Aktsiad on karuturul, kas elamumajanduse krahhi on järgneda?

Peamised kaasavõtmised

• Riikliku kinnisvaramaaklerite liidu andmed näitavad, et koduhinnad on alates 37. aasta märtsist tõusnud 2020%.
• Samal ajal langes kodude kogumüük mais 8.6% aastaga ja 3.4% võrreldes kuuga.
• Moody's Analyticsi andmed näitavad, et keskmine kodu on 24.7% ülehinnatud ja hinnad tõusevad sissetulekutest neli korda kiiremini
• Kuna koduostjatele hinnatakse pidevalt turult välja, muretsevad paljud investorid ja majaomanikud, et eluasemekrahh võib olla nurga taga.

Esmaspäev, S&P 500 indeks suleti 18.7% YTD, hõljudes eelmise nädala karuturu territooriumi lähedal. Samal ajal on Nasdaq Composite aasta jooksul umbes 27% languses, samal ajal kui Dow langeb 14% kahjumiga. Teisisõnu, suur osa turust asub karumaal või selle lähedal ning aktsiatele, mille hind on jaanuari tipptasemelt langenud, ei ole näha leevendust.

Ja nüüd muretsevad investorid ja majaomanikud, et eluasemeturg võib eeskuju järgida.

Andmed alates Riiklik Vahendajate Assotsiatsioon (NAR) näitab, et 2021. aasta maist 2022. aasta maini tõusid olemasolevate kodude hinnad peaaegu 15%. Alates märtsist 2020 nad on tõusnud 37%. Samal ajal tõusid kodude keskmised hinnad esimest korda 400,000 XNUMX dollarini.

Kuigi kõrged hinnad on investoritele ja müüjatele head, on need madalama ja keskmise sissetulekuga ostjad pidevalt turult välja tõrjunud. Ja nüüd, mõned muretsevad, need samad hinnad, mille üle müüjad on rõõmustanud, võivad katalüseerida eluasemeturu krahhi.

Mullid ja kokkujooksmised

Varamullid tekivad siis, kui nõudlus, spekulatsioonid ja turu üleküllus tõusevad hinnad oma põhinäitajatest kõrgemale. Lõpptulemus? Ülehinnatud varad, mille järele jääb nõudlus nii kaua, kuni ostjad on huvitatud.

Vastavalt Dallase föderaalreserv, on kinnisvaramullid nende laiaulatusliku majandusliku mõju tõttu eriti kipitavad. Majamullid põhjustavad sageli mitmesuguseid soovimatuid tagajärgi, näiteks:

• Moonutatud investeerimis- ja ostumustrid
• Majandusressursside vale jaotamine
• Lainetus, mis voolab majanduskasvu ja tööhõivesse

Siis kui investorid paanikasse, või pankrotid ja turult sulgemised, mull hüppab. Kinnisvarahinnad kukuvad kokku, investoritel on raskusi kasumlikuna püsimise nimel ja majaomanikud võivad sattuda vee alla väga kallid laenud.

See tähendab, et mitte iga mull ei pruugi lõppeda täieliku krahhiga.

Mõnel turul võib selle asemel toimuda korrektsioon, kus koduhinnad järk-järgult langevad ja seejärel kuude või aastate jooksul stagneeruvad.

Seevastu krahh hõlmab kiiret hinnalangust (sageli kaasneb turu sulgemise laine), mis tõmbab vaiba turu alt välja.

Siis ja nüüd

Täielikud eluasemeturu krahhid ei ole nii tavalised, kui arvate. Siiski on majaomanikud ja investorid endiselt ettevaatlikud, kuna suur majanduslangus on paljudel värskelt meeles.

Suur majanduslangus

Aastatel 2007–2008 toimunud eluasemeturu krahh oli ainulaadne sündmus, mis sündis valitsuse, laenuandjate ja investorite mitmekordse hooletuse tõttu.

Alustuseks võimaldasid odavad intressimäärad ja minimaalsed hüpoteeklaenude reguleerimine pankadel pakkuda kõrge riskitasemega laenu kvalifitseerimata laenuvõtjatele. Paljud sellised laenud väljastati isegi ilma korraliku paberita, mis oleks dokumenteerinud laenuvõtja suutlikkust tagasi maksta.

Samal ajal hankisid investorid hüpoteegiga tagatud väärtpabereid (MBS), mis koondavad hüpoteegid investeeritavate varadena. Seoses kõrge riskitasemega laenude intressimäärade kasvamisega moodustasid kõrge riskitasemega laenud nendest väärtpaberitest suurema osa.

Kahjuks ei saanud paljud majaomanikud oma makseid tasuda, mis katalüüsis kriisi, kuna pangad hakkasid oma kohustusi rikkunud laenuvõtjaid sulgema. Paljudel juhtudel kandsid pangad kahjumit, püüdes kaotada väärtusega kinnisvara. Peagi põgenesid majaomanikud veealuse hüpoteegi eest vasakule ja paremale, jättes pankadele vara, mille väärtus oli väiksem kui selle vastu võetud laen.

Samal ajal kogesid MBS-i investorid oma kriisi, kuna laenuvõtjad jätsid oma kohustused täitmata, jättes nende kasumi ära.

Lõppkokkuvõttes põhjustas sündmuste ühinemine ülemaailmse majanduslanguse (ja hulgaliselt uusi hüpoteeklaenude andmise määrusi).

Kiiresti edasi 2022. aastasse

Ja siis on meil praegune elamumajandusbuum, millel – nagu näete – on väga erinevad põhjused. Nimelt: Covid-19 pandeemia.

Kui pandeemia esimest korda puhkes, Federal Reserve alandatud intressimäärad, et vältida a langus ja julgustada kulutama. Samal ajal kehtestasid paljud ettevõtted valitsuse poolt määratud sulgemiste ja töötajate meelitamise vahel uued kodust töötamise poliitikad. Samal ajal panid paljud pered stiimuliraha säästudesse või maksid oma võlad ära.

Stiimulifondide, odava võla ja WFH paindlikkuse kombinatsioon meelitas paljusid majaomanikke kalleid linnu vabastama. Vahepeal takerdusid tarneahela tõmblused ja Covid-19 piirangud uute kodude ehitamisele, mis tihendas pakkumist.

Selle tulemusena kasvas nõudlus hüppeliselt. Peagi avastasid ostjad end samade kinnisvarade pärast konkureerimas, pannes hinnad hüppeliselt tõusma, kuna tuimad majaomanikud võtsid sageli küsitud hinnast tunduvalt kõrgemad sularahapakkumised vastu.

Kas saame välistada potentsiaalse eluasemeturu krahhi?

Kuigi me ei ole enam lukustuses, on Covid-19 mõju eluasemeturule endiselt olemas. Mõned muretsevad, mis tähendab, et majaõnnetus võib olla kohe nurga taga.

Alustuseks hiljutine Loendusbüroo andmed näitavad, et kodude müük on langenud neli kuud järjest. Ainuüksi uute ühepereelamute müük langes märtsist aprillini 16.6%. Mais langes kodude kogumüük võrreldes kuuga 3.4% ja aastatagusega võrreldes 8.6%. Kokkuvõttes kasvas juuni müümata olemasolevate kodude varud 1.16 miljoni ühikuni.

Kuid kuigi müük langes, pole hinnad eeskuju järginud. Tegelikult tähistas maikuu uut rekordit, uue maja mediaanhind lähenes 450,000 511,000 dollarile. Samal ajal ulatus kõigi eluaseme keskmine müügihind XNUMX XNUMX dollarini.

Kui arvate, et see kõlab kõrgelt, pole te üksi. Selle aasta alguses teatas Moody's Analytics, et USA koduhinnad jäävad püsima ülehinnatud keskmiselt 24.7%. Märtsis hoiatas Dallase keskpank, et eluasemete müügihinnad on ületanud üürihindu, mis viitab "jätkusuutmatult paisutatud" väärtustele.

Ja asi pole ainult selles, kui kallis on eluase, vaid see, kui kiiresti see sinna jõudis. Ainuüksi viimase aasta jooksul on koduhinnad hüppeliselt tõusnud neli korda kiiremini kui sissetulekud. Samal ajal hüpoteek intressimäärasid on tõusnud jaanuari 3 protsendilt 6.4 protsendile juuni lõpuks, mis on laenukulu enam kui kahekordistunud.

Kokkuvõttes näitavad numbrid eluasemeturgude halbu väljavaateid. Kõrge inflatsioon, tõusvad intressimäärad ja piiratud varud on paljud koduostjad turult välja toonud. Kuna majaomanikud peavad kinnisvararedelile pääsemiseks end veelgi laiendama, võib mull lõhkeda, kui majanduslikud tegurid toovad kaasa madalamad sissetulekud või kõrgemad hüpoteegi intressimäärad.

Olulised erinevused 2008 ja 2022

Üldine majandusteadlaste üksmeel on aga selles, et eluasemeturu krahh on võimalik, see ei ole Tõenäoliselt.

Alustuseks on turu praegused alused palju stabiilsemad kui 14 aastat tagasi. Rangemad laenukriteeriumid ja tugev koduostja kaitse tähendavad, et suurem osa kaasaegsetest hüpoteeklaenudest makstakse õigeaegselt. 2021. aasta teisel poolel kandideeris keskmine koduostja a rekordkõrge keskmine krediidiskoor kohta 786.

Lisaks jääb rikkumiste arv umbes 3% juurde ja 2022. aasta esimeses kvartalis oli see just nii 78,000 XNUMX arestimisavaldust. (Seevastu aastatel 10–2006 kaotas oma kodu 2010 miljonit ameeriklast, ainuüksi 3.1. aastal esitati 2008 miljonit arestimisavaldust.)

Samamoodi on majaomanikel nüüd märkimisväärne 28 triljonit dollarit kodukapitalina võrreldes 2008. aastal sageli negatiivse kodukapitaliga. Ja JPMorgan märgib et tänapäevastel majaomanikel pole olnud peaaegu sama võla taset kui enne 2008.

Samal ajal on eluasemete varud, ehkki tõusuteel, kõigi aegade madalaima taseme lähedal. Eelmise aasta septembris, NARAR
teatas müüdavate kodude pakkumisest 2.4 kuu jooksul; veebruariks oli see aeg langenud vaid 2 kuule.

Vahepeal on ehitajad, viidates kasvavatele kuludele ja aeglustunud nõudlusele, tootmist tagasi tõmmanud. (Suure majanduslanguse eel oli tõsi vastupidine.)

Kõige tõenäolisem stsenaarium

Siiski ei tähenda tugev eluasemeturg seda, et hinnalangusele pole ruumi. Erinevus: enamik majandusteadlasi usub, et korrektsioon, mitte krahh, on õige.

Näiteks Dallase Föderaalreserv teatab, et kuigi reaalsed eluasemehinnad ületavad oma põhinäitajaid, ei näe nad "ei loota, et eluasemekorrektsiooni tagajärjed oleksid 2007.–09. aasta ülemaailmse finantskriisiga võrreldavad oma ulatuse või makromajandusliku raskusastme poolest."

Doug Duncan, Fannie Mae peaökonomistFnma
, on suures osas nõus. Tema seisukoht on, et kuigi intressimäärad on dramaatiliselt tõusnud, "ajalooliselt on sellised suured liikumised lõppenud eluasemete aeglustumisega."

Bankrate'i peafinantsanalüütik Greg McBride nõustub, märkides: „Kinnisvarahinnad võivad liikuda suurte spurtidena – nagu praegu – ja seejärel aastate jooksul suhteliselt vähe muutuda. Tõenäolisem tulemus on hindade madalseis.

Aga mida ikkagi loetakse "paranduseks"?

Capital Economicsi vanem kinnisvaraökonomist Matthew Pointon usub, et a 5% langus 2023. aasta keskpaigaks on mõistlik eesmärk. Ja NAR-i peaökonomist Lawrence Yun nõustub, et "väikesed hinnalangused" kuni 5% on tõenäolised ja "ülehinnatud" turu jaoks tervislikud.

Ärge laske eluaseturu krahhi tondil end alt vedada

Praeguses kliimas tundub riigi eluasemeturu krahh ebatõenäoline, kuigi mitte välistatud. See paneb paljud kinnisvarainvestorid mõtlema: kas investeerida või oodata?

Q.ai-ga ei pea te kunagi mõtlema järgmise õige käigu üle. Meie tehisintellektil põhinevad investeerimisstrateegiad põhinevad usaldusväärsetel andmetel – mitte emotsioonidel, nagu hirm või põnevus, mis on juurdunud teoreetilisest turukrahhist.

Kuid see ei tähenda, et oleksime ringist väljas. Kaasaegsete investeeringutega nagu Forbesi komplekt, saate kasutada uudiseid, särisevat teavet ja tohutut teadmiste arhiivi – kõike seda ilma sõrmegi liigutamata. Kõik, mida pead tegema, on rahastada oma kontot.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 50 dollarit.