Aktsiaturg on tähtsa proovikivi käes: vaadake seda S&P 500 taset, kui 2022. aasta madalseisu annab järele, ütleb RBC

Calvasina arvates on 3,500 tase oluline, kuna see on "punkt, kus hinnatakse keskmine majanduslangus", võib-olla meelitab mõned investorid langust ostma. Selle põhjuseks on asjaolu, et sellel tasemel, tuginedes RBC "alla konsensuse" aktsiakasumi prognoosile 212. aastal 2023 dollarit, langeks Calvasina sõnul indeksi tulevikuhinna ja kasumi suhe keskmisest madalamale, kui see jõuab 3,561-ni.

"See võib avada ukse soodsama hinnaga jahtijatele, kuigi kõrgemale liikumiseks olulisi katalüsaatoreid – peale keskmiste tähtaegade - on raske tuvastada," ütles ta. 

Kuna Föderaalreserv tõstab agressiivselt intressimäärasid, püüdes taltsutada kangekaelselt kõrget inflatsiooni, on investorid keskendunud sellele, mida võiksid tähendada "pikemalt kõrgemad intressimäärad". börsihinnangudRBC andmetel. 

RBC eeldab, et S&P 500 võib aasta lõpetada 16.35-kordse hinna-kasumi kordsega, tuginedes 2022. aasta inflatsiooniootustele ja Föderaalreservi föderaalfondide intressimäärale. majandusprognooside kokkuvõte avaldati pärast eelmisel nädalal toimunud poliitikakoosolekut. See arvutus võtab arvesse ka 3.4-aastase riigikassa võlakirja 10% tootlust, mis eeldab, et praegune intressimäär langeb majanduslanguse tõttu veidi.

Loe: Fed püüab vältida "sügavat ja sügavat valu" USA majandusele, ütles Bostic

„Mudel eeldab, et P/E on 16.35-kordne, kui pandeemia kõrgpunktist 57-kordselt väheneb 37.8% – see on lähedane kokkutõmbumisele, mida nähti 1970. aastatel ja pärast tehnikamulli,” kirjutas Calvasina. "Kui S&P 500 kaubeldaks meie 16.35. aasta 2022 dollari suuruse EPS-i prognoosiga võrreldes 218 korda, langeks indeks 3,564-ni." 

RBC andmetel on S&P 500 hinna-kasumi suhe ligikaudu 16 „mõistlik”, tuginedes 1970. aastatesse ulatuva kordajate ja intressimäärade ja inflatsiooni analüüsile ning nende valdkondade praegustele seisukohtadele.

Samal ajal on investorite sentiment "oma ajaloolise vahemiku madalamal tasemel", ütles Calvasina. Ta juhtis tähelepanu sellele, et eelmisel nädalal lõppes omakapitali ostu-makse suhe kõrgeimal tasemel pärast pandeemiat, lähenedes 2018. aasta detsembri kõrgeimale tasemele.

Müügioptsioonilepingud annavad investoritele õiguse, kuid mitte kohustuse, müüa aktsiaid kindlaksmääratud perioodi jooksul kokkulepitud hinnaga. Sel põhjusel peegeldavad need ka aktsiaturu langust. Ostuoptsioonid, mis annavad investoritele õiguse osta väärtpaber kindlaksmääratud hinnaga teatud aja jooksul, annavad märku tõusvast seisukohast. 

Pärast seda, kui ostu-to-call suhtarv tõuseb üle 0.75, on S&P 500 keskmine tõus järgmise kolme kuu jooksul 3.9%, tuginedes 1997. aasta andmetele. Märkus näitab, et keskmine tõus tõuseb sellele tasemele järgneva kaheksa kuu jooksul 7.8% -ni ja tõuseb järgmise 11.3 kuu jooksul 12% -ni.

S&P 500, mis on sel aastal reedeni langenud 22.5%, kaubeldi FactSeti andmete kohaselt esmaspäeva pärastlõunal 1.1% madalamal, umbes 3,654 punktil. See on veidi alla indeksi tänavuse sulgemismadala 3666.77 punkti 16. juunil.

USA aktsiaturg langes esmaspäeva pärastlõunal, suurendades eelmise nädala kaotusi, kuna riigikassa tootlused tõusid pärast keskpanga eelmisel nädalal toimunud poliitikanõupidamise ebaharilikku tulemust. 10-aastane riigikassa tootlus
TMUBMUSD10Y,
3.919%
FactSeti andmed näitavad, et esmaspäeva pärastlõunal kauplemine hüppas umbes 20 baaspunkti umbes 3.89%-ni.

Loe: Morgan Stanley sõnul peaksid investorid seda sadamat turutormis praegu kaaluma