Starz võib pärast Lionsgate'i spinoffi muutuda "omandamise masinaks".

"Vabade radikaalide" all pidas Malone silmas taskukohaseid meediaettevõtteid, nagu AMC võrgud, mida kontrollib perekond Dolan ehk A&E Networks, mille kaasomanikud on Hearst ja Disney, millel puudus ülemaailmne mastaap, et konkureerida Disneyga ja ComcastNBCUniversal originaalse programmeerimise ja A-nimekirja talentide jaoks.

Kuigi need ettevõtted võivad iseseisvalt rünnata, annaks ühinemine neile bilansimahu ja võime suurendada tasulise televisiooni pakkujate saatetasusid.

Malone'i nägemus ei realiseerunud kunagi. Lionsgate ei ole Starzist saadik uut olulist omandamist teinud ja selle turukapitalisatsioon on viimastel aastatel vähenenud. Lionsgate'i praegune turuväärtus on veidi üle 2 miljardi dollari. 2016. aastal maksis Lionsgate Starzi eest 4.4 miljardit dollarit. Malone ei ole enam Lionsgate'i aktsionär, müües 2019. aastal ülejäänud oma hääleõiguslikud aktsiad.

Kuid isegi ilma Malone'i mõjuta ja isegi muutuva meedia- ja meelelahutusmaastiku keskel võib Starz kanda oma nägemuse tõrvikut.

Viimase kuue aasta jooksul video voogesitus on saanud meediamaailma põhjatäheks. Ettevõtete kokkusurumine, et saada läbirääkimistel eelis tasulise televisiooni operaatorite ees veotasude vaidlustes, on anakronistlik, kuna miljonid ameeriklased tühistavad igal aastal kaabeltelevisiooni. Investorid on Lionsgate'i vaadanud kui voogesitussõdades osalenut.

See viis Lionsgate'i juhtkonna ja juhatuse otsustage, et Starzi väljalülitamine on selle parim viis. Starzi spinoffi osana müüakse tõenäoliselt vähemusosalus, et aidata määrata uue aktsiaseltsi turuväärtust. VivendiCanal Plus ja erakapitalifirma Apollo Global koos voogesituse levitajaga aasta, on asjaga kursis olevate inimeste sõnul mõlemad teinud eelpakkumise 20% osalusele.

Starz ja Lionsgate teevad suurepäraseid kauplemisi eraldi, ütles Lionsgate'i finantsjuht Jimmy Barge selle kuu alguses. "Nad saavad teostada omaalgatusi, võimalusi, mida ühinenud ettevõttel muidu ei tekiks."

Inimesed ütlesid, et tehing võidakse välja kuulutada kohe 4. augustil, Lionsgate'i hinnangulisel järgmisel tulukuupäeval. Starzi pressiesindaja keeldus kommentaaridest.

Esialgse hinnanguna, mis põhineb vähemusosaluse müügil, jääb Starz tõenäoliselt kuskile 2–4 miljardi dollari vahele, ütlesid inimesed, kes palusid enda nime avaldamata jätta, kuna arutelud on privaatsed. Teisisõnu võib Starzi üksinda hinnata kõrgema turuväärtusega kui Starzi ja Lionsgate'i kokku.

Börsil kaubeldav Starz peab saama suuremaks, et sellega konkureerida Netflix, Disney, Warner Bros Discovery, Paramount Global, NBCUniversal, õun ja Amazon voogedastussõdades. Isegi mitmed neist ettevõtetest ei pruugi üksinda piisavalt suured olla.

Starzil on 24.5 miljonit ülemaailmset voogesituse tellijat. Kui kombineerida Starzi esmaklassilise kaabelvõrguga, mis konkureerib HBO ja Showtime'iga, on sellel 35.8 miljonit abonenti kogu maailmas. Võrdluseks, Netflixil on üleilmselt 222 miljonit tellijat.

Starz keskendub pigem nais- ja mustanahalisele vaatajaskonnale ning on saavutanud mõningast edu selliste saadetega nagu "Power", "Outlander" ja "Gaslit", hiljuti ilmunud Watergate'i teemalised sarjad, mis põhinevad podcasti "Slow Burn" esimesel hooajal, peaosas Sean Penn. ja Julia Roberts.

"Starzil näib olevat tugev sisu, kuid tal on raskusi tähelepanu tõmbamisega," kirjutas JPMorgani analüütik Philip Cusick klientidele saadetud märkuses. "See on kooskõlas meie väitega, et voogesitus on ulatuslik äri, ja me usume, et Starzi sisu on parem teise levitaja käes."

Lionsgate on püüdnud Starzi aastaid müüa. See jõudis 2019. aastal üsna lähedale, saavutades CBS-iga peaaegu tehingu. See müük ei ületanud kunagi finišijoont sest aseesimees ja kontrolliv aktsionär Shari Redstone otsustas selle asemel lükata Viacomi koos CBS-iga. Kui CBS-i endine tegevjuht Joseph Ianniello tundis huvi Starzi omandamise vastu, siis ühendatud ViacomCBS-i tegevjuht Bob Bakish, nüüdseks nimetatud Paramount Global, ei jaganud oma nägemust, ütlesid kaks inimest.

Iga suur meediaettevõte on lõpuks otsustanud Starzi mitte omandada. Pärand tasulise televisiooni mudeliga seotud alaskaala voogedastusteenuse ostmine on Wall Streeti jaoks raske müüa. Investorid ei taha näha, et suured meediaettevõtted kulutavad oma osturaha tehingutele, mis ei liiguta tulevase kasvu nõela.

See annab Starzile veel ühe võimaluse kiiresti suuremaks saada: omandada või ühineda teiste ettevõtetega ise. Kaks võimalikku sihtmärki on taas kord AMC võrgud ja A&E Networks. AMC Networksi turuväärtus on 1.3 miljardit dollarit. AMC pressiesindaja keeldus võimaliku ühinemise kohta kommenteerimast. A&E pressiesindaja ei vastanud kohe kommentaaridele.

Investorid võivad Starzi ja AMC Networksi ühinemisel olla palju armsamad kui suurem ettevõte, kes valib välja väiksemaid rivaale. Mitmete tehingute suurendamine ei tee Starzist üleöö suurt mängijat. Kuid see võib anda talle mahti teistelt suurtelt meediaettevõtetelt väljamaksete ja loovutuste ostmiseks. Aja jooksul võib Starzist saada piisavalt suur meediaettevõte, et olla konkurentsioht. Või vähemalt mitte järelmõte.

Starzi tegevjuht Jeff Hirsch vihjas sellele võimalusele 2020. aastal CNBC-le antud intervjuus.

"Näete neid suurt kuut mängijat, kuid aja jooksul hakkavad nad ka oma varade portfelli vaatama ja ütlema "ok, kas see sobib?"" Hirsch ütles. "Hakkate nägema, et varad langevad nendest suurest kuuest välja, mis moodustab uue nelja või viie, mis tekib. Sul on ikka veel Sony, MGM, Lionsgate, AMC. John Malone on rääkinud nende väiksemate punktide kokkupanemise kohta. (MGM on sellest ajast alates omandanud Amazon.)

Võimalik, et AMC Networks ja A&E keelduvad müümisest. Kuid ka nemad leiavad end pärandihoidjatena – kahaneva väärtusega kaabelvõrkude omanikena. Starz võiks lähiaastatel toimida omamoodi "horisontaalse hankimismasinana", et püsida elujõulisena.

Kui olete seda fraasi varem kuulnud, siis sellepärast keegi oli sellega harjunud kirjeldama oma kavatsusi võtta osalus kaabelleviettevõttes Charter Communications 2013. aastal.

See inimene oli Vabaduse keskmine Juhataja John Malone.

VAATA: Liberty Media juhatuse esimees John Malone aktsiaturgude ja voogedastusteenuste kohta