Aktsiate karuturg ei ole läbi. Tegelikult võib sellel olla võõrutusi. Seda seetõttu, et isegi S&P 500 puhul
SPX
+ 1.65%
16% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme ja mõlemad Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.14%
ja Russell 2000 indeks
rutt,
+ 2.79%
karuturu territooriumile – paljud investorid on rohkem keskendunud sellele, millal ja kuhu aktsiatesse investeerida, kui muretsevad edasise järsu languse pärast.
See põhjapüük meenutab pigem "lootuse nõlva", mille puhul karuturud tavaliselt laskuvad, kui "mureseinale" meeldib pulliturgudel ronida. See ei tähenda, et USA aktsiaturg ei suudaks praegusest tasemest muljetavaldavat rallit saavutada. Kui see nii läheb, oleks see tõenäolisem karuturu ralli kui uue härjaturu etapi algus, mis viib peamised turu keskmised kõigi aegade kõrgeima tasemeni.
Varasemate karuturgude ülevaade viitab sellele, et kui praegune karuturg jõuab põhja, siis vähesed investorid isegi kaaluvad seda võimalust. Me kas ei pööra isegi tähelepanu, sest oleme nii masendunud, et oleme rätiku sisse visanud, või peame mis tahes märki turu tugevusest karuturu lõksuks.
See ei ole Wall Streeti praegune meeleolu. Karuturu psühholoogia järgib arengut, mis on sarnane sellele, mida psühholoogid nimetavad leina viieks etapiks - eitamine, viha, läbirääkimised, depressioon ja aktsepteerimine. Siin on, kuidas need avalduvad aktsiaturul:
- Eitamine — Praeguses algstaadiumis valitseb seisukoht, et börsi nõrkus pole muud kui ostuvõimalus. Investorid ei ole kaugeltki vihased (vt järgmist etappi), vaid jäävad üsnagi mõistusele, kuna turu tagasitõmbumine annab võimaluse osta aktsiaid odavamalt, kui oleks olnud pulliturg jätkates.
- Viha — Keeldumist on üha raskem säilitada, kuna turu tagasitõmbumine muutub liiga tugevaks. Investorite meeleolu muutub lõpuks vihaks, kui nad võitlevad tagasitõmbumise ebaõigluse vastu. Selle etapi tunnuseks on see, et investorid näevad tagasitõmbumist isikliku solvanguna – justkui hooliks turg sellest, kas teie või mina kaotame raha.
- Läbirääkimised — Selles etapis suunavad investorid oma energia ümber selleks, et välja selgitada, kas nad suudavad oma elustiili säilitada, hoolimata nende portfelli tabanud löögist; pensionärid muudavad oma finantsplaane. Investorid lubavad loobuda sellest uhkest uuest autost või Euroopa puhkusest – oma eelarve rasvast – seni, kuni nad ei pea konti lõikama.
- Depressioon — Kuna turg jätkab libisemist, saab aru, et rasva kärpimisest ei piisa. Vaja on suuri muutusi elustiilis. Peaaegu pensionärid töötavad kauem kui algselt planeeritud; pensionärid lähevad tagasi tööle.
- Vastuvõtmine — Viimases etapis viskavad investorid rätiku sisse. Nad alistuvad karuturule ja lakkavad isegi fantaseerimast, millal see võib lõppeda. Nad kohtlevad kõiki turu tugevuse märke kui nõidade rallit, meelitades kergeusklikke järgmisel etapil rohkem raha kaotama.
Kus me selles tsüklis praegu oleme
Mulle jääb mulje, et me pole sellest viieetapilisest tsüklist kaugemale jõudnud kui teisest. Muidugi on üksikuid erandeid, kuna mitte kõik investorid ei arene ühes tempos. Aga ülekaal hoiakutes, millega kokku puutun, on kas see, et tagasitõmbumine on a ostuvõimalus (esimene etapp) või et turu nõrkus on sügavalt ebaõiglane (teine etapp).
Investorite edasiminek nendel etappidel peab olema tõeline. Nagu ma eelmisel nädalal märkisin, ei ole mõtet öelda, et olete rätikuga pihta visanud, vaid selleks, et esimeste turutugevuse märkide ilmnemisel kiiresti tõusule hüpata. Selline reaktsioon pole midagi enamat kui esimese etapi varjatud käitumine.
Mis toob mind hiljutiste väidete juurde, et me näeme Wall Streetil kapitulatsiooni märke. Kui kapitulatsioon oleks tõeline, oleks see tõend, et oleme viiendas etapis. Kuid ma olen skeptiline: tõelises kapitulatsioonis pole innukust kapitulatsiooni tuvastada. Tõelise kapitulatsiooni peamised tunnused on apaatia ja ükskõiksus.
Kõik langused ei läbi loomulikult kõiki viit etappi, nagu ka kõik korrektsioonid ei muutu suurteks karuturgudeks. Nii et see arutelu ei tähenda, et turul oleks veel palju langeda. Kuid kui härjad tahavad oma usku rallisse kinnitada vasturääkiva analüüsi jõule, on vaja tõelist kapitulatsiooni. Vastasel juhul on pullide argumendid lihtsalt tõendid selle kohta, et turu langus on alguses.
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud]
Rohkem: Morgan Stanley ütleb, et "kõva maandumise" tõenäosus hüppab aktsiate tõttu, võlakirjainvestorid muretsevad majanduskasvu pärast
Plus: 15 aktsiat, mis on langenud vähemalt 33%, kuid on nende meetmetega endiselt oma sektoris silmapaistvad
Aktsiainvestorid hakkavad nüüd tundma karuturu leina 5 etappi
Aktsiate karuturg ei ole läbi. Tegelikult võib sellel olla võõrutusi. Seda seetõttu, et isegi S&P 500 puhul
+ 1.65%
+ 2.14%
+ 2.79%
SPX
16% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme ja mõlemad Nasdaq Composite
COMP,
ja Russell 2000 indeks
rutt,
karuturu territooriumile – paljud investorid on rohkem keskendunud sellele, millal ja kuhu aktsiatesse investeerida, kui muretsevad edasise järsu languse pärast.
See põhjapüük meenutab pigem "lootuse nõlva", mille puhul karuturud tavaliselt laskuvad, kui "mureseinale" meeldib pulliturgudel ronida. See ei tähenda, et USA aktsiaturg ei suudaks praegusest tasemest muljetavaldavat rallit saavutada. Kui see nii läheb, oleks see tõenäolisem karuturu ralli kui uue härjaturu etapi algus, mis viib peamised turu keskmised kõigi aegade kõrgeima tasemeni.
Varasemate karuturgude ülevaade viitab sellele, et kui praegune karuturg jõuab põhja, siis vähesed investorid isegi kaaluvad seda võimalust. Me kas ei pööra isegi tähelepanu, sest oleme nii masendunud, et oleme rätiku sisse visanud, või peame mis tahes märki turu tugevusest karuturu lõksuks.
See ei ole Wall Streeti praegune meeleolu. Karuturu psühholoogia järgib arengut, mis on sarnane sellele, mida psühholoogid nimetavad leina viieks etapiks - eitamine, viha, läbirääkimised, depressioon ja aktsepteerimine. Siin on, kuidas need avalduvad aktsiaturul:
Kus me selles tsüklis praegu oleme
Mulle jääb mulje, et me pole sellest viieetapilisest tsüklist kaugemale jõudnud kui teisest. Muidugi on üksikuid erandeid, kuna mitte kõik investorid ei arene ühes tempos. Aga ülekaal hoiakutes, millega kokku puutun, on kas see, et tagasitõmbumine on a ostuvõimalus (esimene etapp) või et turu nõrkus on sügavalt ebaõiglane (teine etapp).
Investorite edasiminek nendel etappidel peab olema tõeline. Nagu ma eelmisel nädalal märkisin, ei ole mõtet öelda, et olete rätikuga pihta visanud, vaid selleks, et esimeste turutugevuse märkide ilmnemisel kiiresti tõusule hüpata. Selline reaktsioon pole midagi enamat kui esimese etapi varjatud käitumine.
Mis toob mind hiljutiste väidete juurde, et me näeme Wall Streetil kapitulatsiooni märke. Kui kapitulatsioon oleks tõeline, oleks see tõend, et oleme viiendas etapis. Kuid ma olen skeptiline: tõelises kapitulatsioonis pole innukust kapitulatsiooni tuvastada. Tõelise kapitulatsiooni peamised tunnused on apaatia ja ükskõiksus.
Kõik langused ei läbi loomulikult kõiki viit etappi, nagu ka kõik korrektsioonid ei muutu suurteks karuturgudeks. Nii et see arutelu ei tähenda, et turul oleks veel palju langeda. Kuid kui härjad tahavad oma usku rallisse kinnitada vasturääkiva analüüsi jõule, on vaja tõelist kapitulatsiooni. Vastasel juhul on pullide argumendid lihtsalt tõendid selle kohta, et turu langus on alguses.
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud]
Rohkem: Morgan Stanley ütleb, et "kõva maandumise" tõenäosus hüppab aktsiate tõttu, võlakirjainvestorid muretsevad majanduskasvu pärast
Plus: 15 aktsiat, mis on langenud vähemalt 33%, kuid on nende meetmetega endiselt oma sektoris silmapaistvad
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-are-now-starting-to-feel-the-5-stages-of-bear-market-grief-11652774279?siteid=yhoof2&yptr=yahoo