Tencent raporteerib neljanda kvartali finantstulemusi, vaadates tulevikku

Tencenti neljanda kvartali tulude ülevaade

Tencent teatas neljanda kvartali majandustulemustest pärast Hongkongi sulgemist. 4. aastat kirjeldati kui "väljakutselist aastat", samal ajal kui tööstus on muutumas, keskendudes "nullsummalisele konkurentsile, agressiivsele turundusele, hoolimatule laienemisele, lühiajalisele kasvule ja ettevõtete eelistele, jättes tähelepanuta jätkusuutliku kasvu kõige olulisemad elemendid". .”. Reklaamitulu oli nõrk tänu sellistele majandusharudele nagu eraõpe/haridus ja makromajandus. Juhtkond loodab, et see paraneb 2021. aastal. Ettevõte loodab, et 2022. aastal ilmuvad mängud hoogustuvad, kuigi ettevõttel puudub regulaatori ajastuse osas selgus. Teine tegur on Tencenti investeering eraettevõtetesse, kuna "hinnangud on muutunud volatiilsemaks", mis on veidi alahinnatud! Kapitali tagastamine aktsionäridele on selle reedese JD.com-i lahkumise, aktsiate tagasiostu ja dividendide kaudu prioriteetne.

Ettevõte teeb koostööd finantsregulaatoritega, et asutada oma fintech-üksuse jaoks finantsvaldusettevõte. Ettevõte ütles, et loodab, et see on positiivne samm. Üks analüütik küsis, kas Tencent peaks reguleerimise vältimiseks end mitmeks ettevõtteks jagama. Martin Lau lükkas selle mõtte kõrvale, kuna kahtlustan, et analüütiku küsimusi edaspidi ei võeta! Tencent on väga hea ettevõte, millel on tugev juhtkond. Nad olid oma märkustes üsna konservatiivsed, mis pole üllatav. Loodame, et 2021. aasta väljakutsed viivad parema 2022. aastani.

Protsentuaalsed muutused on aastate lõikes, st 4. aasta IV kvartal võrreldes 2022. aasta IV kvartaliga

• Tulu +8% 144.188 miljardit RMB-ni (22.615 miljardit dollarit) 133.669 miljardilt RMB-lt võrreldes ootustega 145.306 miljardit RMB
• Biz VAS-i tulu 79.913 miljardit RMB alates 66.979 RMB, veebireklaamide kaudu 21.518 miljardit RMB alates 24.655 miljardit RMB, FinTechi 47.958 miljardit RMB alates 38.494 miljardit RMB
• Tulude kulu +15% 86.371 miljardile RMB-le 74.788 miljardilt RMB-lt
• Igakuised aktiivsed kasutajad +3% kuni 1.268 mld
• Korrigeeritud tegevuskasum -13% 33.151 miljardile RMB-le (5.2 miljardit dollarit) 38 RMB-lt võrreldes analüütikute ootustega 41.452 miljardit; Brutomarginaal vähenes 40%-lt 44%-le
• Korrigeeritud puhastulu -25% 24.9 miljardile RMB-le 29.203 miljardilt RMB-lt
• Korrigeeritud EPS oli 2.54 RMB versus analüütikute ootus 3.07 RMB

Eilseks intervjuuks valmistudes tahtsin uurida Hiina internetiruumi põhialuseid. Vaatasin suuremaid nimesid, et saada aimu, kus asjad seisavad. Mitmed aktsiad on hiljuti börsil noteeritud või neil pole olnud tulu, nii et sellistel ettevõtetel nagu Kuaishou ja kuni viimase ajani Pinduoduo pole P/E-d. Vaata!

Ettevõtte jooksev ja viie aasta keskmine forvard P/E, erinevus protsentides ja standardhälvete arv sellest 5 aasta keskmisest.

Põhiuudised

Aasia aktsiatel oli tugev päev eesotsas Hongkongi ja Jaapaniga, samal ajal kui India oli välja lülitatud ja Pakistanis oli turupuhkus. Hang Seng tõusis + 1.21%, mida juhivad kasvavad aktsiad/sektorid, nagu Interneti-aktsiad, tehnoloogia, tervishoid ja side, kui Hang Seng Tech +2.05%. Maht kasvas eilsest +26.38%, mis on 118% 1 aasta keskmisest. Tore on näha, et maht on tõusnud, sest 3 aktsiat tõusis iga 2 langeja kohta. Lühikeseks müügimaht kasvas eilsest ja püsib kõrgel, kuna härgade ja karude vahel käib selgelt võitlus.

Hongkongi börsil noteeritud Interneti-aktsiad ei tõusnud sama palju kui Hiina Interneti-ADR-ide tootlus USA-s, mis toob täna USA-s kaasa tagasilöögi. USA eilset ADR-i tulemuslikkust ajendas Reutersi artikkel, milles käsitleti seda, kuidas CSRC käskis USA ADR-iga ettevõtetel valmistuda suuremaks avalikustamiseks, et järgida välismaiste äriühingute vastutuse seadust. Loodame, et mõlemad pooled suudavad selle probleemi lamada! Teine tegur USA ADR-ide jaoks on Tencenti ebaharilikud neljanda kvartali finantstulemused, mida käsitletakse allpool.

Telekommunikatsiooniseadmete tootja ZTE (763 HK) kasvas +23.14% pärast seda, kui Texase kohus lõpetas ettevõtte tingimisi vangistuse pärast 2017. aastal seadmete Iraani ja Põhja-Koreasse saatmise kohta süüdi tunnistamist. Tervishoiul oli Hongkongis tugev päev +6.87% ja Hiinas + 1.94%, kuna Hiina maadleb covidipuhangutega. Puhta tehnoloogia sektoril (elektrienergia, päikeseenergia, tuul) nii Hongkongis kui ka Hiinas oli valitsuse kohustus vesinikuressursside arendamise osas tugev päev.

Shanghai +0.34%, Shenzhen +0.54% ja STAR Board +0.86% vähem kui eilne -2.02%, mis on 89% 1 aasta keskmisest, kuna 1,931 aktsiat tõusis ja 2,352 aktsiat langes. Sarnaselt Hongkongile ületasid kasvuaktsiad ja -sektorid üleöö väärtusaktsiaid. Välisinvestorid kärpisid Northbound Stock Connecti kaudu mandri aktsiaid -30 mm võrra. Riigivõlakirjad olid tasased, CNY oli USA dollari ja vase suhtes +0.03% madalam.

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY / USD 6.37 versus 6.36 eile
• CNY / 7.00 eurot versus 7.00 eile
• 10-aastase valitsuse võlakirja tootlus oli 2.83% versus 2.83% eile
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus oli 3.07% versus 3.08% eile
• Vase hind 0.03% üleöö