Aktsiaturu ütlustel on sageli tõetuum

Börsiütlustes on sageli tarkuse tuum – ja mõnikord ka terake valet. Siin on mõned turu noteeringud, mida tõenäoliselt kuulete.

Ostke kahuritel, müüge trompetidel.

Seda ütlust omistatakse sageli Nathan Rothschildile, Napoleoni aegsele Londoni rahastajale (umbes 1810. aastal). Teadlased kahtlevad, kas ta seda ütles, kuid see pole siin ega seal. Halbade uudiste ostmine on sageli nutikas viis investeerimiseks.

See sarnaneb ütlusega Warren Buffettilt, keda peetakse sageli suurimaks elavaks investoriks: "Olge kartlik, kui teised on ahned, ja ahne, kui teised kardavad."

Enamik inimesi näeb selle lähenemisviisi loogikat, kuid vähestel on julgust seda rakendada ajal, mil mured lokkavad. Värske näide: 13. märtsil 2020 kuulutas president Donald Trump Covid-19 riiklikuks hädaolukorraks. Kui oleksite sel päeval aktsiaid ostnud, oleksite aasta hiljem tõusnud umbes 48%.

Keegi pole kunagi kasumit teenides pankrotti läinud.

Mõnikord omistatakse seda Bernard Baruchile (1870–1965, president Woodrow Wilsoni rahastaja ja nõustaja) ning mõnikord spekulant Jesse Livermore’ile (1877–1940).

Kuigi väide on tõsi (tautoloogiliselt nii), võib see olla eksitav. Oletame, et ostsite MicrosoftiMSFT
31. märtsil 1986 ja müüdi kolm aastat hiljem. Teil oli ilus kasum, 263%. Aga kui oleksite vastu pidanud kuni 2000. aastani, oleksite saanud 55,536 XNUMX% kasumit.

Või oletame, et ostsite Nvidia (NVDA) kümme aastat tagasi ja müüsite aasta hiljem. Teie kasum: 7%. Kui oleksite terve kümme aastat rippunud, oleks see olnud 5,771%.

Otse vastupidine ütlus on "Lõika oma kahjumid ja laske kasumil joosta" (autor teadmata). Ma ei toeta kumbagi väidet. Arvan, et peate otsustama aktsiate kaupa, tuginedes peamiselt teie arvates ettevõtte väljavaadetele, mitte varasematele hinnamuutustele.

Mais müüa ja minema.

See ütlus ulatub vähemalt 19. aasta keskpaigani^th- sajandi Suurbritannia. Paljude aastate jooksul oli see USA turul suures osas tõsi. Kuni 2012. aastani tuli suurem osa turu kasvust novembrist aprillini ja tulemused olid maist oktoobrini palju nõrgemad.

Viimase kümnendi jooksul, nagu näitab Ned Davis Researchi uuring, on kahe perioodi tulemused olnud väga lähedased: keskmiselt 5.7% nõrgema ja 6.0% tugevama perioodi puhul.

See pole üllatav. Kui börsil leitakse mõni lihtne reegel, mis töötab, muudavad inimesed oma käitumist vastavalt. Ja siis mõju tõenäoliselt väheneb või kaob.

Neli kõige ohtlikumat sõna investeerimisel on "seekord on teisiti".

Sir John Templeton, üks minu investeerimisiidoleid, ütles seda. Muidugi on alati võimalik, et aktsiaturu mustrid muutuvad. Kuid minu kogemuse kohaselt kipub ajalugu end kordama, variatsioonidega.

Kui olete turul, peate teadma, et seal on langus.

Peter Lynch, kes koostas Fidelity Magellani fondi juhina vapustava saavutuse, ütles seda teleintervjuus.

Ta jätkas: "Korrektsioonideks valmistunud või korrektsioone ennetada püüdnud investorid on kaotanud palju rohkem raha, kui on kadunud korrektsioonide endi tõttu."

Nõustun Lynchiga. Tulevad majanduslangused ja tulevad karuturud, kuid isegi asjatundlikud majandusteadlased ei suuda ennustada, millal need aset leiavad. Tavaliselt on mõistlik jääda täielikult investeerima.

Majandusprognooside funktsioon on muuta astroloogia auväärseks.

See pärineb majandusteadlasest John Kenneth Galbraithist. Tuginedes Derby of Economic Forecasting Talentile (DEFT), mida olen aastaid juhtinud, võin tunnistada, et nii amatöörid kui ka finantsprofessionaalid igatsevad pidevalt pöördepunkte sellistes asjades nagu naftahinnad, intressimäärad, inflatsioon ja majanduskasv.

Turg ronib üle muremüüri

See on minu isiklik lemmik. Mõelge vaid traumeerivatele sündmustele, mida see riik on üle elanud. Terrorirünnak Maailma Kaubanduskeskusele ja Pentagonile 2001. aastal. Karmid majanduslangused aastatel 1981, 2008 ja 2020. Pandeemia alates 2020. aasta algusest.

Sekka sõjad Iraagis ja Afganistanis, segased suhted Venemaa ja Hiinaga, poliitilised ebakõlad meie riigis ja mitmed aktsiaturud.

Kõige selle juures võib arvata, et aktsiaturu tootlused on olnud kehvad. Kaugel sellest. Kuni 29. juulini 2020 on aktsiad tootnud keskmiselt 10.04% viimase 30 aasta jooksul, 10.84% viimase 50 aasta jooksul ja 10.71% viimase 70 aasta jooksul.

John Dorfman on Bostonis asuva ettevõtte Dorfman Value Investments esimees. Temaga saab ühendust aadressil [meiliga kaitstud]. Tema või tema kliendid võivad omada või kaubelda selles veerus käsitletud aktsiatega.