(Bloomberg) - Aktsiainvestorite ärevus võimaliku majanduslanguse pärast ei ilmne turu muudes osades, mis annab JPMorgan Chase & Co strateegile Marko Kolanovicile kindlustunde oma riskimeelse hoiaku suhtes.
Enim loetud Bloombergist
USA ja Euroopa aktsiaturud hindavad JPMorgani kõrgeima strateegi hinnangul 70% tõenäosusega, et majandus langeb lähiajal langusesse. Seda võrreldakse 50% tõenäosusega investeerimisjärgu võlaturule, 30% kõrge tootlusega võlakirjadele ja kuni 20% intressiturgudele, kirjutas Kolanovic esmaspäevases teates klientidele.
Kui majanduslanguse hirmud ei taandu, aitavad aktsiaturul taastuda aktsiate vaoshoitud positsioneerimine ja madalseis, kirjutas Kolanovic.
Majanduslanguse hoiatused on sel aastal pulbitsenud mitu kuud keset Ukraina sõda, koronaviiruse tõkendeid Hiinas ja föderaalreservi. Ärevus, et poliitikakujundajate jõupingutused inflatsiooni taltsutamiseks viivad majanduse langusesse, on pannud investorid sel aastal USA aktsiaturgudelt alla tõmbama ligi 10 triljonit dollarit.
"Kas aktsiaturud osutuvad õigeks ja toimub majanduslangus, mis kutsub esile võlakirjade tootluse palju suurema languse, või osutuvad intressiturud õigeks ja majanduslangust välditakse, kutsudes esile aktsiaturgude taastumise," kirjutas Kolanovic. "Meie seisukoht on endiselt, et majanduslanguse tõenäosus järgmise 6-12 kuu jooksul on väike ja seega jääda riskiprotsenti."
Isegi kui majanduse nõrgenemise märke on kõikjal, on tõendite leidmine, et otsene majanduslangus on teel, endiselt raske. Tootmis- ja teenindustegevus on haripunktis, kuid endiselt laienemas. Tarbijad jätkavad kulutusi, samas kui tööhõive ja eluasemeandmed ei karju ohtu.
Kolanovic, kes valiti eelmise aasta institutsionaalsete investorite uuringus aktsiatega seotud strateegiks nr 1, soovitas positsiooni suurendamiseks kasutada hiljutist nõrkust nafta- ja energianimetustes. Olles vankumatu väärtus aktsiate suhtes, on ta korduvalt kutsunud investoreid 2022. aasta aktsiaturu languse ajal langust ostma. Kuid need üleskutsed ei ole seni õnnestunud, sest S&P 500 on jaanuari tipust alates kaotanud 16%.
UBS Group AG kordab JPMorgani muret, et majanduslanguse äng valitseb aktsiaturgu. Aktsiaturg hindab panga mudeli järgi 40% tõenäosusega majanduse kokkutõmbumiseks.
Loe lisaks: pikad aktsiad on muutunud kevadise panuse majanduslanguse vastu
Samamoodi kõrgenenud majanduslanguse tõenäosus on ajalooliselt viidanud aktsiakapitali edasisele kahjumile, kui majanduslangus ilmneb, selgub ettevõtte strateegi Keith Parkeri juhitud uuringust. Kuid aktsiad tõusevad tavaliselt siis, kui halvim ei möödu ning S&P 500 hüppab järgneva 12 kuu jooksul 12%. Parkeri hinnangul on turu hind majandus- ja tulude languseks, kui S&P 500 langeb alla 3,800.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html