Aktsiad purunesid 2022. aasta intressišoki tõttu. Siin on see, mis juhib turge 2023. aastal

Valu suurendas see, et katastroof oli ka võlakirjaturg, kus mõned segmendid nägid oma ajaloo suurimat iga-aastast kahjumit, samal ajal kui USA riigikassa hinnad langesid ja tootlused tõusid hüppeliselt.

See pakkus investoritele haruldase topelthäda, kes tavaliselt näevad võlakirjadega portfelle, kui aktsiad kannatavad.

Mis siis nüüd? Kalendri ümberpööramine ei muuda 2022. aastal turukaotusi põhjustanud tegureid kaduma, kuid annab investoritele võimaluse mõelda, kuidas majandus ja turud eeloleval aastal arenevad.

2022. aastal andis tooni intressimäära šokk, kui Föderaalreserv tõstis inflatsiooni ohjeldamisel ajalooliselt kiires tempos intressimäärasid. Kõrgemate intressimäärade juurde naasmine – ja mis võib lõppeda neli aastakümmet kestnud intresside languse ajastu intressimäärad — eeldatavasti kajavad 2023. aastal ja pärast seda.

Tell: Howard Marks: 40-aastase intressimäärade languse ajastu lõpp on investorite jaoks otsustava tähtsusega "meremuutus"

Kuigi inflatsioon, mis on endiselt kõrge, näitab haripunkti saavutamise märke, röövis turult uude aastasse suunduv hooajaline ralli, kuna kardeti, et Föderaalreservi jätkuvad jõupingutused kutsuvad esile majanduslanguse, mis hävitab ettevõtete tulud 2023. aastal.

Loe: Kuidas jõuluvanade ralli või selle puudumine esimeses kvartalis börsile aluse paneb

Analüütikute sõnul juhib 2023. aastal turgu Föderaalreservi poliitika, inflatsiooni, majanduskasvu ja tulude koosmõju.

Fed

LPL Financiali peastrateeg Quincy Krosby ütles telefoniintervjuus, et see on olnud Föderaalreservi juhitud turg, mis on tuginenud inflatsioonile, mis ei olnud ajutine, nagu rahapoliitika kujundajad algselt arvasid.

Fed loobus ajutisest retoorikast ja alustas agressiivset kampaaniat inflatsiooniga võitlemiseks. "See on viinud turuni, mis on mures majanduskasvu pärast ja selle pärast, kas me astume aastasse 2023 silmitsi olulise majanduslangusega," ütles Krosby.

Inflatsioon

Investorid võivad aga leida mõningast optimismi märkides, et inflatsioon on saavutanud haripunkti, ütlesid analüütikud.

„Ajad, mil THI oli alla 2%, mida nautisime aastatel 08–20, on tõenäoliselt möödas, võib-olla pikka aega. Kuid inflatsioon võib langeda piisavalt kaugele (3–4%), et Föderaalreserv võiks sisuliselt arvata, et on oma missiooni täitnud (kuigi ta ei ütle seda otse, kuna eesmärk on endiselt 2%), kuid kõigi kavatsuste ja eesmärkidega võiks 2023. aastast väljuda ilma materiaalse inflatsiooniprobleemita, ”ütles Sevens Report Researchi president Tom Essaye reedeses teates.

Skeptikud kahtlevad, kas inflatsiooni aeglustumine on piisav selleks, et Föderaalreserv ei järgiks oma märguandeid, mille kohaselt ta kavatseb tõsta Föderaalfondi intressimäära üle 5% ja hoida seda seal mõnda aega.

Riskifondide titaan David Tepper ütles detsembris CNBC-le antud intervjuus "lühikese kaldega" börsil, "sest ma arvan, et pahupoolel/miinuspoolel pole minu jaoks mõtet, kui mul on nii palju keskpanku, kes ütlevad mulle, mida nad tegema hakkavad."

Vaata: Föderaalreservi ametnikud kinnitavad inflatsiooni aeglustumise karmi sõnumit kõrgemate intressimääradega

Majanduslanguse hirmud

Seni vastupidaval tööturul on optimistid ja Föderaalreservi ametnikud väidavad, et majandus võib vältida nn rasket maandumist, kuna rahapoliitika karmistab jätkuvalt.

Loe ka: Aktsiaturu investorid seisavad 3. aastal silmitsi kolme majanduslanguse stsenaariumiga

Investorid aga "ootavad majanduslanguse realiseerumist 2023. aasta alguses, mida tõendab kolmveerand S&P 500 indeksi prognoositud tulude langusest ja kaitsesektori jätkuv kalduvus," ütles CFRA investeerimisstrateeg Sam Stovall kolmapäevases teates. . „Majanduslanguse tõsidus jääb küsitavaks. Loodame, et see on leebe. ”

S&P 500 karuturg pärineb 3. jaanuarist 2022, mil see sulgus enne languse algust rekordiliselt kõrgel. See lõppes aastase kahjumiga 19.4%.

"Keskmine karuturg pärast Teist maailmasõda on kestnud 14 kuud ja selle tulemuseks on 35.7% langus võrreldes eelmise kõrgeima tasemega," kirjutasid Glenmede analüütikud detsembrikuu teates.

„Umbes 12 kuud ja 20% näib praegune karuturg olevat peaaegu 2/3 tavapärasest karuturu langusest. Praegune turg näib järgivat senise ajaloolise keskmise karuturu sarnast trajektoori," kirjutasid nad. "Varasemate trendide põhjal langevad karuturud keskmiselt põhja alles pärast majanduslanguse algust, vaid enne majanduslanguse lõppu."

Seotud: Kui kaua aktsiad karuturul püsivad? See sõltub sellest, kas majanduslangus saabub, ütleb Wells Fargo Institute