Kogu selle aasta jooksul on Jerome Powelli juhitud FED intressimäärasid tõstnud enneolematu kiirusega.
Loomulikult on poliitikakujundajate paanika rahapoliitika karmistamise pärast suuresti tingitud Fedi pikaajalisest kerge raha poliitikast ja aastatepikkusest madalatest intressimääradest.
Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?
Täna registreeruge Invezzi infolehele.
Meeleheitel püüdes hoida majapidamisi pinnal, tekkis peagi pärast rangeid sulgemisi ja majandustegevuse täielikku külmutamist suur rahaliste jaotusraha ja ülilõdva eelarvepoliitika.
Pööre abitult alla sihtinflatsiooni kinnijäämisest täiesti murettekitavatele hinnatõusudele ei võtnud kaua aega.
Kvantitatiivne karmistamine
Föderaalreservi karmistav hoiak laieneb ka ringluses oleva sularaha kogusele.
Kuulus (või nüüd kurikuulus) M2 indikaator on jätkuvalt kahanenud ning sesoonselt korrigeeritud rahapakkumise igakuised näitajad kahanevad neljandat kuud järjest.
Artiklis SchiffGOLD avastatud,
Kui vaadata keskmist igakuist kasvumäära, siis enne Covidi kasvab november ajalooliselt aastapõhiselt 5.2%. See aasta jäi vahele uskumatult 870 bps.
Tavaliselt toimub aasta viimases kvartalis rahapakkumise tugev tõus, mis muudab selle suundumuse lahknemise veelgi selgemaks ja valulisemaks.
Ülioluline, nagu on näidatud alloleval graafikul, on M2 aastane kasv esimest korda ajaloos jõudnud nulli.
Viivitused löövad tagasi?
Ehkki näib, et hinnasurve hakkab Föderaalreservi tahte järgi taanduma, on inflatsiooni hind tõusmas veelgi kõrgemale.
Selle põhjuseks on asjaolu, et ühiskond ei ole veel näinud, kuidas kardetud viivitusefekt päriselt peale hakkab.
Danielle DiMartino Booth, Quill Intelligence'i tegevjuht ja peastrateeg, kellel on peaaegu kümneaastane kogemus Dallase keskpanga nõunikuna, märkida,
Fed avaldas hiljuti paberi, mis näitas 18-kuulise perioodi asemel, mille jooksul hakkate karmima rahapoliitika näpunäidet tundma, kuid nüüd on see tegelikult taandunud vaid 12 kuuni.
Näib, et Föderaalreservi majandusteadlased teatavad, et esimeses kvartalis toimub karm langus ja võib-olla algab täielik majanduslangus.
Veel üks aasta, teine veerand
Fedi otsus tõusta detsembris täiendava poole punkti võrra tähendab, et karmistamismäng on väga käimas.
2023. aasta jaanuaris tõuseb FOMC veel vähemalt veerand protsenti.
Turuandmed peegeldavad seda ootust CME FedWatchi tööriist teatades umbes seitsme-kolme jaotusest vastavalt veerandi ja poole punkti tõusu tõenäosuse vahel.
Vabariiklaste kontrolli all olev Esindajatekoda ei soovi tõenäoliselt võlakoormatud majapidamistele palju eelarvepuhvreid pakkuma, arvestades laastamistööd, mida majandusele on viimase kahe aasta jooksul põhjustatud otseste ülekannete hulk.
DiMartino Booth lisas, et ta ei eelda, et maksutagastused ja andestusmeetmed oleksid kusagil 2022. aastaga võrreldes nii soodsad, mis tähendab, et pere eelarve on väga pingeline.
Lõppkokkuvõttes, nagu paljud majandusteadlased on vaielnud, pole pehme maandumise variant enam võimalik.
Kui Fed peaks kuidagi oma kursi jääma, oleksid majanduslikud tagajärjed laastavad.
Isegi kui praegu on Föderaalreservi ukselävel rahapoliitiline mahajäämus, on rasked fiskaaltingimused sügavalt juurdunud ja töökohtade loomise süngus, eriti madalama kvalifikatsiooniga sektorites (mille kohta saate lugeda siin), jätkab Fed esialgu karmi juttu ja tõuseb lähinädalatel veerand protsenti.
Allikas: https://invezz.com/news/2022/12/30/take-cover-as-m2-growth-hits-zero-and-monetary-lags-bite-back/