Aktsiaturg näib olevat valmis võlakirjade tootluse langedes tõusma

Teksti suurus

Halvim võib börsi jaoks olla möödas.

Olulisemad aktsiaindeksid jätkasid sügisest tõusu ning riigivõlakirjade turu jätkuva tugevuse tõttu võib enne aasta lõppu olla rohkem tõuse.

.

S&P 500
Indeks tõusis eelmisel nädalal 1.5%, 4026-ni, samal ajal kui

Dow Jones Industrial Average
tõusis 1.8%, 34,347 500-ni. S&P 15.5 on tänavu seni langenud 5.5%, Dow aga vaid XNUMX%. Tehnoloogiarohke

Nasdaq Composite
on endiselt alla 28%.

Dow tööstusettevõtted, keda sageli pahandatakse, kuna nende seas on palju vanaaegseid ettevõtteid, võivad aasta lõpuks olla tagasi plussis. Indeksi tõusule on kaasa aidanud omapärane, vanamoodne hinnakaal, mis annab kõrge hinnaga aktsiatele kaalu. Dow komponendid

Chevron

(ticker: CVX),

Amgen

(AMGN),

Travelers

(TRV) ja

Merck

(MRK), mille hind on üle 100 dollari, on sel aastal kenasti edenenud, tõstes indeksit.

"Hoolimata halbadest uudistest oleme S&P 500 indeksis maiga samal tasemel," ütleb Leutholdi grupi investeerimisstrateeg Jim Paulsen. "Seal on olnud mitu intressimäära tõstmist, halbu inflatsiooniaruandeid, pettumusi tehnilistes kasumites ja kõrgenenud pikaajaliste võlakirjade tootlus."

Paulsen ei osta "kaotatud kümnendi" juttu, et aktsiatel läheb 2020. aastatel halvasti. Teda julgustab, et riigivõlakirjade turg ignoreerib mõnede Föderaalreservi poliitikakujundajate ebaharilikke kommentaare. 10-aastase riigikassa tootlus langes eelmisel nädalal 3.68%-ni, jätkates enam kui poole protsendipunkti suurust langust alates oktoobri tipust. Oodake, kas hüpoteeklaenude intressimäärad langevad lähinädalatel 6%ni, võrreldes hiljutise tasemega umbes 6.6%.

"10-aastane riigikassa ignoreerib Föderaalreservi, mis ei ole karmistamistsüklite lõpus haruldane," ütleb Paulsen. "On idee, et aktsiaturg hakkab tõusma, kui Fed lõpetab intressimäärade tõstmise, kuid tegelikult liigub see siis, kui võlakirjaturg lõpetab intressimäärade tõstmise."

Loe edasi Wall Streeti üles ja alla

Ta näeb, et S&P 500 ületab jaanuari alguses oma vana tipptaseme, peaaegu 4800, ja jõuab järgmisel aastal 5000-ni, mis tähendab peaaegu 25% kasvu. Indeks kaupleb nüüd mõistliku 17-kordse 2023. aasta hinnangulise tuluga.

Paulsen ütleb, et aktsiad liiguvad tõusu alguses tuludest üldiselt ette. Ja teda julgustavad mitmed tegurid, sealhulgas madalam inflatsioon ning tarbijate ja väikeettevõtete usalduse tõus. Võlakirjaturul on järgmise viie aasta jooksul inflatsioon vaid 2.5% aastas, võrreldes hiljutiste umbes 8% näitajatega. Kui võlakirjad on õiged, võivad aktsiad tõusta palju kõrgemale.

Kirjuta Andrew Bary kl [meiliga kaitstud]