Hiljutine aktsiate ja võlakirjade sünkroniseeritud müük on purustanud pikaajaliste investorite jaoks ühe populaarseima strateegia: 60/40 portfelli.
Möödunud nädalal avaldatud Bank of America Global Researchi strateegide andmete kohaselt langes 60/40 portfell (segu 60% aktsiatest ja 40% võlakirjadest) augusti lõpuni 19.4% aasta algusest. halvim aasta alates 1936. aastast.
Augusti lõpuni langes S&P 500 aasta algusest üle 16%, pikaajalised riigikassad aga üle 20% ja investeerimisjärgu ettevõtete krediit 13%.
Aktsiad nägid vaeva alustas septembrit eelmisel nädalal positiivselt, kusjuures kõik kolm peamist keskmist näitajat libisevad enne pikka nädalavahetust. The Reedel avaldati augusti töökohtade aruanne ei heidutanud investorite kartusi Föderaalreservi jätkuva agressiivse intressitõusu pärast selle kuu lõpus.
Ja pärast rallit juuni keskpaigast kuni augusti keskpaiga tipptasemeni on S&P 500 selle perioodi jooksul umbes poole oma ~17% tõusust kustutanud, mis on märk BofA meeskonnale, et see oli lihtsalt "tüüpiline". karuturu ralli.” Kaasa arvatud eelmise nädala kahjumid, on S&P 500 sel aastal umbes 17.6% madalamal.
"Juuni madalaima taseme 17% ralli näib olevat olnud lihtsalt tüüpiline karuturu ralli, mis toimus keskmiselt 1.5 korda karuturu kohta," kirjutas BofA. "Meie pullituru suunaviidad ei näita jätkuvalt tõelisi põhjamärke."
Veel juuli keskel, Bank of America langetas oma aastalõpu S&P 500 eesmärgi 3,600-ni 4,500-lt ja kutsus USA majandust 2022. aastal tabama "kerge majanduslangus".
"September on olnud hooajaliselt nõrk kuu (nõrgemalt teine keskmine tootlus +0.1% ja tabamusmäär 56%) ja me ootame oma 3,600 aastalõpu prognoosiga turul rohkem valu," lisas ettevõte.
60/40 portfelli kehv tootlus sel aastal näitab, et investorite jaoks on väljakutsed tulnud mitte ainult aktsiaturul, vaid ka võlakirjaturul. Kuigi turu ajalugu ütleb meile, et see on ehk mitte nii ainulaadne asjaolu, kui muidu võib tunduda.
"Aktsiate ja võlakirjade lühiajaline samaaegne langus ei ole ebatavaline, nagu meie diagramm näitab," ütles Vanguardi Ameerika peaökonomist Roger Aliaga-Díaz. kirjutas sel suvel märkuses.
„Alates 1976. aasta algusest igakuiselt on nii USA aktsiate kui ka investeerimisjärgu võlakirjade nominaalne kogutootlus olnud negatiivne peaaegu 15% ajast. See on kuu liigeste langust keskmiselt iga seitsme kuu järel, ”kirjutas Aliaga-Díaz.
"Pikendage siiski ajahorisonti ja liigeste langust on tabanud harvem. Viimase 46 aasta jooksul pole investorid mõlemas varaklassis kunagi kolmeaastase kahjumiga kokku puutunud.
Nagu Aliaga-Díaz märkis, on aktsiate ja võlakirjade vahel 60/40 portfelli eesmärk saavutada keskmiselt umbes 7% aastane tootlus. Kuid keskmine aastane tootlus 7% ei tähenda, et enamiku aastate tootlus on enamikul aastatel 7%.
Andmed alates JPMorgani varahaldusNäiteks näitab, et kuigi S&P 500 keskmine aastane tootlus alates 1980. aastast on veidi üle 9%, on indeks aastaga tõusnud 9% vaid korra üle selle ajavahemiku.
Ja 60/40 investorite jaoks pakub lähiajalugu näite, kuidas see keskmine tootlus aja jooksul välja võib kujuneda.
„Kolmel eelneval aastal (2019–2021) andis 60/40 portfell aastapõhise tootluse 14.3%, seega kogu 12. aasta kuni -2022% kahjum tooks nelja aasta aastapõhise tootluse 7% peale tagasi. kooskõlas ajalooliste normidega,” kirjutas Aliaga-Díaz.
"See pole esimene kord, kui 60/40 ja turud üldiselt seisavad silmitsi raskustega – ja see ei jää ka viimaseks," kirjutas Aliaga-Díaz. "Meie mudelid viitavad sellele, et ees ootavad täiendavad majandusraskused ja turu tootlus on endiselt vaikne. Kuid 60/40 portfell ja selle variatsioonid ei ole surnud.
Dani Romero on Yahoo Finance'i reporter. Jälgi teda Twitteris @daniromerotv
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/60-40-strategy-worst-year-since-1936-114330825.html