See on maailmalõpp, nagu me seda teame. Aktsiaturg ei kao aga kuhugi.
Veebruari viimane täispikk kauplemisnädal lõppes optimismiga, et Venemaa invasioon Ukrainasse lõpeb kiiresti ega muutu ülemaailmseks probleemiks. Kui valesti me eksisime. Ukraina stseenid on olnud laastavad ja kuigi vastupanu on olnud jäik, on Venemaa taktika muutunud äärmuslikumaks. Euroopa on vastuseks kokku võtnud, kuid sanktsioonid ei paista sõjale kiiret lõppu toovat.
Pole siis ime, et börsil oli raske nädal. The
Dow Jones Industrial Average
langes 1.3%, oma neljandat nädalat järjest, samal ajal kui
S&P 500
samuti heitis 1.3% ja
Nasdaq Composite
langes 2.8%.
Sellistel hetkedel on kerge tunda meeleheidet nii maailma olukorra kui ka turu pärast. Ja tundub, et halvim on alles ees. Venemaa Vladimir Putin ei näita mingeid järeleandmise märke, hoolimata laastavatest meetmetest, mis võivad Venemaa majanduse lõhkuda. Naftahinnad tõusevad, inflatsioon hoogustub ja Föderaalreserv hakkab intressimäärasid tõstma.
Piisab, kui teha üks pea sularaha turvalisuse nimel ja muuta Brasiilia isegi atraktiivseks investeerimisdollarite sihtkohaks.
Kuid korrektsiooni ja täieõigusliku karuturu vahel, millega tavaliselt kaasneb majanduslangus, on suur erinevus ja USA majandus võib olla tugevam, kui paljud eeldavad. Võtke nafta hind. Kuna USA võrdlusaluseks oleva West Texas Intermediate toornafta hind ületab 110 dollarit barreli kohta ja on näha rohkem kasumeid, on paljud vaatlejad osutanud tõsiasjale, et naftahinna tõus on sageli eelnenud majanduslangusele. Kuid see ei olnud nii aastatel 1987, 1996, 2011 ega 2018, mil nafta tõusis, kuid majanduslangust ei toimunud, märgib MKM Partnersi peaökonomist Michael Darda.
Veelgi olulisem on see, et rahapoliitika on endiselt lihtne – ja jääb seda veel mõnda aega –, mis peaks võimaldama majandusel taluda kõrgematest toornafta hindadest tulenevat valu. "Nafta hinna hüpped, mida rahastatakse kohanemisvõimelise rahalise taustaga, tõstavad hinnataset, kuid majanduslangus saabub alles pärast seda, kui rahapoliitika muutub piiravaks ja me oleme sellisest võimalusest kaugel," kirjutab Darda.
Ja tundub, et USA majandus peab vähemalt praegu vastu. Jaemüügi aktsiad nagu
Kohl's
(ticker: KSS) ja
Nordstrom
(JWN) tõusis eelmisel nädalal hüppeliselt pärast seda, kui teatas oodatust parematest tuludest ja tugevatest juhistest. Veebruari palgaarvestuse aruanne näitas ka majandust, mis näis olevat Covidist mööda läinud, kuna naasisid vaba aja veetmise ja hotellinduse, tervishoiu ja ehituse töökohad. Veelgi parem: vaid 4.2 miljonit inimest ütles, et nad ei saa töötada, kuna nende tööandjal oli Covidiga probleeme, võrreldes kuue miljoniga jaanuaris.
Kui USA majandus osutub taas vastupidavaks, võib praegune langus jääda meelde kui järjekordne "kasvuhirm," ütleb RBC Capital Marketsi USA aktsiastrateegia juht Lori Calvasina. Finantskriisist saadik on olnud neli sellist hirmu, aastatel 2010, 2011, 2015 ja 2018. Keskmiselt kestsid need 147 päeva, S&P 17.3 puhul langes mediaan 500%. See viitab sellele, et ees on rohkem negatiivseid külgi, kuid tagasilöögid nendest langustest on olnud kiired ja pikaajalised, aktsiad tõusid esimese viie päeva jooksul pärast põhja 6.5% ja järgmise kuue kuu jooksul 24%.
"See on nagu hüppelaud, " ütleb ta. "Me poleks võib-olla näinud täielikku negatiivset külge, kuid taastumine kipub kiiresti liikuma."
Kui nad lõpuks tulevad.
Kirjuta Ben Levisohn kl [meiliga kaitstud]