(Bloomberg) - Neljapäeval aktsiaturge valdaval eufoorial on ajaloos tugev õigustus: kui inflatsioon on saavutanud haripunkti, on järgnenud kahekohaline kasum.
Enim loetud Bloombergist
S&P 500 indeks, mis langes 18. aastal 2022%, tõusis neljapäeval pärast seda, kui tarbijahinnaindeksi tõus jahenes oktoobris prognoositust rohkem, 4.7%, mis tähendab, et indeks on tema parim tarbijahinnaindeksi päev alates 2008. aasta detsembrist. Nasdaq 100 indeks tõusis 6.1%. Mõlemad indeksid on saavutanud oma parimad seansid alates 2020. aasta aprillist.
Pole üllatav, et USA aktsiad võitlevad samal ajal, kui inflatsioon tõuseb, kuid mitte pärast selle haripunkti. Alates 1950. aastast on S&P 500 kogutootlus järgmise 13 kuu jooksul pärast 12 peamist inflatsioonipiippu teeninud keskmiselt 13%, vastavalt The Leuthold Groupi peainvesteeringute strateegi Jim Paulseni andmetele. Leutholdi andmed näitavad, et kümnel juhul, kui indeks tõusis aastal pärast märkimisväärset inflatsioonipiiki, hüppas S&P 10 kogutootlus järgmise aasta jooksul keskmiselt 500%.
Kuigi keegi ei tea, kas karuturg läheneb oma lõpule või on selle ees veel üks jalg, märkis Paulsen, et "halvad uudised" on näiliselt mõjutanud aktsiaturgu alates suvest palju vähem kui 2022. aasta esimesel poolel. Ta lisas, et tsüklilised sektorid ja väikese kapitalisatsiooniga aktsiad on viimastel kuudel tugevalt löönud S&P 500 indeksit.
Et USA aktsiaturud näeksid võrreldavat kasumit, peavad visalt kõrged inflatsioonimäärad langema kiiremini, kuigi investorid võivad sellest kopsakast kasumist ilma jääda, kui nad ootavad liiga kaua, kuna turud kipuvad algama langusturu madalseisust juba enne majandusandmete põhja. The Wealth Consulting Groupi tegevjuhi Jimmy Lee sõnul.
"Investorid peavad tõesti olema paigutatud aegsasti enne seda, kui Fed annab pausi märku, sest tõenäoliselt on aktsiaturg siit hetkest oluliselt kõrgem, kui need sõnad Föderaalreservi juhataja Powelli suust välja tulevad," ütles Lee.
Strategas Research Partnersi andmetel oli II maailmasõja järgsetes tsüklites, mil tarbijahinnad tõusid 5%, kuue kuu, aasta ja kaks aastat hiljem võrdlusaluse keskmine tootlus vastavalt 5%, 12% ja 15%.
Föderaalreservi ametnikud on agressiivselt tõstnud laenukulusid, et jahutada 40 aasta kõrgeima taseme lähedale jooksvat inflatsiooni. Keskpank tõstis eelmisel nädalal neljandat korda järjest intressimäärasid 75 baaspunkti võrra, viies sihtintressimäära vahemikku 3.75–4%. Föderaalreservi juht Jerome Powell ütles pärast otsust ajakirjanikele, et hiljutised pettumust valmistavad andmed näitavad, et intressimäärad peavad lõpuks tõusma varem oodatust kõrgemale, samas kui keskpank võib detsembris oma tõusu suurust vähendada.
Philadelphia Föderaalreservi president Patrick Harker ja Dallase keskpanga president Lorie Logan ütlesid hiljuti, et eeldavad, et keskpank aeglustab lähikuudel intressimäärade tõstmise tempot, kuna USA rahapoliitika läheneb piiravale tasemele. Kuid Logan märkis neljapäeval Houstonis tema panga korraldatud konverentsil, et seda "ei tohiks võtta kui lihtsamat poliitikat".
Carson Investment Researchi andmetel jätkas Fed siiski viimase kaheksa intressitõusu tsükli jooksul laenukulude tõstmist, kuni see ületas tarbijahinnaindeksit. Panuste turg Föderaalreservi intressimääraga oli 4.8. aasta esimesel poolel 2023% kõrge, langedes eelmise nädala üle 5% tasemelt. See tähendab, et Fedil võiks olla veel rohkem ruumi intressimäärade tõstmiseks, et taltsutada kangekaelselt kõrgeid hindu.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html