(Bloomberg) – Ameerika ettevõtete rekordilise aktsiaostuhulluse lõpp paneb aktsiapullidele muretsema veel ühe asja.
Enim loetud Bloombergist
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. ja Best Buy Co Inc. peatasid kõik oma teise kvartali tulemuste avaldamisel tagasiostuplaanid, otsustades selle asemel raha hoida, kuna Föderaalreservi intressimäärade tõstmine võib viia majanduse langusesse. Nad on 10 hulgas, kes on sel aastal programmid peatanud põhjustel, mis ei ole seotud ühinemiste ja ülevõtmistega – Birinyi Associatesi andmetel on see "väga-väga harv" nähtus.
Need sammud võivad olla varane märk tagasitõmbumisest rekordilise aktsiate tagasiostmise ajastust, mis puhkes pandeemia järel, kui juhid kasutasid sularahavarusid, et osta peaaegu 1 triljoni dollari eest oma aktsiaid. Samal ajal kui analüütikud vaidlevad selle üle, kui suurt mõju aktsiate tagasiostudel lõpuks on, ähvardab taandumine eemaldada ühe kargu hapralt turult, mis juba võitleb inflatsiooni ja globaalse kasvu aeglustumise tondiga.
"Tagasiostud on olnud suurim USA aktsianõudluse allikas sel aastal ja suur toetus aktsiaturgudele," ütles Julius Baeri aktsiastrateegia juht Mathieu Racheter. "Kuid tagasiostud aeglustuvad siit, kuna tulude väljavaade on nõrgem ja tegevjuhi kindlustunne väheneb."
Barclays Plc andmetel olid USA ettevõtted esimese kvartali lõpuks kulutanud aktsiate tagasiostmiseks veidi üle 265 miljardi dollari, mis on rekordiline summa. Kuigi tagasiostuteated on olnud aasta-aastalt endiselt tugevad, on mõned USA ettevõtted "kasutanud teise kvartali tulemusi, et kärpida olemasolevaid tagasiostmisi seoses kasvuväljavaadetega," ütles strateeg Emmanuel Cau.
JPMorgani tegevjuht Jamie Dimon ütles, et pank teeb pausi, et täita kõrgemaid kapitalinõudeid ja võimaldada paindlikkust "mitmesuguses majanduskeskkonnas", teatades samal ajal tuludest, mis jäid prognoosimata. Citigroup viitas ka kõrgematele kapitalireeglitele, öeldes, et see on nüüd "kapitali suurendamise režiimis".
Ka teised ettevõtted eelistavad raskel majandusperioodil oma äritegevuse tugevdamiseks sularaha kasutamist.
Jaemüüja Best Buy teatas, et peatab tagasiostud osana oma kapitalihaldusstrateegiast "vastuseks praegusele müügikeskkonnale". Ettevõte vähendas oma suuniseid ja ütles, et inflatsioon häirib tarbijaid. Starbucksi asutaja Howard Schultz peatas aprillis kohvikuketi tagasiostuplaani, öeldes, et raha saab paremini kulutada kaupluste ja töötajate peale.
Maksuvärinad
Järgmise aasta tagasiostude väljavaated on veelgi ebakindlamad, kuna eeldatavasti hakkab kehtima USA aktsiate tagasiostu maks. Demokraadid loodavad, et 1% aktsiis aeglustab ettevõtete tagasiostude kasutamist, sest need toovad kapitali juurdekasvu, kuid mitte koheseid maksuarveid.
See võib avada ettevõtetele võimaluse oma plaane selle aasta teisele poolele edasi lükata. Siiski ei oota strateegid, et see pakuks turgudele suurt abi, arvestades, et ülekaalukas makromajanduslik ebakindlus kaalub üles kiirendatud tagasiostudest tuleneva positiivse meeleolu.
"Ettevõtted, kellel on selged juhised, püüavad tõenäoliselt osa tagasiostudest ennetähtaegselt sooritada, kuigi see ei pruugi olla nii turgu liigutav, kui mõned praegu peamisi makromõjureid arvestades eeldavad," ütles Flowbank SA investeerimisjuht Esty Dwek.
Nashville'is asuva Upholdings Group LLC portfellihaldur Robert Cantwell nõustub. "Me ei oota teisel poolel tagasiostukiirust, kuna need sõltuvad rohkem aktsiahindadest kui 1% maksust," ütles ta. "Maks vähendab tõenäolisemalt aktsiate tagasiostmist rohkemate ühinemiste ja ülevõtmiste või sisemise kapitali kasuks."
Kuid on mõned head uudised neile, kes otsivad tagasiostu: börsi taastumine pärast juuni madalat langust võib samuti vähendada ettevõtete vajadust oma aktsiaid tagasiostude kaudu toetada.
"Aktsiaturu hinnad on viimase kuu jooksul jõudsalt taastunud ja selle tulemusena peaksid tagasiostud absoluutselt aeglustuma," ütles Cantwell. "Tagasiostude aeglustumine võib olla märk tugevast turust, mitte nõrgast."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-recovery-faces-hurdle-180000861.html