19% dividenditootlus on ohus

Annaly Capitali (NYSE: NLY) aktsia hind on sel aastal olnud langustrendis. Esmaspäeval kukkus see madalaima tasemeni 17.50 dollarini, mis on madalaim punkt alates 2022. aasta novembrist. Kokkuvõttes on kõrge tootlusega dividendiaktsia selle aasta kõrgeimast punktist langenud üle 22%. See tähendab, et see on kolinud karuturule.

Kas dividend on ohus?

Annaly Capital on juhtiv kinnisvarainvesteeringute fond (REIT), mille väärtus on üle 9 miljardi dollari. Ettevõte tegutseb kolme peamise divisjoni kaudu: esindus, hüpoteeklaenude teenindamise õigused ja eluasemelaenu. Kokku haldab see varasid üle 81 miljardi dollari väärtuses.

Annaly on armastatud oma kõrgendatud dividendimaksete tõttu aktsionäridele. SeekingAlpha koostatud andmed näitavad, et selle dividenditootlus on 19.04%, mis teeb sellest suuremaks kui inflatsioon ning lühi- ja pikaajaliste võlakirjade tootlus. Selle nelja aasta dividenditootlus on umbes 13.50%.

Siiski seisavad ettevõtte investorid edaspidi silmitsi märkimisväärsete riskidega, kuna intressimäärad jäävad kõrgele tasemele ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite (MBS) tagatiste hinnavahe laieneb. Mis kõige tähtsam, nagu ma selles artiklis kirjutasin, dividendiaktsiad konkureerivad nüüd sularahaga. Tegelikult on äärmiselt lühiajaliste riigivõlakirjade tootlus üle 4%. 

Mis veelgi hullem, Annaly hoiatas, et vähendab selles kvartalis dividende. See on oluline, kuna enamik inimesi, kes investeerivad Annalysse – ja teistesse REITidesse – teevad seda oma tavaliste distributsioonide tõttu. Kasumiaruandes ütles tegevjuht:

"Selle tulemusena eeldame, et meie juhatuse otsusel vähendame 2023. aasta esimeses kvartalis oma kvartali dividende tasemele, mis on lähemal Annaly ajaloolisele bilansilise väärtuse tootlusele 11–12%.

Annaly Capitali jaoks olid teisipäevased inflatsiooninumbrid halvad uudised, kuna need tähendavad, et Föderaalreservi karmistamine jätkub. Piirkondlike pankade aktsiate tõusuga ja endiselt visalt kõrge inflatsiooniga ei saa me välistada olukorda, kus Fed tõuseb järgmisel nädalal 0.25% või isegi 0.50%. 

See selgitab, miks võlakirjade tootlused on tõusnud, mis tähendab, et 30-10 aasta riigikassa tulude vahe kasvab jätkuvalt. Nagu allpool näidatud, on see liikunud eelmise nädala negatiivselt alalt -0.10% 0.13%ni.

Annaly Capitali aktsiahinna prognoos

NLY aktsiagraafik TradingView poolt

Päevagraafik näitab, et Annaly Capitali aktsia hind on viimastel päevadel tagasi tõmbunud. See mahamüümine kulmineerus sellega, et aktsia langes allapoole mustana näidatud tõusva kanali alumist külge. 25-päevased ja 50-päevased libisevad keskmised on samuti teinud langeva ristumismustri, samas kui MACD on liikunud neutraalpunktist allapoole.

Kuigi aktsia on moodustanud bullish langeva tähe küünlajalga, kahtlustan, et langustrend jätkub ka järgmistel nädalatel. Kui see juhtub, on järgmine jälgitav võrdlustase 15 dollarit, mis on selle aasta madalaim tase. See hind on praegusest tasemest umbes 20% madalam.