Aktsiad avaldasid äsja halvima kvartali pärast Covidi turu krahhi – kuid Buffetti uus lemmiksektor registreeris "meteooritõusu"

Topline

Aktsiaturg lõpetas neljapäeval oma halvima kvartali pärast pandeemiast põhjustatud turukrahhi 2020. aasta alguses, kuid naftahindade hüppelisest tõusust tulenev taastuv energiasektor on avaldanud vapustavat rallit ning eksperdid ennustavad, et tõus jätkub ainult kõrgenenud inflatsiooni ja tõusu tingimustes. intressimäärad.

Peamised faktid

Ehkki laiem S&P 500 langes esimeses kvartalis 4.9%, on S&P 500 Energy indeks hüppeliselt tõusnud peaaegu 40%, jättes kõrvale 4% suuruse tõusu (kommunaalteenuste poolest) ja tähistades ühte kolmest positiivsest sektorist.

S&P langus alates jaanuarist on "kainestanud" bullish investoreid, kuid energiasektor on saavutanud "meteoorilise tõusu", ütles Bank of America'i Savita Subramanian eelmisel nädalal klientidele saadetud teates, ennustades, et sektor peaks jätkama paremat tootlust isegi siis, kui geopoliitiline olukord. riskid taanduvad ja kõrgem inflatsioon jätkub.

S&P tippaktsia Occidental Petroleum, mis juhtis sektori vapustavat esimese kvartali tõusu, tõusis oma üle 98%. kõigi aegade parim kvartal, mida toetas varem tehtud uus peaaegu 1 miljardi dollari suurune investeering See kuu legendaarselt investorilt Warren Buffetti Berkshire Hathawaylt, naftahiiglase suurimalt aktsionärilt.

Eelmisel nädalal tõstis BMO Capitali analüütik Phillip Jungwirth Occidentali aktsiaid, et kajastada kõrgemaid naftahindu, ning tunnustas samal ajal ka ettevõtte "ambitsioonikat ja visioonilist" plaani saavutada null-heide enne 2040. aastat – kajas kiitust Buffettilt, kes eelmisel kuul ütles, et Berkshire "ostis kõik, mis me suutsime" pärast seda, kui tegevjuht Vicki Hollub avaldas talle Occidentali viimasel tulukõnel muljet.

Kuigi 2020. aasta esimeses kvartalis pandeemiliste sulgemiste tõttu naftanõudluse tõttu energiavarud kukkusid, on sektor nüüdseks need kahjud enam kui hüvitanud: S&P 10 parima tootlusega aktsiast selles kvartalis on seitse energiasektorist pärit, Halliburton, Apa ja Maraton tõusis vastavalt 67%, 55% ja 55%, saavutades peaaegu nelja aasta kõrgeima taseme.

Kuna nafta hind on endiselt üle 100 dollari barreli kohta, võivad energiaaktsiad sattuda Venemaa ja Ukraina vaheliste pingete taandumise korral "põlvitõmbava" väljamüügi ohvriks, kuid aktsiahinnad on endiselt rekordmadalatel tasemetel võrreldes kasumiga ja ka sektor töötab. Subramanian ütleb, et meelitada ligi sotsiaalselt mõtlevaid investoreid süsinikdioksiidi vähendamise plaanide (nagu Occidentali oma) ja stiimulitega.

Peamine taust

Naftahinnad on viimase kahe aasta jooksul hüppeliselt tõusnud, suurendades energiaaktsiate volatiilsust, mis kipuvad liikuma paralleelselt. Hinnad imbusid sisse negatiivne territoorium esimest korda ajaloos 2020. aasta kevadel, kui Covidi sulgemised tõid kaasa pakkumise ülekülluse, mille ülalpidamine muutus liiga kalliks. Kuigi S&P tõusis kuue kuu jooksul uutele tipptasemetele, ei taastunud naftahinnad. Riigi suurim naftafirma ExxonMobil lõpetas aasta ühe halvima tootlusega aktsiana, langedes 40%. Kiiresti 2022. aastani ja energiahindade tõus on toonud kaasa viimase 40 aasta kõrgeima inflatsiooni. Enne president Joe Bideni kehtestatud Venemaa naftaimpordikeeldu sel kuul tõusid naftahinnad peaaegu 14 aasta kõrgeimale tasemele. Exxon on sel aastal tõusnud 36%.

Tangent

Majanduse taasavamine ja ulatuslikud fiskaalstiimulid aitasid suuresti tänu madalatele intressimääradele toita üht tugevaimat tõuget pulliturule läbi aegade, ütles LPL Financiali juht Jeff Buchbinder meili teel saadetud kommentaarides. Nüüd Föderaalreserviga intressimäärade tõstmine ja majanduslikku toetust vähendades on aktsiad – ja eriti need, mis on seotud tehnoloogiaga – hädas. Sideteenuste sektor, kuhu kuuluvad Facebooki emaettevõte Meta ja Alphabet, on tänavu kukkunud 10%, infotehnoloogia sektor aga 8.5%.

Mida vaadata

Kuigi naftahinna tõus on olnud energiaettevõtetele õnnistuseks, on mõned analüütikud mures, et nende mõju võib majanduskasvu pärssida. Sel kuul klientidele saadetud teates ütles Bank of America'i juht Ethan Harris, et ta muretseb, et Föderaalreservi oodatust tugevam karmistamine koos naftahinna šoki või muu ettenägematu sündmusega kujutaks endast majanduslanguse "tõsise ohtu". Pank teatas esmaspäeval, et ootab püsivat inflatsiooni silmas pidades kiiremat intressitõusu ning langetas järgmise aasta sisemajanduse koguprodukti kasvu prognoosi 1.8%-lt 1.7%-le, võrreldes eelmise aasta 5.7%-ga.

Lisalugemist

Miks investorid nagu Warren Buffett ostavad hoolimata aastate kõrgeimatest hindadest endiselt energiavarusid? (Forbes)

Kui Biden keelab Putini nafta, millised on alternatiivid? (Forbes)

Parim energiafondihaldur ütleb, et tuleb Kanadas naftapikendusest välja sõita (Forbes)

Dow hüppas 300 punkti, nafta hind langeb pärast Ukraina ja Venemaa vaherahukõnelusi – kuid sõda kujutab aktsiatele endiselt rahutust tekitavat ohtu (Forbes)