Võlakirja- ja aktsiaturgude makromajanduslikud väljavaated lahknevad jätkuvalt, ütles JPMorgan.
Kui võlakirjaturul on inflatsiooniriski osas õigus, oleks aktsiatel 20% potentsiaalne langus.
Hoiatus tuleb, kuna S&P 500 karuturg on lõppenud, seades selle uuele pulliturule.
Lahknevus aktsia- ja võlakirjaturgude vahel on viimastel kuudel laienenud, kuna kaks varaklassi näitavad erinevat majanduslikku tegelikkust, ütlesid JPMorgani analüütikud neljapäevases teates.
Kui aga fikseeritud tuluga turu inflatsiooniväljavaated osutuvad õigeks, seisavad aktsiad silmitsi 20% potentsiaalse langusega.
„Võlakirjaturud hindavad endiselt kõrge makromajandusliku ebakindluse perioodil, isegi kui viimase kolme kuu jooksul on toimunud mõningane tagasihoidlik langus. Seevastu aktsiaturud näivad olevat „täiuslikkuse saavutamiseks hinnatud”, S&P on nüüd õiglase väärtuse hinnangust kõrgem, võttes arvesse makromajandusliku volatiilsuse tõusu pärast pandeemiat,” seisis teatises.
JPMorgani modelleerimise kohaselt on inflatsiooni ebakindlus vähenenud koos inflatsiooni jätkuva langusega üllatustega.
"Kui aktsiaturud hindaksid inflatsiooni tõusu tasemele, mis on kooskõlas võlakirjaturgudega, tähendaks see praegusest tasemest umbes 20% langust," ütlesid analüütikud.
Hoiatus tuleneb sellest, et S&P 500 karuturg on lõppenud, seades selle uuele härjaturule pärast seda, kui pankade segadus ja võlgade maksejõuetuse kriis on tagantvaates lahkunud. VIX, mida sageli peetakse aktsiaturgude hirmumõõdikuks, on jõudnud viimase kolme aasta madalaimale tasemele.
Indekseid on kergitanud ka tehnoloogiaaktsiatesse koondunud ralli, kuna tehisintellekt on sektorit edasi lükanud. See on ajendanud mõnda ennustama edasist tõusu, näiteks majandusteadlane Ed Yardeni, kes rääkis stsenaariumist "kõigi sulamiste ema".
Seda vaatamata mõningatele ootustele järjekordse intressitõusu kohta Föderaalreservi eelseisval koosolekul, kuna tööturg ja palgad on endiselt tugevad.
Kuid juhul, kui võlakirjaturud suudavad inflatsiooniriskist mööda vaadata, eeldab JPMorgan, et 10-aastaste riigikassade tootlused langevad ligikaudu 70 baaspunkti võrra.
Lugege Business Insideri algset artiklit
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stocks-plummet-20-bond-markets-215443630.html