Storied VC ütleb, et investorid ei võta viimase härjaturu õppetunde. Jeff Bezos ütleb, et peaksite kuulama.

Loe: Miks ähvardab habras aktsiaturg reaaltootluse tõusuga, kui TINA-tehing hääbub

Unicrediti peamajandusnõustaja Erik F. Nielsen ütles klientidele, et hoolimata kurvast aprillist püsivad aktsiad paremini, kui ta ootas, kuid võib-olla mitte kauem: „Probleem on selles, et varade jaotamine on alati tõenäosusmängu tulemus, kuid koefitsiendid muutuvad koos halveneva maailmamajandusega, sularaha ja muud nulltootlusega osalused võivad mõneks ajaks muutuda atraktiivsemaks parkimiskohana.

Meie peale päeva kõne , mis pärineb Bill Gurley'lt, riskikapitalifirma Benchmark Capitali peapartnerilt, kes tegi kuulsalt 11 miljoni dollari suuruse panuse Uberil
Uber,
-4.08%
2011. aastal. Mitmed tema enam kui poole miljonist jälgijast istusid pärast seda püsti Twitter thread:

„Terve põlvkond ettevõtjaid ja tehnilisi investoreid loob 13-aastase hämmastava härjajooksu teisel poolel kogu oma vaatenurga hindamistele. Õppimisest loobumise protsess võib paljude jaoks olla valus, üllatav ja muret tekitav. Ma ootan eitamist," säutsub Gurley, kes lisab kolm punkti:

1. Varasemad kõigi aegade rekordid on täiesti ebaolulised. See ei ole "odav", sest see on 70% odavam. Unustage, et need hinnad juhtusid.

2. Hindamiskordajad on alati häkkimise puhverserver. Ohtlik kasutada. Kui te nõuate, tuleks 10X pidada HÄMESTAVAKS ja ülempiiriks. Sellest lollusest üle.

3. Võite olla šokeeritud, kui saate teada, et inimesed tahavad teie ettevõtet FCF-i [tasuta rahavoo] ja tulude alusel väärtustada. Facebooki kauplemine on 14X GAAP ja kasvab 23%. Milliseid sissetulekute kordajaid te eeldate?

4. Tulu ja tulu KVALITEET on oluline.

Gurley lingitud tema ajaveebi 2011. aastast, kus ta selgitas, et diskonteeritud rahavood "on iga finantsvara (kaasa arvatud ettevõtted) väärtuse tõelised tegurid" ja et hind/tulu on "ohtlik tehnika, kuna kõik tulud ei ole võrdsed."

Gurleyle reageerijate seas oli ka Amazon
AMZN,
-14.05%
asutaja Jeff Bezos, kelle aktsiat ootab ees halvim aasta alates 2008. aastast, pärast ettevõtte esimene kaotus seitsme aasta jooksuls:

Mõne jaoks olid Gurley kommentaarid hoiatuseks tehnoloogiasektori eesseisvate raskete aegade eest:

Sumin

Warren Buffetti Berkshire Hathaway
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
ostis esimeses kvartalis 51.1 miljardi dollari väärtuses aktsiaid mida ta nimetas "kasiino" turul. Chevron
CVX,
-3.16%
ja Occidental Petroleum
HAPP,
-3.40%
on selles nimekirjas ja ta ostis ka ligi 10% videomängude tootjast, kuna Microsoft ostis selle üles Activision Blizzard.
ATVI,
-1.43%.
Tema ja aseesimees Charlie Munger püüdis investoreid rahustada nädalavahetusel esimesel isiklikul aktsionäride koosolekul alates 2019. aastast.

Rohkem kui 100 ettevõtet, näiteks Pfizer, peavad veel sel nädalal aru andma
PFE,
-2.85%
ja Moderna
MRNA,
-5.69%
ja Starbucks
SBUX,
-2.53%,
koos Cloroxiga
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
ja MGM
MGM,
-2.54%
tähtaeg esmaspäeval.

Tarnehalduse instituudi aprillikuu indeks saabub pärast turu avamist koos ehituskuludega nädala pärast, mis ei anna meile mitte ainult Föderaalreservi koosolekut, vaid ka töökohtade andmeid selle lõpus. Mujal näitasid nädalavahetuse andmed, et Hiina tehaste aktiivsus langes aprillis kuue kuu madalaimale tasemele.

Ukrainas asuvas Mariupoli terasetehases asusid tsiviilisikud pühapäeval evakueerima. EL-i energiaministrid peavad esmaspäeval erakorralise kohtumise, et arutada Venemaa hiljutisi gaasikatkestusi Poola ja Bulgaaria jaoks, kuna Saksamaa lubas võõrutada Venemaa naftast. suve lõpus.

Turud

Aktsiate futuurid
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
See on kõrgemale liikudes, võlakirjade tootlusega
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
tõuseb ka pärast suur kasum aprillis.

Kaubad liiguvad enamasti teistpidi, naftaga
CL.1,
-3.10%
ja kulla hind madalam.

Dollar
DXY,
+ 0.40%
jätkab hüppelist tõusu kõikjal, kuid mitte Vene rubla vastu
USDRUB,
-0.38%.
Londonis oli paus, kuid Euroopa aktsiad müüvad maha ja näis kannatavat a flash crash ühel hetkel täna hommikul.

Tikrid

Need olid MarketWatchi enimotsitud märgid kella 6 seisuga hommikul idaaja järgi:

Juhuslik loeb

Itaalia jalgpallimatš on muutunud esmalt vaadeldakse samaaegselt metaverses.

Animasari, mille on loonud Meghan Markle Netflixi jaoks saab karbonaadi.

Kas suundud Miamis avatavale Grand Prix’le? Ole valmis selleks maksta piletite eest rohkem kui 1,000 dollarit.

Vajadus teada saada algab varakult ja seda uuendatakse kuni avakellani, kuid registreeruda siin üks kord teie e-posti kasti toimetamiseks. Meilisõnumiga versioon saadetakse välja umbes kell 7 ida pool.

Kas soovite eelolevaks päevaks rohkem? Registreeru ajakirja The Barron's Daily lehele, hommikune briifing investoritele, sealhulgas eksklusiivsed kommentaarid Barroni ja MarketWatchi kirjanikelt.