VC-sse heade investeerimisotsuste tegemise kunst

VC-d võivad teha suurepärast tulu. Sequoia Capital teenis oma 3 miljoni dollarisest investeeringust 60 miljardit dollarit Whatsappis. Lightspeed Venture Partners muutis Snapist väljudes 8 miljonit dollarit 2 miljardiks dollariks. Ja SoftBanki esialgne 20 miljoni dollari suurune investeering Alibabasse oli lõpuks väärt 60 miljardit dollarit, kui ettevõte börsil noteeriti – see on uskumatu 3000-kordne tootlus.

Kuidas nad seda teevad? Kas neil on juurdepääs teabele, mida meil teistel pole? Kas teil on liiga suur riskiisu? Või on asi lihtsalt puhtas õnnes?

Kuigi kõik need moodustavad osa loost, on järjepideva tootluse saavutamine igas varaklassis palju keerulisem, kui enamik inimesi ette kujutab. Majandusteadlane ja Norges Bank Investment Managementi (tuntud kui naftafond) endine tegevjuht Knut N. Kjær on oma hiljutises kõnes ja ettekandes hästi kokku võtnud inimeste kihid, planeerimine, protsess ja analüüs. Heade investeerimisotsuste tegemise kunst. Siiski on see protsess veelgi mitmetahulisem.

Riskikapitalile, mida sageli peetakse kõigi varaklasside nn koledaks pardipojaks, eraldatakse riskikapitalile kõige vähem kapitali, kuid see nõuab väidetavalt kõige rohkem tööd, et saada tugevat tulu. Siiski on riskikapitali elukutse end tõestanud, rahastades mõningaid maailma suurimaid ettevõtteid ja avaldades suurt mõju uute tehnoloogiate toetamisel. Nagu ma varem väitsin, VC on algse mõjuga investeerimine – toetada uuenduslikke lahendusi, mis seavad väljakutseid ja täiustavad tooteid ja tööstusharusid, toodes seeläbi kasu ühiskonnale.

Niisiis, mida on vaja riskikapitali investeerimise kunstis edu saavutamiseks?

Pidev õppimine

Teaduse ja tehnoloogia tipptasemel tegutsevatel riskikapitaliettevõtetel peab olema täitmatu õppimishimu ja sügav uudishimu uute kontseptsioonide, tehnoloogiate, inimeste ja süsteemide vastu. Venture on probleemidele uute lahenduste leidmine, et ettevõtted, tööstused ja maailm laiemalt toimiksid paremini. See eeldab oskust mõelda sügavalt ja kriitiliselt maailmas eksisteerivatele probleemidele ning teadvustada vajadust areneda – kurvist ees püsida. Mis muutub inimeste elu- ja äritegevuses? Millised lüngad ja vajadused tekivad? Kuidas saavad uued või olemasolevad tehnoloogiad neid lünki täita? See on ruum, kus te VC-na töötate ja te ei saa kunagi rahul olla status quoga.

Riskide hajutamine

Riskikapitaliettevõtted on oma olemuselt optimistid, kuid see ei tohi toimuda langusriski juhtimise arvelt. Ettevõtjad, keda me toetame, on eriline tõug, kes teevad hüppe, sageli ilma igasuguse hirmu ja riskihinnanguta. Kui nad kulutaksid liiga palju aega negatiivsetele külgedele, ei teeks nad tõenäoliselt seda, mida nad teevad. Enamik idufirmasid ebaõnnestub ja riskikapitalifondid teenivad sageli suurema osa oma tulust vaid 20% nende tehingutest, mis tõstab isegi ekspertide jaoks esile võimaluse eksida. Seega on meie ülesanne tagada, et koostame portfelli, et saavutada riskide hajutamine, et vältida kokkupuudet majanduslike või regulatiivsete muutustega. See tähendab pidevat õppimist ja võrgustike loomist mitmes valdkonnas, et säilitada teadmiste tugevus ja tehingute liikumine erinevates sektorites ja ärimudelites.

Investeerimine nii inimestesse kui ka ettevõtetesse

Varase faasi ettevõtted kasvavad ja arenevad erinevalt, kuid parimaks osutuvad tavaliselt need, kus on parimad ettevõtjad. Enamik idufirmasid pöördub mingil hetkel oma kasvuteekonna jooksul, nii et kuigi algne idee on oluline, on teil vaja ka asutajaid, kellel on vastupidavust ja visiooni, et ületada teel esinevad konarused.

Seega on inimesed võtmetähtsusega, rohkem kui üheski teises varaklassis, ja riskikapitalistina peame valima oma klassi parimad ettevõtjad. Läbi kogemuste saate oskuslikuks tuvastada isikud, kellel on kõik, mida vaja, kes ühendavad visionääri praktilisega, enesekindluse alandlikkusega ning inimestevahelised tugevad küljed meeskonna koostamiseks ja motiveerimiseks ning sidusrühmade haldamiseks. Kogemusest saate teada, et teistkordsed asutajad on mõnikord turvalisem panus, nagu ka asutamismeeskonnad (üks või mitu asutajat), kus grupi pädevused täiendavad üksteist.

Parimate ettevõtjate valimine eeldab hoolsusmenetluse käigus nendega koos palju aega veetmist ja ka vastastikuste võrdluste tegemist. Peate saama ettekujutuse sellest, kui hästi nad raskustega toime tulevad ja kuidas nad ümbritsevatega suhtlevad. Isiklikumal tasandil peate ka kontrollima, kas keemia sobib. Kas saate nende inimestega tõhusalt töötada järgmise viie või enama aasta jooksul?

Nõuetekohane hoolsus

Kuigi meeskond on kriitiline, peavad riskikapitaliettevõtted võitlema ka FOMO-ga (hirm ilma jääda), et neil oleks aega analüüsida äriidee eeldust, mitte võtta asutajaid nimiväärtusega. Juhtumid, nagu Theranos ja hiljuti ka FTX või Frank, näitavad, et asutajad ei ole alati sellised, nagu nad paistavad, ja võivad mõnikord olla tõe suhtes ökonoomsed. Investorina on lihtne veenvast asutajast võluda ega seada kahtluse alla põhilisi eeldusi. Aga hüppesse sattumine on hea investeerimise vaenlane.

Riskikapitaliettevõtetel peab olema oma veendumuste julgus, aga ka mõistus, et oma hoolsuskohustust korralikult teha. Erinevalt rohkem väljakujunenud ettevõtetesse või avalikest turgudest investeerimisest ei ole riskiinvestoritel kauplemisajaloo, turuvõimaluste või võimalike riskide kohta töötamiseks samal tasemel teavet. Investorid peavad oskama esitada õigeid küsimusi ja saada sektorist lühikese aja jooksul kursis, luues samal ajal meeskonna, kes suudab toetada tehingu finantside ja juriidiliste elementide analüüsimist.

Aktivisti ettevõtmine

Teine suur erinevus riskikapitali ja muude investeerimistüüpide vahel – ja see on ettevõtmise kunsti seisukohalt kriitiline – on see, kuidas me pärast investeerimist ettevõtetega töötame. Algusaegadel on alustavatel ettevõtetel palju probleeme ja nad vajavad tuge paljudes valdkondades, alates värbamisest kuni äriarenduse, toote positsioneerimise, raha kogumise, personali ja tegevuse seadistamiseni. Üks osa meie tööst on negatiivsete arengute või tõenäosuste vähendamiseks praktilise või aktivisti rolli haldamine. Peame välja mõtlema, kuidas saaksime ettevõtjat kasvatada ja toetada, kui ta on jõudmas ettevõtte või toote kasvufaasi. See tähendab, et kasutame oma kogemusi ja teadmisi ning arendame ulatuslikku teemaekspertide võrgustikku, et aidata end kaitsta negatiivsete tulemuste eest ning rõhutada ja juhtida positiivseid arenguid.

kultuur

Riskiinvesteeringute kunst ei ole üksi ettevõtmine. Nagu iga eduka ettevõtte või spordimeeskonna puhul, peate oma süsteemi integreerima suurepärased anded ja vaimud, luues samal ajal pideva jõudluskultuuri, et tagada esmaklassiline tulu. Edukas investeerimine tähendab, et töötajad saavad sõna võtta, ideid lauale tuua ja oma veendumusi järgida.

See tähendab enesega rahulolu kaotamist; igal juhul tähistage ja jagage võitu, kuid seejärel liikuge edasi ja püüdke järgmise eesmärgi poole, rakendades saadud õppetunde tulevastes tehingutes. Ettevõtlusmeeskond vajab vastutuse süsteemi, et tagada kõigi liikmete töö, võttes samal ajal arvesse ka inimeste erinevaid töö-, suhtlemisviise ning nende erinevaid tugevusi ja nõrkusi. Erinevate inimeste integreerimine ja hoidmine ühise eesmärgi taga on oskus, mis nõuab juhtimist, juhendamist ja motivatsiooni. Kuid ilma selleta pole teil tõenäoliselt pikas perspektiivis ettevõtmine edukas.

Mis teeb hea riskikapitalisti?

Viimase paari aasta jooksul on riskikapitali elukutset "romantiseeritud" ja liialt lihtsustatud, mille tulemusel on professionaalid sisenenud sellesse sektorisse valedel põhjustel. Tõde on see, et riskikapital on raske töö ja selles sektoris karjääri tegemisel peab teil olema täielik veendumus enda, tööstuse ja paljude muude tegurite suhtes. Mitte igaüks ei taha ettevõtmist. Suur töökoormus, ebakindlusega toimetulemine ja pidevate probleemidega silmitsi seismine tähendab, et selle karjääri tegemiseks peab teil olema õige mentaliteet ja isiklik tahe.

Taust ja kvalifikatsioonid on vähem olulised kui isiksus, nälg, uudishimu ja suhtumine. VC-d peavad olema väga vastupidavad. Veedate oma aega märkimisväärse töökoormusega žongleerides, nõudes oma aega palju. Suhted on ühest küljest kriitilised, kuid peate alati teadma, millal öelda "ei" auväärsel, kuid otstarbekalt.

Võib-olla kõige tähtsam on see, et on oluline jääda alandlikuks kõigi oma sidusrühmade, kolleegide, investorite, tugipersonali ja eriti ettevõtjate suhtes. Aastas näeme 2,000–3,000 ettevõtet, millest lõpuks investeerime umbes kümnesse. Kuid me peame alati meeles pidama, et ettevõtjad toovad tõelisi ohvreid aja, raha ja vaeva osas, et ettevõte ehitada – ja lõpuks oma unistus ellu viia.