(Bloomberg) – kes teab, miks aktsiad teisipäeval tõusid. Kuid üks tõsiasi, mida tuleb arvesse võtta, on möödunud nädalal toimunud tohutu lühikeseks müük.
Enim loetud Bloombergist
Goldman Sachs Group Inc.-i jälgitavad riskifondid kahekordistusid langevate panuste osas, kusjuures lühikeseks müügisumma dollarites saavutas kõrgeima taseme pärast 2008. aasta finantskriisi. Sarnased suundumused ilmnesid Morgan Stanley ja JPMorgan Chase & Co peamistes maakleriüksustes, kus klientide positsioonid langesid.
On märke, et teisipäevase turuhüppe ajal võib lühike kate toimida. Kuna S&P 500 tõusis New Yorgis kella 2 seisuga enam kui 12%, tõusis Goldmani enim lühiajaliste aktsiate korv peaaegu kaks korda rohkem.
Karune positsioneerimine on aidanud rahahalduritel paremini hakkama saada 2022. aasta aktsiate kukkumise ajal, mis langes S&P 500 rekordist enam kui 20%, kuigi mõnikord on sellised panused rallide kütuseks, kui karud on sunnitud katma.
"See tõstatab küsimuse, mis võiks juhtuda, kui saaksime turu langustrendist rohkem tagasilöögi ja väljamurdmise," kirjutasid JPMorgani analüütikud, sealhulgas John Schlege, reedeses teates. "Võime olla madalamatele tasemetele lähemal kui paar päeva tagasi."
Langus on kasvanud keset halastamatut müüki, mis on viimase 10 nädala jooksul aktsiaid alla viinud, sealhulgas vähemalt 11%. Goldmani andmed näitavad, et nädalast neljapäevani kasvas lühikeseks müük üksikute aktsiate ja makrotoodete (nt börsil kaubeldavad fondid) lõikes. JPMorganis oli lisatud lühikeste pükste arv enam kui kolme standardhälbe võrra suurem kui ajalooline keskmine.
"Juhid suurendasid turu järsu languse taustal mikro- ja makroriskimaandusi," kirjutasid Goldmani analüütikud, sealhulgas Vincent Lin. "Välja arvatud klambrid, ilmnes kõigis sektorites suurenenud lühis."
Pole ebatavaline näha skeptikuid, kes suurendavad turukrahhi ajal langevaid positsioone. Goldmani sõnul leidis kümnest suurimast lühiajalisest nädalast üheksa aset karuturgude ümber. Järgmise päeva tootlused olid erinevad, S&P 10 andis laia valikut tulemusi, alates 500% tõusust kuni 7% languseni, näitavad Bloombergi koostatud andmed.
Karud laadivad end uuesti peale pärast seda, kui nad olid viimase kümnendi jooksul peaaegu välja surnud, kui Föderaalreservi kalduvus turule appi tulla purustas kõik katsed aktsiate vastu panustada.
Nüüd, kui Fed on alustanud viimaste aastakümnete kõige agressiivsemat rahapoliitika karmistamist, on aktsiaväärtustest praeguseks kustutatud kuni 15 triljonit dollarit, mis on õnnistuseks lühikeseks müüjatele.
Panuste suurenemine edasise languse korral koos pikkade osaluste vähenemisega on kaasa toonud professionaalsete spekulantide aktsiapositsiooni ulatusliku vähenemise. Morgan Stanley koostatud andmed näitavad, et pikkade/lühikeste riskifondide netovõimendus, mis mõõdab nende riskivalmidust, langes eelmisel nädalal madalaimale tasemele alates 2009. aasta aprillist.
Selliseid positsioneerimisandmeid jälgitakse laialdaselt, et hinnata, kas aktsiad on lähenemas põhja. Rosenberg Research & Associates Inc. peaökonomisti ja strateegi David Rosenbergi sõnul on veel vara kõike selgeks rääkida.
"Lühike kate annab aktsiatele suure tõuke," ütles Rosenberg. "Seda sammu tuleks vaadelda üldise langustrendi kontekstis - see tähendab, et rallisid saab rentida, kuid mitte omada."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-follows-biggest-hedge-163000373.html