Dollari hüppeline tõus suurendab euroga pariteedi võimalust

Viimati saavutasid euro ja dollari kurss pariteedi 2002. aasta lõpus, kuigi Euroopa ühisvaluutat on lähiminevikus olnud künnis. 2016. aasta lõpus kaldus euro pariteedi poole pärast seda, kui endine president Donald Trump võitis USA presidendivalimised ja kauplejad ootasid Föderaalreservi intressimäärade tõstmist. Need panused läksid aga lahti 2017. aastal pärast seda oodatust kiirem kasv Euroopas. 

Mõned turuvaatlejad väidavad, et pariteedi võimalus on seekord realistlik, kuna kauplejad võitlevad ebatavalise keskpangaga – Venemaa mõju Euroopasse. sõda Ukrainas ja majanduskasvu aeglustumine Hiinas. Paljud majandusteadlased ja investorid ootavad kõrgemad energiahinnad ja sõjast tulenevad tarnehäired, mis pärsivad Euroopa majanduskasvu. Igasugune nõudluse nõrgenemine Hiinas Euroopa kaupade järele võib samuti piirkonda tugevalt mõjutada. 

Vahepeal on Fed alustanud agressiivset kampaaniat intressimäärade tõstmiseks, andes täiendava tõuke dollarile, mis on muutunud üheks domineerivaks. investorite varjupaigad sel aastal. Kõrgemad intressimäärad toetavad tavaliselt dollarit, muutes USA varad tootlust taotlevatele investoritele atraktiivsemaks. Samal ajal eeldatakse, et Euroopa Keskpank jätkuvalt Fedist maha jäänud rahapoliitika karmistamisel.

Need tegurid on saatnud euro ja dollari kõigub sel aastal metsikult—kaasa arvatud neljapäeval, mil euro kallines dollari suhtes 1.2%, mis on suurim hüpe enam kui kahe kuu jooksul. Euro muutis osa sellest tõusust reedel, kui see langes 0.2%. 

Sellegipoolest on Dow Jonesi turuandmete kohaselt euro aasta algus kõige halvem alates 2015. aastast. See on sundinud mõningaid analüütikuid ja investoreid viimastel nädalatel pariteedi ootusi üle vaatama. 

"Meie jaoks on [euro ja dollari] pariteedi koefitsient langenud Ukraina sõja alguse 30%-lt praeguseks 75%-le," ütles ta.

Viraj Patel,

Vanda Researchi globaalne makrostrateeg. "EKP väikesed intressitõusud saavad [euro] languse peatamiseks teha väga vähe." 

Euro-dollari pariteedil, mida peetakse valuutapaari psühholoogiliseks tasemeks, on oluline mõju ka kohalikule majandusele ja tarbijate rahakotile. Sel suvel välismaale reisivate ameeriklaste jaoks tähendab nõrk euro, et nende dollarid võivad minna kaugemale. 

Euroopa majanduste jaoks muudab nõrk euro impordi kallimaks, mis võib loksuda ja tekitada kõrgemaid kohalikke hindu. See võib tekitada majandustele täiendavat stressi ajal, mil Euroopa riigid ja teised kogu maailmastegelevad juba hüppeliselt kasvava inflatsiooniga. 

"Laias laastus võib nõrgem valuuta inflatsiooni kiirendada," ütles

Jane Foley,

Rabobanki valuutastrateegia juht. Kuid ta märkis: "Asja ei muuda keeruliseks tingimata tasemed [millel valuutadega kaubeldakse]. See on ebakindlus ja volatiilsus – tempo, millega me liigume –, mis tekitavad poliitikakujundajatel raskusi selliste asjade nagu inflatsiooni mõõtmisel.

Nõrgem euro võib muuta ka eurodes nomineeritud varad (nt aktsiad) vähem atraktiivseks. Stoxx Europe 600 võrdlusindeks on sel aastal langenud 12%, mis on vähem kui S&P 18 500% langus. Kuid dollarites on see USA indeksiga kaelas. 

Tradewebi andmetel on investorite segadus ilmnenud mujalgi: selle kuu alguses tõusis Itaalia ja Saksamaa valitsuse võrdlusvõlakirjade tootluste vahe 2.007 protsendipunktini, mis on kõrgeim tase alates 2020. aasta maist. Reedel tõusis see vahe taas üle 2 protsendipunkti. Suurenevat lõhet Itaalia ja Saksamaa tulude vahel peetakse tavaliselt piirkonna finantsstressi baromeetriks. 

Mitte kõik turujälgijad ei ole veendunud, et euro ja dollari pariteet on tõenäoline. Valuuta ei ole veel langenud allapoole seda, mida peetakse euro jaoks oluliseks tehniliseks tasemeks – 1.034 dollari päevasisesele tasemele, milleni euro langes 2017. aasta alguses.

"Selles on teatud tehniline psühholoogia," ütles Paul Ciana, FX-i tehnilise strateegia juht

Bank of America,

märkides, et euro põrkas kõrgemale pärast langemist eelmisel nädalal oma päevasisese madalaima tasemeni, umbes 1.035 dollarini. Ta märkis siiski, et "võib-olla seekord [pariteet] tegelikult juhtub, sest inimesed on selle jaoks vähem positsioneeritud."

Commodity Futures Trading Commissioni värsked andmed näitavad, et finantsvõimendusega fondidel oli eelmise nädala seisuga euro suhtes tagasihoidlik lühike netopositsioon, kuid need on valuuta suhtes vähem langevad kui eelmisel aastal. 

"Kui ma europositsioone vaatasin, siis esimene asi, mis pähe tuli, oli: "Oh, siin on veel minna," ütles proua Foley, kelle prognoos on euro jaoks lähikuudel 1.03 dollarit. 

"Ma arvan, et kui me liigume keskkonda, kus need riskid euroala jaoks kasvavad – peamiselt energiajulgeoleku, aga ka Hiina majanduskasvu aeglustumise tõttu -, on võimalus, et paadunud härjad annavad alla," ütles ta.

Kirjutage Caitlin McCabe'ile aadressil [meiliga kaitstud]