(Bloomberg) — Suuremad töökärped. Fintech uuendus. Uute mängude põud. Kui Hiina mahasurumine oma hiiglasliku tehnoloogiasektori vastu hakkab lõpuks leevenema, ei ole Tencent Holdings Ltd seda veel tunda saanud.
Enim loetud Bloombergist
Tencent on oma 490. aasta tipptasemest alates kaotanud ligikaudu 2021 miljardit dollarit turuväärtust, isegi kui Pekingi kõrgendatud kontrolli mõju tööstusharudele alates meelelahutusest ja meediast kuni rahanduseni on pidevalt vähendatud. Kuigi märgid selle kohta, et Hiina kampaania on raugemas, sagenevad, on raske väita, et mängu- ja sotsiaalmeedia on metsast väljas.
Hiina suuruselt teine ettevõte avalikustab kolmapäeval oma rekordiliselt aeglaseima kasvutempo, kui ta avaldab kolmapäeval kasumi. Lisaks paljudele tulemustele, mis tõenäoliselt investorite muresid vähe leevendavad, tuleb Tencent toime väljakutsetega, mis pole veel kord kvartalis ilmunud. Reguleerivad asutused kaaluvad nõudmist, et Tencent ühendaks WeChat Pay finantsvaldusettevõtteks, teatas Bloomberg eelmisel nädalal, mis on osa tema hiiglasliku fintechi haru kapitaalremondist, mis võib õõnestada kogu tema sotsiaalmeedia äri. Ja nagu tema suurimad rivaalid, valmistub Tencent varasematest aastatest suuremaks töökohtade kärpimiseks ajal, mil president Xi Jinping nõuab "kapitali ebakorrapärase laienemise" lõppu. Bloombergi koostatud andmete kohaselt on Tencenti 12 kuu hinna ja tulu suhe ligikaudu 15 võrreldes Electronic Arts Inc. 44-ga.
"Hiina Interneti-ettevõtted kauplevad ajaloolistel madalaimal tasemel. Nad nautisid viimaste aastate kiire laienemise ajal kõrgetasemelisi hindamisi, kuid müügitulu on mulli täielikult avanud, ”ütlesid Wang Guanrani juhitud Citici analüütikud 16. märtsi teates. "Tencenti tulud seisavad lühiajaliselt silmitsi survega, kuid tema põhitegevused jäävad konkurentsivõimeliseks."
Hiina tehnoloogiakorporatsioonid on leppinud uue ettevaatliku laienemise ajastuga, mis on peaaegu kaks aastat kestnud Pekingi jõhkrat Interneti-surma, mis haaras kiiresti kõike alates e-kaubandusest kuni sõiduteate ja veebihariduseni. Alibaba Group Holding Ltd. teatas sel kuul 10% müügikasvust, mis on rekordiliselt aeglasem kasvutempo, ning lubas eelistada kasutajate säilitamist omandamise asemel. Voogesituskeskused iQiyi Inc. ja Bilibili Inc. – viimaste aastate suured kulutused – püüavad nüüd pärast kasutajate arvu kasvu aeglustumist kiiremini kasumit teenida.
Tencent on siiani suures osas Pekingi otsesest kontrollist pääsenud, kuid selle Interneti-impeeriumi tohutu suurus – mille keskmes on üle miljardi WeChati kasutaja – on muutnud selle haavatavaks makro- ja regulatiivsete vastutuulte suhtes. Hiina nõrga majanduse tõttu Covid-19 tõkestamise ajal on selle veebireklaamiäri eeldatavasti neljandas kvartalis esimest korda registreeritud. Uute mängude külmutamine maailma suurimal mobiilimängude turul on nüüd jõudmas kaheksandat kuud, sundides Tencenti üha enam väljapoole pöörduma selliste tuntud omadustega nagu League of Legends frantsiis. Selle tekkiv fintech- ja pilvesegment – ainus divisjon, mis prognooside kohaselt saavutab kahekohalise kasvu – ei pea veel täitma finantsregulaatorite nõudeid ning seisab silmitsi tiheneva konkurentsiga selliste ettevõtete nagu Alibaba ja Huawei Technologies Co poolt.
Tencent ja selle peamised vaenlased on investorite panuste vahetamisel laialdaselt rääkinud. Just eelmisel nädalal lubasid Hiina ametnikud eesotsas asepeaminister Liu He-ga stabiliseerida finantsturge, sätestades, et suurte tehnoloogiliste platvormide "parandamine" peaks lõppema "niipea kui võimalik". Tema märkus tõi Hang Seng Tech indeksis kahe päevaga 30% tagasilöögi. Tencent ja Alibaba kasvasid selle perioodi jooksul ligikaudu 200 miljardi dollari turuväärtust, mis leevendas 1 triljoni dollari pikkust aastat kestnud kokkuvarisemist.
Mitmed lahendamata probleemid on jäänud. Reguleerivad asutused kaaluvad nüüd, kas Tencent peaks lisama WeChat Pay vastloodud finantsvaldusettevõttesse, aasta pärast seda, kui nad käskisid tehnikahiiglasel ja veel 12 ettevõttel piirata finantsteenused oma põhitegevusest. Kuigi sarnased nõuded on kehtestatud Jack Ma's Ant Group Co.-le, võib Tencenti finantsäri eraldamine olla keerulisem, kuna see on WeChati universaalteenuse mugavuse lahutamatu osa ja tugineb ettevõtte erinevate osakondade taustatoele.
Tencenti finantstehnoloogia ja äriharu – mis hõlmab pilvandmetöötlust – on selle kõige kiiremini kasvav osa, mis annab ligikaudu 30% müügist, mis on suurim tuluallikas pärast mängimist. Tencenti juhid on öelnud, et fintech-i ümberkorraldamine peaks tegevust vähe mõjutama ning WeChat Pay on ennekõike tehinguplatvorm, mitte laenuandja, millel on suuremad riskid. Wall Street Journal teatas eelmisel nädalal, et Tencenti ähvardab rekordtrahv pärast seda, kui Hiina võimud leidsid, et WeChat Pay oli rikkunud rahapesuvastaseid reegleid.
Kuid kõige suurem ebakindlus püsib mängude vallas – mis annab lõviosa Tencenti tuludest ja ülemaailmsest mõjuvõimust. Reguleerivad asutused on kehtestanud alaealiste mänguajale ranged piirangud ja viimistlevad mängusiseste ostude piiranguid. Osaliselt sellepärast pole Pekingi meediavalveamet juuli lõpust saadik ühegi tiitli turule toomist heaks kiitnud.
See on deja vu Tencenti jaoks, kelle kasum langes 2018. aastal kuuajalise mängude heakskiitmise pausi jooksul esimest korda vähemalt kümne aasta jooksul. Kuigi vananevad hitid nagu Honor of Kings on endiselt Tencenti suurimad rahalehmad, süveneb ettevõte maailmaturule, sealhulgas Amsterdamis ja Singapuris asutatud uue kirjastusosakonna kaudu. Septembri kvartalis kasvas Tencenti kodumaine mängude müük vaid 5%, mis on murdosa selle rahvusvahelise divisjoni 20% kasvust.
"Tencentil on ettevalmistamisel palju heakskiidetud mänge, hoolimata sellest, et tal pole konkreetset ajakava. Usume, et see on need käivitamised edasi lükanud, et vältida regulaatorite tähelepanu lähiajal,” ütlesid Daiwa analüütikud, sealhulgas John Choi. "Ootame, et tema koostöö rahvusvaheliste mängumajadega ja investeeringud välismaistesse mängustuudiotesse suurendavad Tencenti kasvavat mõju kogu maailmas."
Tencenti investeerimisharu – mis varem rahastas Meituani ja sõiduteenuste platvormi Didi Global Inc. laienemist – on sisenenud salarežiimi. Ettevõte vähendas hiljuti oma osalust Singapuri Sea Ltd.-s ja jagas peaaegu kõik oma JD.com Inc. aktsiad ühekordse dividendina – õhutades spekuleerima, et ettevõte loobub või jätab kõrvale sarnased investeeringud kogu tööstuses.
Samal ajal on WeChat liim, mis seob Tencenti laialivalguvad Interneti-ettevõtted kõige jaoks alates Call of Duty ostust kuni TikToki-stiilis videovoo ja toidu kohaletoimetamiseni. Eelmisel aastal hoiatas Hiina tehnoloogiatööstuse järelevaataja Interneti-ettevõtteid konkureerivate teenuste blokeerimise eest, ajendades WeChatit lubama väliseid linke rakendustele, mida haldavad näiteks Alibaba ja ByteDance. See protsess on töös.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html