(Bloomberg) - Ärge laske aktsiaanalüütikute optimismil end petta: kasumiprognoose kärbitakse tõenäoliselt, kuna inflatsiooni spiraal ja tõusvad intressimäärad tõmbavad kulutustele pidurit.
Enim loetud Bloombergist
See on vaade viimasest Bloombergi MLIV Pulse'i uuringust, kus 65% 629-st vastajast ütles, et analüütikud on kahju arvesse võttes "kõvera taga".
Uuringutulemused, mis kaldusid suuresti USA ja Kanada inimeste poole, kus 62% asus peamiselt seal, millele järgnes 21% Euroopas, kajastavad mujal hoiatusi, et konsensuse hinnangud on liiga optimistlikud. Morgan Stanley Lisa Shalett on võrrelnud ennustajaid "hirvedega esituledes".
"Analüütikutel võib olla majanduskasvule mõtlemise osas järele jõuda," ütles Amati Global Investors Ltd. fondijuht Anna Macdonald. Paljud ettevõtted seisavad silmitsi nõudluse langusega, kuna nad on oma varusid alles äsja täiendanud. tarneahela häirete tõttu kõrgemad hinnad, ütles ta telefoni teel. "Lõpe ettevõtete tuludele võib olla üsna kiire ja üsna äärmuslik."
Pessimistid ei ole aga ainult plussid: suur osa – 36% – küsitlusele vastanutest tunnistas end jaeinvestoriteks.
Kui majanduslangus tõepoolest saabub, ennustavad uuringu läbiviijad, et aktsiad tabavad löögi – 57% vastanutest näeb majanduse kokkutõmbumises järgmise aasta aktsiatele suuremat ohtu kui püsivast inflatsioonist tingitud kõrgemaid tootlusi. Jaeinvestorid olid ainus uuringus tuvastatud rühm, kes muretseb vähem majanduslanguse kui inflatsiooni pärast, mis tõstab tootlusi.
See võib osaliselt olla tingitud sellest, et uuringus osalenud jaeinvestorid asusid peamiselt USA-s ja Kanadas, samas kui eurooplased olid majanduslanguse pärast rohkem mures kui põhjaameeriklased. Peaaegu kaks kolmandikku vastajatest Euroopas, kus Euroopa Keskpank ei ole veel intressimäärasid tõstma hakanud, pidas majanduslangust suuremaks ohuks. USA-s ja Kanadas oli see arv 55%.
Goldman Sachsi andmetel langeb S&P 500 kasum tavaliselt majanduslanguse ajal umbes 13%. Nelja kvartaliga on need tavaliselt taastunud vaid 17%, teatasid panga strateegid. Turu taastumine on samuti aeglane, Bloombergi koostatud andmete kohaselt kulub S&P 500-l dotcomi ja ülemaailmsete finantskriiside ajal langenud langustest taastumiseks rohkem kui 1,000 päeva. Tagasipöördumine oli aga Covid-19 pandeemia ajal kiirem.
Sanford C. Bernsteini strateegide sõnul on USAs ja Euroopas 12 kuu tähtpäevatulu viimase kuue kuu jooksul tõusnud 7%. Vahepeal on MSCI Worldi aktsiaindeks langenud enam kui 20%, kuna majandusteadlased, nagu Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsiooni omad, kärpisid kasvuprognoose.
Kuigi aktsiaanalüütikud on suures osas optimistlikud, on need tulude osas üha ettevaatlikumad. Citigroup Inc.-i indeks, mis jälgib iganädalasi hinnangute parandusi, on viimase nelja kuu jooksul olnud enamasti negatiivne. Ja JPMorgan Chase & Co strateegid vähendasid eelmisel kuul suure kapitaliga USA tehnoloogiaettevõtete hinnanguid.
Vahepeal aktsiatest eemal on MLIV Pulse uuringu vastajad dollari väljavaadete osas endiselt suhteliselt optimistlikud, isegi pärast USA valuuta hiljutist tugevnemist. Umbes 35% vastanutest ütles, et Bloomberg Dollar Spot indeks tõuseb kolmandas kvartalis, võrreldes 24%ga, kes arvavad, et see langeb.
Aprillikuu MLIV-uuringule vastanud ennustasid dollariindeksi tõusu jätkamist. Sellest ajast alates on see tõusnud umbes 5%, kuna Föderaalreserv muutus intressimäärade tõstmisel agressiivsemaks.
Kõrge inflatsiooni jätkudes peaks dollar "jääma tugevamatele alustele", ütles MUFG Banki Euroopa globaalsete turgude uuringute juht Derek Halpenny Bloombergi televisioonile.
Lisateavet turgude analüüsi kohta leiate MLIV-i ajaveebi. Varasemate uuringute kohta vt NI MLIVPULSE.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html