(Bloomberg) – Jeen näib kaotavat oma atraktiivsust valitud valuutana niinimetatud ülekandetehingute rahastamisel, kuna spekulandid on selle nädala jooksul toimunud vapustava sammu tõttu langetanud selle peale tehtud panused peaaegu nelja kuu madalaimale tasemele. Jaapani Pank.
Enim loetud Bloombergist
Finantsvõimendusega fondid vähendasid oma jeeni neto-lühike positsiooni 8,274 lepingu võrra 13,207 5-ni, mis on madalaim tase alates augusti lõpust, selgub toormefutuuride kauplemise komisjoni nädalast teisipäevani. See oli päev, mil BOJ raputas turge oma otsusega lõdvendada oma tootluskontrolli poliitika parameetreid, mille tulemusena tõusis valuuta ühes etapis peaaegu XNUMX% võrra.
Jeen on sellest ajast saadik pisut langenud, kuid reede hilisõhtul oli kurss siiski 2.8% tugevam kui nädal varem. Ja mõned analüütikud ennustavad, et see võib veelgi tugevneda, kui keskpank loobub lõpuks nullilähedaste laenukulude poliitikast.
Kui enamik suuremaid keskpanku on inflatsiooni ohjeldamiseks asunud sel aastal agressiivselt tõstma laenukulusid, siis BOJ on olnud mahajääja, hoides oma põhikriteeriumi alla nulli.
Teisipäeval teatasid poliitikakujundajad, et nad kahekordistavad 0.5% tasemele, milleni see võimaldab 10-aastaste võlakirjade tootlused tõusta, kuna püütakse hoida seda intressimäära nulli ümber. See ei ole loomulikult loobumine ülimadala intressimäära poliitikast, kuid paljud peavad seda märgiks, et see peab selles suunas nihkuma.
BOJ-i selle nädalani üles näidanud kohmetus on õhutanud valuuta nõrkust – selle peamiseks mehhanismiks on ülekandetehingud – ja seega võivad märgid pöördelisest pöördest seda vähemalt mingil määral tagasi pöörata.
"Kaubel oli kindlasti edasikandmine," ütles Brent Donnelly ettevõttest Spectra FX Solutions. "Minu jaoks on šokeeriv, et turg on endiselt lühike jeen."
Edasikandmise põhimehhanism hõlmab vahendite laenamist madalama intressimääraga valuutas, näiteks Jaapani oma, ja seejärel samade vahendite laenamist kõrgema intressimääraga valuutas, sageli arenevatel turgudel.
See võib olla tulus seni, kuni püsib intressimäärade erinevus ja valuutade alusväärtuses ei toimu märkimisväärset nihet, mis piisavalt suurena võib laenukulude erinevusest saadava kasu kustutada. Volatiilsed turud on edukate edasimüüjate vaenlane.
Jeen on kuni viimase ajani olnud üks valuutadest, mida investorid seda tüüpi tehingute rahastamiseks eelistasid, ja see on aidanud seda kaaluda. Selle aasta alguses nõrgenes jeen esimest korda pärast 150. aastat üle psühholoogilise võtmetaseme 1990 dollari kohta ja Jaapani valitsus tundis selle pärast piisavalt muret, et sekkuda dollarite müügiga otse turule.
Valuuta on nüüd sellest tasemest kaugel. Teisipäeval tõusis see tasemele 130.58 dollari kohta, mis on viimati augustis, ja lõpetas nädala 132.91 juures.
CFTC andmed, mida paljud vaatlejad kasutavad valuutakauplejate positsiooni hindamiseks, viitavad spekulatiivsete fondide poolt jeeni vastu tehtud panuste märgatavale vähenemisele. Positsioon jääb siiski netopõhiselt lühikeseks. Samas on positsioneerimine eurole, mis pakub ka dollariga võrreldes suhteliselt madalat tootlust, näidanud selle vastu tehtud panuste kasvu.
"Inimesed kasutavad praegu asjade rahastamiseks eurot ja Briti naela, eemaldudes jeenist," ütles Spectra Donnelly. "Kuid häid rahastajaid on üha raskem leida, kuna kõik matkavad üsna kiiresti."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html