Texas lükkab tagasi omavalitsuse võlakirjadega

Poliitiline tagasitõuge esineb mitmel kujul. 12. septembril 2022 tehtud muudatuses Texase osariigi Anna linna poolt välja antud munitsipaalvõlakirjade ametliku avalduse võlakirjade kohta tõmbasid nad vasakpoolsetele liiva alla hiiglasliku joone. Paksus kirjas oli ainult kaks lõiku ametliku avalduse muudatuses (eemaldati ebaoluline katlaplaat):

Täiendav osariigi seaduste järgimine: Linn jätab endale õiguse tagasi lükata mis tahes pakkumine või pakkuja… kes on… Texase kontrolöri peetavas nimekirjas või on saanud kirja või muu päringu… Texase kontrolörilt või Texase peaprokurörilt, mis on seotud tema lisamisega mis tahes nimekirja. finantsettevõtted, kes boikoteerivad energiaettevõtteid või ettevõtteid, kellel on... tava, poliitika, juhised või direktiivid, mis diskrimineerivad tulirelvaüksust või tulirelvaäriühingut.

Nagu president George W. Bush ütles: "Ära aja Texasega jama." Poliitika on omavalitsuse võlakirjade emiteerimisel alati oma osa mänginud. See keskendub tavaliselt uuele linnahallile, vee- ja kanalisatsioonisüsteemide parendustele või koolipiirkondadele, mis soovivad uut kooli. Kuna võlakirjaemissioon kogub toetust, kogunevad kindlustusandjad linna numbreid uurima. Kui kindlustusandja(d) on valitud, moodustub müügigrupp, mis koosneb tavaliselt tosinast või enamast ettevõttest. Anna, Texase tunnistuste puhul oli kindlustusandjaks Robert W. Baird & Co. Mõhnad, vasakpoolsed New Yorgi ettevõtted kas ei vaevunud kandideerima või lükati nad tagasi, kui nad seda tegid.

Kuidas see kõik mõjutab üksikuid omavalitsuste võlakirjade investoreid? Esiteks näete nüüd muni oma poliitilises palavikus. Kui tehing on hiiglaslik, näiteks miljard dollarit või rohkem, võidakse valida väiksemad piirkondlikud kindlustusfirmad, kuid neil on vaja kaasjuhti. See tähendab ka väiksemaid ja väiksemaid kindlustustasusid idaranniku ettevõtetele, kelle poliitika on Texase elanike omadele vastu.

Munitsipaalvõlakirjade tootlused, nagu kõik muu Bondlandis, on eelmisest aastast enam kui kolmekordistunud. Kas nad lähevad kõrgemale? Tõenäoliselt. Sellepärast on järkjärguliste positsioonide võtmine mõttekas. Keegi ei saa nimetada intressimäärade tippu. Pidage kinni üldkohustuste võlakirjadest, koolivõlakirjadest, millel on kas riigi tagatis või mõni muu krediidikvaliteedi parandamise vorm, näiteks kindlustus. Ärge isegi vaadake väikseid haiglaid, hooldekodusid, väikeseid erakolledžiid, konverentsikeskusi, muuseume, parkimisrajatisi või müügimaksuga rahastatavaid munisid, mida väljastavad linnad või osariigid, kus elanikkond väheneb.