(Bloomberg) – Morgan Stanley USA aktsiastrateeg Mike Wilsoni sõnul peaksid investorid rohkem vaeva nägema, kuna USA aktsiaindeksid ei ole veel aasta põhja poole jõudnud.
Enim loetud Bloombergist
"Indeks on tavaliselt viimane, mis langeb," ütles Wilson, kes ennustas tänavust aktsiate müüki, kolmapäeval "Bloomberg Marketsile", viidates S&P 500 indeksile. "Tõenäoliselt oli juuni keskmise aktsia jaoks madalaim, kuid indeks, meie arvan, et tuleb ikkagi juunikuu madalseisust välja tulla.
USA etalonnäitaja tõusis juuni keskpaiga madalaima tasemega 17-lt koguni 3,666.77%, pärast enam kui 20% langust esimesel poolel. S&P 500 on seejärel langenud alates augusti keskpaigast, sest mures, et Föderaalreservi agressiivne rahapoliitika karmistamine võib viia majanduse langusesse.
"Kasvulanguse või pehme maandumise stsenaariumi puhul näeme 3,400," märkis Wilson.
See tähendaks S&P 15 500% langust teisipäevasest sulgemisest. “Korralik majanduslangus” tooks indeksi kuskile 3,000 lähedale. Ja kuigi turu põhja on raske ennustada, ütles panga USA aktsiastrateeg, et "suund on langenud vähemalt järgmiseks või kaheks kvartaliks".
USA aktsiad püüdsid leida kindlat alust augusti viimasel päeval, mis on kuu, mil kõik alates riigikassadest kuni tooraineteni on taandunud, kuna keskpangad suurendasid oma jõupingutusi kõrvetava inflatsiooni nurjamiseks. Investorid ootasid ärevusega reedest töökohtade aruannet, mis peaks andma rohkem vihjeid Fedi tõusude tempo kohta.
Loe: Powell loobub pehme maandumise eesmärgist, kui ta otsib majanduslangust
Kasutusmarginaalide suundumused olid prognoositust kehvemad, märkis Wilson, lisades samas, et ta ootab selle negatiivse suuna jätkumist.
"P/E kordaja ei ole vale mitte sellepärast, et Föderaalreserv oleks hull, vaid seetõttu, et aktsiaturg on kasumiväljavaadete suhtes liiga optimistlik," ütles Wilson, viidates hinna ja kasumi suhtele. "Kordised hakkavad langema, kui tulusid kärbitakse ja siis kuskil selle tulude kärpimise protsessi keskel langeb turg põhja ja arvame, et see on tõenäoliselt septembri ja detsembri vahel."
Juuni madalaimal tasemel kauples S&P 500 18-kordse kasumiga, mis ületas 11. aastatest alates kõigi eelnevate 1950 karutsüklite madalaimad väärtused. Indeksi praegune P/E on üle 19.
Vahepeal on S&P 500 2023. aasta kasumiprognoosid viimastel nädalatel langenud. Bloomberg Intelligence'i strateegid Gina Martin Adams ja Wendy Soong ütlesid 6.60. augustil avaldatud märkuses, et konsensuslik kasum on järgmise nelja kvartali kokkuvõttes alla 18 dollari aktsia kohta, kusjuures suurima löögi saavutavad kolmanda kvartali ootused.
Kuna Föderaalreserv on jätkuvalt laserkeskendunud majandusandmetele, arvab Wilson, et keskpank "jääb alati kavandatud hiljaks", kuna tugineb kahele kõige tagasivaatavamale andmepunktile: tööturuandmetele ja inflatsioonile.
"Selleks ajaks, kui tööturg laguneb, on juba hilja," ütles ta, sest selleks ajaks on selge, et USA majandus on languses. "Fed on asjakohane, kuid ma arvan, et me hindasime enamiku Fedi valu pärast aasta esimest," lisas ta.
Mitmed Föderaalreservi ametnikud, kellest viimane on Clevelandi Föderaalreservi president Loretta Mester, on iseseisvalt rõhutanud oma pühendumust võidelda sel nädalal nelja aastakümne kõrge inflatsiooniga, kuid jäid ebaselgeks, kui suur on nende poliitika järgmisel kuul.
Lisateavet: Föderaalreservi Mester toetab järgmise aasta alguses intressimäärasid üle 4%, 2023. aasta kärpeid pole
Föderaalreservi esimees Jerome Powell ütles 26. augustil Föderaalreservi iga-aastasel retriidil Jackson Hole'is Wyomingis peetud kõnes, et hinnasurve vähendamine 2% eesmärgi suunas oli Föderaalreservi "üldine fookus".
Siiski, vaatamata turu volatiilsusele, on energiaaktsiad jätkuvalt paremad kui laiem indeks. Seetõttu soovitas Wilson, kelle ettevõte on sektori suhtes neutraalne, vaadata S&P 500, jättes selle tööstusharu välja.
"Kui energial läheb hästi, on see tavaliselt kõigele muule halb," ütles ta ja lisas, et lahknevused jätkuvad. "Energia on tegelikult kõige muu vastand."
(Värskendab kogu kommentaaridega ja lisab diagrammi)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/stock-indexes-face-fresh-low-175512474.html