Texase Rayburn Electric on esimene ühistu, kes Uri võla väärtpaberistab; Ikka oodatakse kohtusse andmist

7. veebruari ajaloo nädal tehti Texases Rockwallis. Aga juubeldamist ei olnud: mütsi õhku ei visatud, šampanjakorki ei paiskunud.

Selle asemel oli tunne, et see on see, mis see on. Nelja jaotusettevõttega mittetulunduslik elektritootmis- ja ülekandeettevõte Rayburn Country Electric Cooperative, Inc. lõpetas Texase esimese ühistu väärtpaberistamisvõlakirja, mis tekkis aasta varem talvetormist Uri.

908 miljoni dollari suurune võlakiri, mille Moody's hindas Aaa (fs), katab võla, mis tekkis Rayburnil ja selle 229,000 XNUMX kliendil erakorraliste hindade tõttu, mida lubas osariigi kommunaalteenuste vahendustasu ja mida nõudis Texase elektrikindluse nõukogu. ERCOT), millise võimsuse jaoks oli talvetormi Uri ajal saadaval.

See torm kihistas Texase jääs ja lumes ning külmakraadid viieks päevaks, 17.–22. veebruarini. Samuti sai ametlike loenduste kohaselt surma 246 inimest – kas külmumise või sellega seotud õnnetuste tõttu, nagu siseruumides töötavate bensiinigeneraatorite vingugaasimürgitus või kontrolli alt väljunud tulekahjud.

Külma kõrgajal tellis ERCOT kommunaalteenuste, sealhulgas Rayburni, elektrilise koormuse vähendamise ning jättis rohkem kui 5 miljonit teksaslast külma ja pimedasse.

Gaasirikke katastroofi tuum

Paljud osariigi 324 tootmisjaamast kannatasid teatud ilmastikuhäirete all, kuid katastroofi keskmes oli ilmastikust tingitud rike gaasivarustuses – Texase tootmissegu põhikütuses. Saadaval oleva gaasi hind läks stratosfääri hindadele; ja eelmisel suvel teatasid gaasiettevõtted, nagu Energy Transfer, miljardites tuludes.

Rayburni president ja tegevjuht David Naylor ütles mulle, et Uri viie päeva jooksul kulutas utiliit oma toiteallika eelarvest kolm aastat. PUCT lubas elektrihindadel tõusta 9,000 dollarini kilovatt-tunni kohta ja hoidis neid seal kauem, kui vaja, vastavalt osariigi elektriettevõtetele.

Rayburn jätab endale õiguse kohtusse kaevata ja võib seda teha, ütles Naylor.

Uri mõjutas teisi piirkondi Pärsia lahe rannikust Kanadani, kuid need ei kannatanud nii tõsiselt kui Texas.

Naylor ütles oma avalduses: "Me oleme koos oma liikmetega ja tänu poliitikakujundajatele uhked, et oleme esimesed, kes rakendavad seadust, mis on loodud meie liikmete abistamiseks, leevendades kriisi keskel kogutud jõhkrate maksude mõju. See rahastamine aitab meie kogukondi väga palju toetada, kuna jätkame talvetormi Uri ebaõiglaste maksude sissenõudmist ja lahendamist.

Ülemaailmse advokaadibüroo Dentons USA energiapraktika juhataja Clinton Vince ütles mulle: „Meil on väga hea meel, et meie klient Rayburn Country Electric Cooperative suutis edukalt lõpule viia esimese omalaadse 908-dollarilise miljonit väärtpaberistamist Moody'si reitinguga Aaa (sf), et minimeerida tõsist mõju oma klientidele, mis tulenevad ERCOTi poolt mullu 3. veebruaril talvetormi Uri viiepäevase perioodi eest saadetud ennekuulmatutest arvetest.

"See väärtpaberistamine võimaldab Rayburnil vältida pankrotti ja tegutseda täielikult elujõulise ettevõttena, kaitstes samal ajal oma kliente intressišoki eest, mida ERCOTi arved oleksid põhjustanud."

Eeldatakse, et paljud teised Texase suured ja väikesed kommunaalettevõtted võtavad väärtpaberistamise tee. Väärtpaberistamine tähendab, et kliendid maksavad endiselt, kuid nende võlg jaotub paljude aastate peale – Rayburni puhul kuni 2049. aastani.

Uri ja Texase võrgu kurb teema viitab nii turu nõrkusele osariigis, millel erinevalt teistest osariikidest puudub reservvõimsuse tagamise mehhanism, kui ka asümmeetriale gaasitarnijate ja kommunaalettevõtete vahel. Viimaseid reguleerib PUCT ja esimesi reguleerib kergelt Texas Railroad Commission seoses selliste asjadega nagu puurplatvormid ja neil ei ole elektriettevõtete avaliku teenindamise kohustusi.

Väärtpaberistamine on poliitiline lahendus

Eelmisel suvel kohtunud Texase seadusandja võttis väärtpaberistamise seaduse vastu, kuid ei andnud osariigi kommunaalteenustele muud leevendust. See andis siiski ülesandeks kommunaalettevõtete ilmastikukindlus, kuid ei esitanud gaasitööstusele selliseid nõudeid – järjekordne näide asümmeetriast oma kommunaalteenuste klientidega.

Lihtsamalt öeldes kehtivad Texase kommunaalteenuste jaoks ühed reeglid ning osariigis poliitiliselt võimsad ja poliitilise võimu poolt austatud nafta- ja gaasihuvide jaoks teised.

Pärast seda, kui gaasitööstus deklareeris tohutuid kasumeid, premeeris see poliitikuid ka kampaaniavahenditega: suurim oli miljon dollarit Energy Transferi juhilt Kelcy Warrenilt Texase kuberneri Greg Abbotti tagasivalimisfondile. Avaldatud aruannete kohaselt teenis Energy Transfer Urilt 1 miljardit dollarit.