Armileping on surnud, kuid Nvidia ei peata aeglustumist

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
on kavas avaldada neljanda kvartali tulemused kolmapäeval pärast sulgemiskella, andes juhtidele esimese võimaluse pöörduda otse Wall Streeti poole pärast 40 miljardi dollari suurust tehingut SoftBank Group Corp.
9984
-2.30%
Ametlikult lagunes 8. veebruaril. Tehingu eesmärk oli aidata Nvidial jõuda andmekeskusesse, sealhulgas arendada oma keskprotsessoreid ehk protsessoreid, mis praegu kuulub Intel Corp.-le.
INTC,
-2.52%
ja Advanced Micro Devices Inc.
AMD
-10.01%

Nvidia, AMD ja Intel võitlevad selle nimel, et tarnida hüperskaala andmekeskusi, massiivseid servereid täis hooneid, mis toimivad pilve ja Interneti selgroona. Nvidia on ehitanud suure ettevõtte, mis tarnib "hüperskaalareid" oma signatuurgraafika töötlemisüksuste või GPU-dega ning analüütikud usuvad, et Arm-tehingu lõpp ei takista ettevõttel oma "Grace" kiibiga protsessoritesse üleminekut.

Loe: Wall Streeti reaktsioon Nvidia-Armi tehingu surmale: ei duh

Ilma Arm-lepinguta, millele osutada, on Nvidia andmekeskuse kasv Wall Streeti jaoks raportis veelgi olulisem. FactSeti küsitletud analüütikud eeldavad, et Nvidia andmekeskuste müük ulatub 3.19 miljardi dollarini, mis on 68% rohkem kui aastataguses kvartalis, mis jääb Inteli ja AMD viimastes aruannetes esitatud kasvumäärade ja kogusummade vahele.

Inteli andmekeskuste tulud kasvasid neljandas kvartalis 20% 7.3 miljardi dollarini, samal ajal kui AMD ettevõtte, manustatud ja poolkohandatud kiipide üksuse müük, mis hõlmab andmekeskuse ja mängukonsooli tulusid, kasvas aastaga 75%, 2.24 miljardi dollarini. tagasi, andmekeskuste müük moodustas umbes 25% kvartali tuludest ehk umbes 1.2 miljardit dollarit.

Lisateabe saamiseks vaadake tagasi nii Inteli kui ka AMD tulutulemusi

Susquehanna finantsanalüütik Christopher Rolland ütles, et ta peab Inteli ja AMD andmekeskuste tulemusi Nvidia jaoks heaks märgiks, mida "ajendab jätkuv GPU nõudlus ja tugev [andmekeskuse] keskkond". Samuti ei oota ta, et Nvidia kannataks liiga palju tarneahela raskuste tõttu, mis on pandeemia ajal takistanud pooljuhtide tootmist.

"Eriti Intel märkis tugevust ettevõtetes ja valitsuses, samadel turgudel, kus Nvidia on hiljuti näinud A100 veojõu kasvu," ütles Rolland, ennustades samal ajal Nvidia tõusu ja tõusu kvartalit. "Märkimisväärne on see, et AMD kahekordistas ka Epyci tulu aastaga, andes märku tugevast hüperskaala alalisvoolukeskkonnast."

"Mis puutub tarnimisse, siis märgime jätkuvalt, et Nvidia topelttootmise strateegia (TSMC ja Samsung) on ​​kogu tööstusharu hõlmavate tarnepiirangute ajal selge eelisena," ütles positiivse reitingu ja 360-dollarise hinnasihtmärgiga Rolland. "Huvitaval kombel võib 2022. aasta olla aasta, mil andmekeskuse tippsari ületab mängude oma, kuigi pingeline ja anname mängimisele eelise."

Mida oodata

Kasum: FactSeti küsitletud 34 analüütikust eeldab Nvidia korrigeeritud kasumit keskmiselt 1.23 dollarit aktsia kohta, võrreldes 78 sendiga aktsia kohta, mida teatati aasta tagasi ja 1.09 dollarit aktsia kohta kvartali alguses. Kõik arvud on korrigeeritud eelmise aasta aktsiate jaotusega 4-1.

Tulud: FactSeti küsitletud 7.42 analüütiku hinnangul eeldab Wall Street Nvidia tuluks 34 miljardit dollarit. See on rohkem kui Nvidia aastataguses kvartalis teatatud 5 miljardit dollarit ja kvartali alguses prognoositud 6.84 miljardit dollarit. Oma viimases tuluaruandes prognoosis Nvidia 7.25–7.55 miljardit dollarit. Lisaks andmekeskuste müügile ootavad analüütikud ka 3.34 miljardi dollari suurust mängukäivet.

Varude liikumine: Nvidia neljanda ehk jaanuari lõpu kvartali jooksul langesid aktsiad 4%, samal ajal kui PHLX pooljuhtide indeks 
SOX,
-4.83%
langes sel perioodil 4.3%. Vahepeal S&P 500 indeks 
SPX
-1.90%
langes 3.8%, samas kui Nasdaq Composite indeks
COMP,
-2.78%
langes 11.1%. 29. novembril suleti Nvidia aktsia kõigi aegade kõrgeimal tasemel 333.76 dollaril ja on sellest ajast alates langenud enam kui 20%, ületades samal ajal endiselt Facebooki emaettevõtte Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
turukapitali järgi suuruselt seitsmes USA börsil noteeritud ettevõte.

Nvidia on viimase viie aasta jooksul järjekindlalt ületanud analüütikute tuluprognoose ja ületanud tänava tulude prognoose 11 järjestikust kvartalit. Kuigi aktsiad tõusid päev pärast eelmise kvartali aruannet 8.2%, on aktsia liikumine nende löökide keskel segane.

Mida analüütikud räägivad

Coweni analüütik Matthew Ramsay, kellel on parem reiting ja 350-dollarine hinnasiht, loodab, et "tempo jätkub mitme kvartali jooksul".

Ramsay ütles, et Nvidia on "hästi positsioneeritud, et ära kasutada mitut avatud ilmalikku kasvutrendi, arvestades tema tehnoloogilist juhtpositsiooni kiirendatud andmetöötlusriistvara (GPU, DPU ja nüüd CPU), küpse programmeerimiskeskkonna ja vertikaalspetsiifilise tarkvara vallas."

Tegelikult suurendas Ramsay oma 2023. ja 2024. aasta eelarveprognoose Nvidia kohta "peaaegu eranditult andmekeskuses", lootes, et "hiljutiste põhinäitajate jätkumine aitaks kaasa Nvidia uuele löögile/tõusule, kusjuures nõudlus ületab endiselt pakkumist."

Loe: Laastud võivad 2022. aastaks nappuse tõttu välja müüdud olla, kuid investorid on mures peo lõpu pärast

B. of A. Securities analüütik Vivek Arya, kes peab Nvidiat kiipide osas parimaks, ütles, et kiibitootja on "Ei. 1 GPU müüja, kes saab kasu Moore'i seaduse aeglustumisest, mis tekitab vajaduse kiirendite ja nende ainulaadse tarkvara/arendaja ökosüsteemi järele.

"Nvidia ainulaadne kombinatsioon suure võimendusega graafikasäni, tarkvara, skaala ja süsteemide teadmistest seab selle esirinnas mõnel suurimal ja kiiremini kasvaval tehnoloogiaturul, sealhulgas pilvandmetöötlus/AI, mängud, servatöötlus, metaverss ning autonoomsed ja elektrisõidukid. "ütles Arya.

Stacy Rasgon, kellel on parem reiting ja 360-dollariline hinnasiht, ütles, et Armi tehingu kokkuvarisemine annab Nvidiale palju kuivpulbrit, millega edaspidi mängida.

"Ilma tehinguta on Nvidial rohkem kui 19 miljardit dollarit sularaha ja tõenäoliselt teenib see edaspidi aastas 10 miljardit dollarit+, jättes ruumi edasisteks toiminguteks, nagu tagasiostud või edasised (loodetavasti vähem vastuolulised?) M&A," ütles Rasgon. "1.25 miljardi dollari suurune lahkuminek on tasutud. Ja aktsia on endiselt tunduvalt kõrgem, kui see väljakuulutamise ajal oli (~120 dollari jaotusega korrigeeritud). Seega näib, et neil on siit valikuvõimalusi.

Loe: Nvidia püüab uute AI-tööriistadega viia kullapalaviku metaversumi

Citi analüütik Atif Malik näeb Nvidia kasuks ja loodab, et andmekeskuste müük ületab ja mängutulud vastavad konsensusele.

"Ootame, et andmekeskuste suundumused jäävad 2022. aastal stabiilseks, kuna AI/ML-i kasutuselevõtt jääb algusest peale umbes 10–15% IT-pilvekulutustest, koolitusmudelite keerukus kasvab GPT-3 ja uue andmekeskuse (Hopper) tõttu plahvatuslikult. 5 nm tooted käivituvad,” kirjutas Malik, säilitades samas ostureitingu ja 350-dollarise sihthinna. "Kuigi mõned investorid muretsevad krüptopõhise mängude tagasilöögi pärast nagu Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
peaks minema 2022. aastal panuse tõestamisele, näeme madalat kannibaliseerimisriski.

Tootmisprobleemid võivad endiselt piirata Nvidiat, kuna sellel on ka teisi kiibitootjaid, hoiatas Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Usume, et pakkumise piirangud on laias laastus teguriks, mis piirab lähiaja tõusu," kirjutas Mosesmann, kellel on ostureiting ja 400-dollarine hind. "Peamised punktid, mida tulukõne ajal otsida, hõlmavad kommentaare tarneahela ja Omniverse'i kohta, samuti Armu lagunemise tagajärgi."

44-st Nvidia analüütikust on 35-l ostureitingud, seitsmel hoidmisreitingud ja kahel müügireitingud, mille keskmine hinnasiht on 345.21 dollarit, mis on FactSeti andmetel umbes 30% kõrgem aktsia praegusest hinnast.

MarketWatchi töötajate kirjanik Jeremy C. Owens andis oma panuse sellesse artiklisse.