Sri Lanka revolutsioon annab arenevatele turgudele õppetunde

Poole Ukraina elanikkonnaga Lõuna-Aasia väikeriik on sattunud segadusse. Möödunud nädalal toimunud võimumeeleavaldused on vallandanud Sri Lanka presidendi Gotabaya Rajapaksa (kes on tagasiastumise ootuses riigist põgenenud) ja saatnud peaministri kohusetäitja Ranil Wickremesinghe peitu, samal ajal kui riigi valitsev klass püüab täita tekkinud poliitilist vaakumit.

Üldsuse viha peamiseks põhjuseks on laialdane toidu- ja kütusepuudus, majandustoodangu lagunemine ja poliitiline kokkuvarisemine, mida pole Aasias nähtud pärast Indoneesia enda 1998. aasta revolutsiooni. Ometi pole rahvusvahelist abi saabunud, võib-olla seetõttu, et G7 keskendub peamiselt Ukrainale.

REKLAAM

Mõned analüütikud väidavad, et Sri Lanka hädad on ise tekitatud, mis on suures osas tõsi, ja et neil pole arenevatele turgudele laiemaid õppetunde, mis on täiesti vale. Kuigi Rajapaksa klann on suures osas vastutav riigi maapinnale juhtimise eest, esineb nende (väär)käitumises tüpoloogiaid, nagu makromajanduslik tasakaalustamatus ja avaliku korra tõrked, mis on olulised Aasia arengu ja arenevate turgude jaoks.

Esimene õppetund on see, et Sri Lankal nähtud mastaapsed poliitilised kuriteod ei ole Aasiale ainuomased. Pandeemia näitas, et demokraatiad arenevas Aasias – Indias, Filipiinidel ja Indoneesias – olid rahvatervise kriisiga toimetulemiseks halvasti ette valmistatud, näidates tõsiseid valitsemispuudujääke ja tehnokraatliku pädevuse puudujääke.

Sri Lankal ilmnes pahategu Rajapaksa klanni otsuses keelata väetiste import. Indias ja Indoneesias oli osariik pandeemia tõttu kaotatud töökohtade tõttu migrantide vooga toimetulekuks halvasti ette valmistatud.

REKLAAM

Ilmne tagajärg on see, et ühiskonnad on muutunud põlevamaks. Äkilised avalikkuse vihapursked osariigi ebaõnnestumiste pärast, nagu nägime eelmisel nädalavahetusel Colombos, ei ole enam haruldased. Kui India valitsus teatas mõni nädal tagasi vastuolulisest skeemist armee värbamise ümberseadistamiseks, puhkesid silmapilkselt üleriigilised protestid. Mütoloogia Aasia laiema avalikkuse nõtkusest on samuti lammutatud, nagu on näidanud protestid Hongkongis, Tais ja Myanmaris (pärast riigipööret).

Avalikkuse viha on seotud ka keskpankade võitlusega inflatsiooni esimese ja teise ringi mõjudega toime tulla. Ülemaailmselt ei ole see olnud keskpankade, ülemaailmse finantskriisi ja pandeemia esimese faasi kangelaste jaoks särav hetk. Nende suutmatus ette näha inflatsioonišokke 2021. aastal (mis tulenevad tarneahela nihkumisest ja suurtest eelarvekuludest) ja 2022. aastal (peamiselt Venemaa sissetungist) on mõjutanud arenenud ja arenevate turgude majanduslikku käekäiku järk-järgult.

REKLAAM

Kuigi Aasia keskpangad on viimase aasta jooksul muretsenud Föderaalreservi vähendamise võimaliku negatiivse mõju pärast, on neid tabanud ootamatult dollari tugevus ja ebastabiilsus toormeturgudel, mis on tõstnud toiduainete ja kütuse impordihindu.

Kaasne kahju arenevale Aasiale, mis kogunes ametlikud ja ettevõtete võlad välisvaluutas kerge rahapoliitika aastail on äärmiselt valus. See on juba ilmne teises väikeses riigis – Laoses –, kes üritab oma 14.5 miljardi dollari suurust välisvõlakohustust ümber korraldada (suur osa sellest võlgneb Hiinale).

Sri Lanka võlgneb oluliselt rohkem, umbes 54 miljardit dollarit, millest suur osa on võlgu eravõlausaldajatele. See summa suureneb, kui arvestada, et Aasia ettevõtted kogusid eelmisel aastal dollarites ja eurodes nomineeritud võlgu umbes 338 miljardit dollarit. Kui suur osa sellest võlapositsioonist on maandatud, et kaitsta dollari tõenäolise tõusu eest, mis on juba toimunud, on suures osas teadmata. Dollari püsiv tugevus ja majandustingimuste jätkuv halvenemine on Aasia laenuturgudel stressi tekitav mürgine retsept. Krediidisündmused, mis on viisakas viis ettevõtte maksejõuetuse kirjeldamiseks, on vältimatud.

REKLAAM

Pessimismi viimane põhjus on ülemaailmse koostöö lagunemine, mis ilmnes juba pandeemia ajal. Kuigi on arusaadav, et IMF võtab Sri Lankaga majanduse kohandamisprogrammi läbirääkimistel veidi aega, ei olnud mõistusevastane, et rahvusvaheline üldsus jäi kõrvale, kuni riigil kütus ja toit otsa said.

Koordineeritud lühiajaline plaan hädaabivarude riiki tarnimiseks oleks võinud leevendada tänava survet ja anda ajutisele valitsusele veidi aega majanduse taastamise plaani sõnastamiseks. Asjaolu, et seda ei juhtunud, illustreerib globaalse valitsemise purunemist seoses G7-ga, mis kulub Ukraina pärast, ja G20 suutmatust jõuda üksmeelele Venemaa osalemise tõttu rühmas.

Sri Lanka kokkuvarisemise sõnum on kahekordne. Esiteks tegelevad riigid kiiresti aeglustuva maailmamajanduse siseriiklike mõjudega suuresti üksi. Teiseks, asjad lähevad hullemaks.

REKLAAM