Aktsiad sisenesid peaaegu karuturule. See, mida ajalugu ütleb, juhtub järgmisena.

Teksti suurus

Aktsiate jaoks on käes tõehetk – ja investorid ei pruugi järgmisest rõõmu tunda.

Möödunud nädalal tundus börsil hetkeks, et see on juba kohal. Neljapäeva hommikul,

S&P 500
indeks, mis langes 19.6% oma sulgemiskõrgust, jäi mõne tolli kaugusele karuturule sisenemisest. The

Nasdaq Composite,
Härjaturgu juhtinud tehnoloogiaaktsiate koduks langes. Isegi

Bitcoin
liitunud kahju pidu purustades 29,000 25,000 dollarit ja langedes XNUMX XNUMX dollari lähedale. Kõik näis olevat kokkuvarisemise äärel.

Kuid turg ei kukkunud kokku. Selle asemel näis Föderaalreservi esimees Jerome Powell tunnistavat, et võib-olla Fed ei suudaks luua pehmet või pehmet maandumist, nagu ta oli pärast 4. mai poliitikakoosolekut nii enesekindlalt väitnud. Selle asemel ütles ta, et majanduslangus on võimalik ja Föderaalreservi kontrolli alt väljas. Föderaalreservi jaoks, mis arvati olevat keskendunud eranditult inflatsioonile – olgu neetud majanduskasv –, oli tegemist väikese, kuigi nüansirikka nihkega, millest kauplejad kinni haarasid. Neljapäevasest madalaimast kuni reedese sulgemiseni tõusis S&P 500 indeks 4.3% ja isegi

ARK Innovatsioon
börsil kaubeldav fond (ticker: ARKK), mis on koduks nii paljudele odavnenud tehnoloogiaaktsiatele, tõusis 24%.

Siiski oli see turu jaoks kohutav nädal. The

Dow Jones Industrial Average
langes 2.1%, samal ajal kui S&P 500 langes 2.4% ja Nasdaq kaotas 2.8%; kuid nädal lõppes piisava optimismiga, et küsida: kas see on põhi?

Ajalugu pakub vähe abi. Kui rohkem kui 19%, kuid mitte päris 20% langus kõlab tuttavalt, peaks seda tegema. See oli tase, mida S&P 500 tabas 2018. aastal, enne kui Fed kapituleerus rahapoliitika karmistamise ees, ja 2011. aastal, kui USA näis olevat valmis oma võlakohustusi täitma ja Euroopa ähvardas laguneda.

Need on suured langused, ütleb Doug Ramsey, Leuthold Groupi investeerimisjuht, kui mitte päris karuturgudel. Alates 1957. aastast on S&P 500 langenud 19% 15 korda. Viis neist kordadest olid madalad, aktsiad hüppasid kohe, 12 kuu keskmiseks tõusuks 23%. Viiele järgnes edasine kahekohaline langus, mille keskmine langus oli 32%. Kaheksa olid seotud majanduslangusega.

Ramsey ütleb, et paljud põhjad olid aga seotud Fed-i pöördepunktidega. 2020. aastal astus Föderaalreserv turgude peatamiseks, kui Covid pani majanduse seisma, samas kui 1998. aastal sundis pikaajalise kapitalihalduse kokkuvarisemine Föderaalreservi intressimäärasid langetama ja õhutas tohutut mulli. Kuid Ramsey arvates on ebatõenäoline, et keskpank peagi kursi ümber pöörab. "Meil oli juba mõistusevastane mull ja Fed pole pöördepunkti lähedal," ütleb ta, kuigi tunnistab, et see võib kiiresti meelt muuta.

Siiski on raske näha, et asjad lähevad vähemalt lühiajaliselt hullemaks, ütleb Frank Cappelleri, Instineti peatehnik. Neljapäeval saavutas 500 nädala madalaimal tasemel kauplevate S&P 52 aktsiate arv 2022. aasta kõrgeima taseme ja tõenäoliselt ei suurene see veelgi, samas kui CNN-i rahahirmu ja ahnuse indeks kaubeldi nii madalal kui kaks enne sulgemist kuuel, tasemed, mis ei saa palju madalamaks minna. Isegi puukide indeks, mis mõõdab võitude ja kaotatud aktsiate arvu New Yorgi börsil, kaubeldi kuuendat päeva järjest alla -1500, mis on märk äärmuslikust müügist.

Sellised väljauhtumised võivad viia kiirete tõusuteni – S&P 500 tõusis 10. märtsi madalseisust kuni 8. märtsi tipptasemeni 30%, kuid Cappelleri märgib, et suured igapäevased alla- ja üleskäigud, nagu ka reedel kogetud aktsiad, peavad peatuma, kui turg teeb jätkusuutliku põhja. "Nad näitavad paanikat mõlemalt poolt," ütleb ta. "Kumbki pole tervislik keskkond."

Kaubelge sellega omal riisikol.

Kirjuta Ben Levisohn kl [meiliga kaitstud]