Aktsiate tagasiostumaks kirjutatakse alla demokraatide kliimamuutuste ja tervishoiu seaduse alusel

Tagasiostud on viimastel aastatel hüppeliselt kasvanud – prognooside kohaselt ulatuvad need 1. aastal 2022 triljoni dollarini – kuna ettevõtted on kasvanud kõrgete kasumite arvelt.

LOE: Pärast kõigi aegade rekordi saavutamist on aktsiate tagasiostmine tänavu ligi 800 miljardit dollarit

Investoritele, sealhulgas pensioni- ja pensionifondidele, meeldivad tagasiostud. Kuid suurkorporatsioonide ja Wall Streeti tulihingelised kriitikud, nagu sensaatorid Elizabeth Warren ja Bernie Sanders, vihkavad neid, nimetades seda praktikat tippjuhtide ja suuraktsionäride rikastamiseks "paberiga manipuleerimiseks".

Ka tsentristlikud demokraadid, nagu senati enamusliider Chuck Schumer, on tagasiostmisi pikka aega kritiseerinud.

Demokraadid ütlevad, et selle asemel, et aktsionäridele raha tagastada, peaksid suured ettevõtted kasutama raha töötajate palkade tõstmiseks või ettevõttesse investeerimiseks. Nad loodavad, et aktsiis – prognooside kohaselt toob see valitsusele 74 aasta jooksul täiendavalt 10 miljardit dollarit tulu – põhjustab ettevõtete käitumises olulise muutuse.

Kuid mõned eksperdid on skeptilised, et maks toimib nii, nagu ette nähtud. Nad märgivad, et ettevõtetel on aktsionäride premeerimiseks muid meetodeid, mis suurendavad väljavaadet, et ühe ettevõtte aktsiapraktika peatamiseks suunatud õigusaktid võivad hoopis hõlbustada teist, millel on uued ja ettearvamatud mõjud majandusele.

See, kuidas see kõik välja näeb, võib olla oluline USA suurettevõtete, nende töötajate ja aktsionäride tulevikumaastiku ning Bideni ja tema Kongressi demokraatliku enamuse ühe seadusandliku algatuse poliitilise püsivuse jaoks.

Aktsiate tagasiostmine seisneb demokraatide seaduseelnõu muutmises:

OSTBONANZA

S&P 500 indeksi suurettevõtted ostsid eelmisel aastal rekordiliselt oma aktsiaid, 882 miljardit dollarit. Nende tagasiostud ulatusid märtsis lõppenud 984 kuu jooksul 12 miljardi dollarini, mis on järjekordne rekord.

Suurimate aktsiate tagasiostjate hulgas on sellised Big Tech ettevõtted nagu Apple, Facebooki emaettevõte Meta ja Google'i emaettevõte Alphabet.

Ettevõtted on panustanud rohkem oma raha oma aktsiate ostmiseks, isegi kui nad on maadelnud kasvava inflatsiooni, kõrgemate intressimäärade ja majanduskasvu aeglustumise potentsiaaliga. Nad on silmitsi seisnud suuremate kulutustega toorainele, saatmisele ja tööjõule. Ettevõtted on suures osas suutnud need kulud oma klientidele üle kanda, kuid toiduainete, rõivaste ja kõige muu kõrgemad hinnad võivad ohustada tarbijate kulutusi, mille tulemuseks on paljude ettevõtete müügikasv. Ameeriklased kulutavad endiselt, kuigi leigemalt, näitavad viimased valitsuse raportid.

Tagasiostud võivad suurendada ettevõtete kasumit aktsia kohta, kuna aktsionäridele kuulub üldiselt vähem aktsiaid. Tagasiostud võivad samuti näidata juhtide usaldust ettevõtte finantsväljavaadete suhtes.

MIS SAAB PÄRAST MAKSU?

"Ma vihkan aktsiate tagasiostmist," ütles DN.Y. Schumer ajakirjanikele, kui seadusandlik pakett kongressis edasi jõudis. "Ma arvan, et need on üks kõige omakasupüüdlikumaid asju, mida Corporate America teeb, selle asemel, et investeerida töötajatesse ja koolitusse ning teadusuuringutesse ja seadmetesse."

See muudab valimiste aasta retoorika ahvatlevaks, kuid kas demokraatide püüdlus väljendub erinevas ärikäitumises, on vähem selge.

See on imetlusväärne poliitiline eesmärk, ütleb erapooletu Urban-Brookingsi maksupoliitika keskuse vanemteadur Steven Rosenthal, kes nimetab uut tagasiostuaktsiisi "tõhusaks, õiglaseks ja hõlpsasti hallatavaks".

Kuid kas eesmärk saavutatakse? Rosenthal märkis, et pärast 2017. aasta vabariiklaste maksuseadust, mis andis ettevõtetele tulumaksu, vähendades ettevõtte tulumaksumäära 35 protsendilt 21 protsendile, tekkis tagasiostmiste laine. Ta soovitas pärast uue aktsiisi jõustumist kasutada osa rahast, mille nad oleksid tagasiostmiseks kulutanud, selle asemel, et maksta aktsionäridele rohkem dividende. Uus maks seab tagasiostud dividendidega võrdsele maksustamisele lähemale.

Rosenthal ei välista siiski, et ettevõtted otsustavad osa säästetud rahast suunata töötajate palkade tõstmisse või ettevõttesse investeerimisse.

Vastupunkt: maks ei too kaasa töötajate kõrgemat palka, ütles Jesse Fried, Harvardi õigusteaduskonna professor, kes on ettevõtte juhtimise ekspert. Ja raha tagasi ettevõttesse investeerimine ei pruugi olla valik, ütles ta, sest "investeeringud on juba väga kõrgel tasemel ja miski ei viita sellele, et ettevõtted ei tegeleks väärt projektidega, kuna neil raha napib."

Lõpuks eeldab Fried, et suurem osa tagasiostmiseks kulutamata jäänud rahast lisatakse lõpuks umbes 8 triljoni dollari suurusele sularahahunnikule, millel USA ettevõtted istuvad.

Tagasihoidlik hitt?

Kuna uus aktsiis arvutatakse ettevõtte tagasiostude väiksemalt netosummalt – tagasiostude kogusummalt, millest on maha arvatud aasta jooksul emiteeritud aktsiad –, võivad mõned ettevõtted pidada seda tagasihoidlikuks, mida tasub võtta ja jätkata aktsiate ostmist.

Maksu ei kohaldata pensionikontodele kantud aktsiatele, pensionidele ja töötajate aktsiate omamise plaanidele.

Pärast maksu analüütikute küsitlemist soovitas RBC Capital Markets, et ettevõtted võivad selle üle nuriseda, kuid "see ei mõjuta tõenäoliselt planeerimist."

Üks on aga kindel: kuna uus maks peaks jõustuma 1. jaanuaril, on ettevõtetel tähtaeg oma aktsiad maksuvabalt tagasi osta. See tähendab, et eelseisvatel kuudel võib toimuda suur tagasiostmine.