Aktsiaturu pöörased tiirutused seavad fookusesse tulud, kuna inflatsioon purustab Föderaalreservi pöördelised lootused

Järelejõudmatu inflatsioon on purustanud lootused kiireks pöördeks Föderaalreservi agressiivsetest intressitõusudest, mis omakorda õõnestab USA ettevõtete 2023. aasta tulude väljavaateid ja õhutab arutelu selle üle, kas järgmine suur finantskriis võib olla tulemas.

September on oodatust kuumem tarbijahinnaindeks aruanne, mis hõlmas seitsmendat järjestikust 8%-list aastast koguinflatsioonimäära, ei jätnud kahtlust, et püsiv hinnasurve püsib vähemalt aasta lõpuni. Majandusteadlased ja kauplejad panevad nüüd a 5% föderaalfondi intressimäära eesmärk järgmise aasta kaardil on tase, millel on negatiivsed tagajärjed ettevõtete tuludele ja aktsiaturule. See võib tekitada ka muret võimaliku turgude ja majanduse kokkuvarisemine aasta 2007–2009 suure finantskriisi ja majanduslanguse mastaabis.

Nagu kolmas kvartal kasumi hooaeg algas reedel — teadaannetega autor JPMorgan Chase & Co. JPM, Citigroup Inc. C, Wells Fargo & Co. WFC ja Morgan Stanley MS — oli veel veidi lootust, et teised ettevõtete tulemused võivad praegu vastu pidada. Aktsiad suutsid ka ära tõmmata a šokeeriv miiting vaatamata septembrikuu kuumale inflatsiooninäitule, mille põhjuseks olid analüütikud investorite lühikeseks katmiseks pärast kuue seansi kestnud müügipakkumist, mis jättis S&P 500 indeksist alla.
SPX
-2.37%
kolmapäeval madalaimal sulgumisel alates 2020. aasta novembrist.

Loe: Miks aktsiad tegid pärast järjekordset kuuma inflatsiooniaruannet ajaloolise hüppe? ja Neljapäev oli turgudel "üks mu karjääri hullumeelsemaid päevi", ütleb BlackRocki Rick Rieder

Siiski "kõik mõistavad, et järgmise aasta tuluprognoosid – 8% on konsensuslik hinnang 2023. aasta tulude kasvu kohta 2022. aastaga võrreldes – on praegu omamoodi fantaasia," ütles Harrisburgis asuva Fort Pitt Capital Groupi investeerimisjuht Dan Eye. , Pa., mille varade üle on 5 miljardit dollarit. "Ma ei usu, et ükski turgu tähelepanelikult jälgiv strateeg või analüütik tõesti ei eelda, et kasum püsib 2023. aastani. Oleme olukorras, kus on oluline, kui kaugele neid tuleb alla kanda."

Londoni City Indexi vanemfinantsturgude analüütiku Fiona Cincotta sõnul jätkab S&P 500 indeks kauplemist "langevas kanalis", mis on kehtinud augusti keskpaigast saadik. Reedene S&P 3,600 langus alla 500 hoiab müüjad lootuses edasisele langusele, samas kui paus alla 3,490 avaks ukse 3,390. aasta veebruaris saavutatud tasemele 2020, ütles ta.

Septembrikuu tarbijahinnaindeksi aruanne "kinnitab kartusi, et inflatsioon on palju kleepuvam ja palju rohkem majandusse kinnitunud, kui võib-olla varem arvasime ning et inflatsiooni alandamise protsess on palju pikem, kui esialgu arvati," ütles Cincotta telefoni teel. "See tähendab, et Föderaalreserv peab intressimäärasid agressiivsemalt tõstma kauem, mis on majanduskasvu jaoks halb uudis ja tähendab, et majanduslangus on tõenäolisem."

Aktsiad kauplevad tasemel, mis viitab "agressiivsemale Fedile ja kõrgematele intressimääradele pikema aja jooksul". Kuna aktsiahinnad on tema hinnangul endiselt 17.8-kordsed aktsia kohta, näeb Cincotta siiski "head võimalust" aktsiate aktsiate 10% languseks järgmise paari kuu jooksul, kuna tarbijate valikuvõimaluste ettevõtete tulud saavad eriti tugeva löögi. Ta ütles, et S&P peaks jõudma tagasi üle 3,800, et ta meelt muudaks.

"Tundub, et halvimaid stsenaariume tuuakse ette ja me oleme praegu selles langusspiraalis," ütles ta.

Loe: 5 trendi, mida jälgida, ja viis tegevuspunkti, mida tulude teenimisel arvesse võtta. Ja jah, inflatsioon on suur.

Tõsi, ettevõtete tulud püsisid teises kvartalis üldiselt oodatust paremini, selliste ettevõtetega nagu eBay Inc.
EBAY,
-2.32%
ja Best Buy Co.
BBY,
-1.80%
tervislikke tulemusi andes. Sarnast tugevust oli näha ka PepsiCo kolmanda kvartali tulemustes
PEP,
-2.53%
vabastatud kolmapäeval, mis näitas, et tarbijad on endiselt valmis rohkem maksma ja pakkusid lootust, et teised tuluaruanded võivad osutuda kardetust paremaks.

Mis on aga muutunud pärast septembri tarbijahinnaindeksit, on see, et praegu on vaieldamatuid tõendeid selle kohta, et inflatsioon ei lange, ütles Thomas Simons, New Yorgi Jefferiesi rahaturu ökonomist.

Märkuses kirjutasid ta ja kolleeg Aneta Markowska, et lootused inflatsiooni tipptasemele ja Föderaalreservi pöördepunktile "pühkisid septembri tarbijahinnaindeksi aruandega täielikult ära". Samuti kordasid nad oma üleskutset kehtestada 5.1% lõppintressimäär ehk tase, mille juures Fed tõenäoliselt oma intressimäärade tõstmise kampaania lõpetab. Simons ütles telefoni teel, et "ma ei välistaks välist ohtu, et intressimäärad peavad tõusma inflatsioonist kõrgemale."

Dünaamilise majandusstrateegia asutaja ja tegevjuhi John Silvia jaoks Captiva saarel, Fla., tähendaks 5% võlakirjade intressimäär „aktsiaturgudel üsna kõrget diskontotegurit ja lisab sellele veel 75–100 baaspunkti. hüpoteegi intressimäärad."

"Finantseerimiskulud on keerulised ja valikuvõimalusi on palju vähem," ütles Wells Fargo Securities LLC endine peaökonomist Silvia telefoni teel. 

Ta ütles, et lööki ei tunne mitte ainult avalikult kaubeldavad turud, näiteks aktsiad. Nii saavad ka peidetud järelturud, nagu tagatisega laenukohustuste oma, mis „töötati välja viimase paari aasta jooksul ja mille hinnaks ei kohaldatud kunagi 5% keskpanga intressimäära”.
 
Järgmise nädala USA majanduskalendris on puudus peamistest turgu muutvatest väljaannetest. Esmaspäeval avaldatakse Empire State'i oktoobrikuu tootmisindeks. Sellele järgneb teisipäeval tööstusliku tootmise ja tootmisvõimsuse kasutamise andmed koos NAHB koduehitajate indeksiga.

Kolmapäeval on kavas avaldada septembri andmed ehituslubade ja elamuehituse alustamise kohta koos Fedi beeži raamatu aruandega. Neljapäev toob kaasa iganädalased töötute hüvitised, olemasolevate kodude müügid, Philadelphia Fedi tootmisindeksi ja juhtivad majandusnäitajad.

Reedel avaldatakse ühiste inflatsiooniootuste kolmanda kvartali indeks.