on tõenäoline, kuna keskpank teatab oma viimasest otsusest ja avaldatakse igakuine tööturu aruanne.
Investorid on võlakirjadesse tagasi pannud, mida tõmbavad kõrgendatud tootlused keset ootusi, et majanduskasvu aeglustumine sunnib Fed-i oma tõusud peatama ja seejärel sel aastal rahapoliitikat leevendama. 5- ja 10-aastase võrdlusaluse tootlused on jaanuaris langenud ligikaudu 40 baaspunkti võrra, kuna rahahaldurid ja pensionifondid jätkasid vahendite ümberpaigutamist aktsiatelt pikaajalistele võlakirjadele.
„Varahaldurid tulid aastale suurte sularahajääkidega ja valitseb veidi „saake sisse, enne kui on liiga hilja” meeleolu,“ ütles Goldman Sachs Asset Managementi mitme varaga jaeinvesteeringute juht Alexandra Wilson-Elizondo. Investorid näevad globaalseid inflatsiooni vähenemise märke, mõningaid nõrgemaid andmeid ja "kui ajalugu on teejuhiks, näitab see, et pöördepunktid võivad olla järsud."
Seda bullish meeleolu rõhutas sel nädalal, kui investorid ostsid palju suuremaid uusi riigivõlakohustusi, kui tavaliselt nähakse, lukustades tootlused, mis jäävad viimase 15 aasta jooksul täheldatud vahemiku kõrgema piiri lähedale. Praegusel tasemel peetakse riigikassasid majanduslanguse vastu atraktiivseks maandamiseks. Märgid sellisest aeglustumisest on järjest suurenenud, kuna sellised ettevõtted nagu Intel Corp. on valmis nõrgema väljavaatega ja tarbijaid on pigistatud.
Eeldatavasti hoiab see makromajanduslik väljavaade võrdlustootluse vahemikku, mida toetavad kaks jõudu – aeglustunud hinnasurve ja tööhõive kasv. Seda silmas pidades hindavad vahetustehingud kauplejad nii, et Fed tõstab kolmapäeval oma võrdlusintressimäära - praegu vahemikus 4.25% kuni 4.5% - veerandi protsendipunkti võrra, millele järgneb sel aastal veel üks selline samm.
Reedel leebus Föderaalreservi eelistatud inflatsiooninäitaja enam kui aasta aeglaseima aastatemponi. 3. veebruaril ootavad Bloombergi küsitletud majandusteadlased, et tööministeerium teatab, et palgafondide kasv aeglustus jaanuaris 190,000 223,000-ni, võrreldes XNUMX XNUMX-ga detsembris.
Muud olulised andmeväljaanded hõlmavad tööjõukulude indeksit ja töökohtade arvu ning ISM-i uuringutes nii tootmis- kui ka teenindustegevuse tööhõive ja hinnanäitajaid.
Mitmed arvud ohustavad riigikassa turgu, kui Föderaalreservi esimees Jerome Powell lükkab kauplejate ootusi tagasi. Föderaalreservi detsembri koosolekul teatasid ametnikud, et poliitika püsib 2023. aasta jooksul kõrgel tasemel, 5.1% tasemel, ilma intressimäärade langetamist oodata, mis on kulllikum prognoos, kui turud praegu hindavad.
"Turu ja Föderaalreservi hinnangulise poliitika vahel on pinge ning järgmise kolme kuni kuue kuu jooksul võib selle lahendamiseks kuluda veidi aega," ütles Goldmani Wilson-Elizondo. "Tõenäoliselt jätkub entusiasm riigikassade ostmiseks," välja arvatud juhul, kui "inflatsioon osutub kleepuvamaks" ja tööturu vastupidavus paneb inimesi arvama, et "Fed võib-olla peab tööturu tagakülje murdmiseks hoidma poliitikat piiravana."
Mida vaadata
Majandus- kalender
30. jaanuar: Dallase Föderaalreservi tootmisindeks
31. jaanuar: tööjõukulude indeks; FHFA majahinnaindeks; S&P CoreLogic CS koduhinnaindeksid; MNI Chicago PMI; Konverentsi juhatuse tarbijate usaldus; Dallase Föderaalreservi teenused
1. veebruar: MBA hüpoteeklaenu taotlused; ADP tööhõive muutus; ehituskulud; S&P Global USA tootmise PMI; ISM tootmine; tööpakkumisi
2. veebruar: töötu väited; tehase tellimusi
3. veebruar: USA tööhõivearuanne; S&P Global USA teenuste PMI; ISM teenused
Sööda kalender
Oksjoni kalender:
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-comeback-2023-heading-210000867.html