Niisiis, kui halb on praegu Hiina?

Pärast Covidi rünnakut 2020. aastal näib, et Hiina on olnud muu maailmaga võrreldes erinevas tsüklis. See koges aeglustumist enne ülejäänud maailma ja hakkas seejärel sellest välja kasvama palju varem kui enamik arenenud maailmast.

Kuid sel aastal muutus midagi, kuna Hiina hakkas taas oma linnu ja ettevõtteid sulgema, kuna ülejäänud maailm taasavati. Elu on pärast mitut vaktsineerimisringi enamuses maailmas tagasi normaalseks muutunud. Kuid Hiina COVID-i nullpoliitika, mis töötas SARSiga hästi, hakkab riiki tagasi kummitama, kuna see püüab Covidi igas linnas igas üksikjuhtumis ohjeldada. See on nagu püüd õhku ohjeldada, kuid riskides sellega oma äritegevuse ja finantsmajandusega. Niisiis, milline on õige tasakaal?

Inflatsioon on olnud ülemaailmne probleem pärast Covidi, kuna keskpangad pumpasid finantssüsteemi nii kiiresti raha, et see põhjustas kõigi tootja- ja tarbijahindade tõusu. Süsteem ja infrastruktuur ei suutnud sammu pidada. Algselt suurendati nõudlust, et majandust tuulevaikusest välja tuua, kuid pakkumine muutus nii kitsaks, et hinnad tõusid tasemele, mis suutis sama nõudluse. Keskpangad tõstavad nüüd intressimäärasid nii kiiresti kui võimalik, et seda inflatsiooni ohjeldada. Need meetmed karmistavad veelgi, kuna ettevõtted ja kodumajapidamised tunnevad stagflatsiooni näputäis maailmamajanduses, mis ei suuda nii suure võla tõttu kasvada.

Kuigi inflatsioon on oma kõrgelt tasemelt langemas, on see eelmiste aastakümnetega võrreldes siiski üsna kõrge. Esmaspäeva hommikul langetas Hiina Rahvapank (PBOC) oma üheaastaste laenude intressimäära 10 baaspunkti võrra 2.75%-le ja seitsmepäevase pöördrepo intressimäära 2%-lt 2.1%-le, üllatades kõiki. See oli nõrk katse anda majandusele veidi leevendust selle languse peatamiseks, sest samal ajal eemaldas keskpank pangandussüsteemist likviidsuse, emiteerides 400 miljardit jüaani MLF-i (keskmise tähtajaga laenuvõimaluse) vahendeid. osaliselt ületab sel nädalal tähtajaga 600 miljardi jüaani laenu. See tundus üsna vastuoluline.

Pärast juunikuu majandusandmete tõusu, mida suurendasid Hiina infrastruktuuri stiimulid ja laenukasv, on juuli andmed muutunud palju leebemaks, kuna tööstustoodang kasvas aastatagusega võrreldes 3.8%, mis on madalam kui juuni 3.9% ja majandusteadlaste 4.3% kasvuprognoos. Jaemüük kasvas aastaga 2.7%, mis on samuti madalam kui juuni 3.1% ja kohutavalt madalam kui konsensuse hinnangul 5.0%.

Põhivarainvesteeringud Hiinasse kasvasid aasta esimese seitsme kuuga 5.7%, mis on samuti madalam kui majandusteadlaste prognoositud 6.2%. Ka juulikuu laenukasvu andmed jäid turu ootustest madalamaks

Enamik arvas, et Hiina on teel majanduse "taasstimuleerimiseks" COVID-i põhjustatud sulgemistest, kuid tegelikult oli juuni samm lihtsalt languse peatamiseks. Põhilised majandusandmed ja eluasemeturu hoog põhjustab palju rohkem kaost, kui enamik neist tunnistab.

Hiina eluasemeturg on üks suurimaid varaturge maailmas, ümardades 62 triljoni dollarini. Ja see eluasemeturg kukub kokku ja elamukinnisvara müük langes juulis 28.6%.

Me kõik teame, et Hiina eluasemeturg toetub spekulatsioonidele ja tarbijate pidevale nõudlusele, kes kasutavad kodude ostmiseks väga madalaid intressimäärasid. Kuid kuna reaalsed intressimäärad on nüüd tõusmas, on tarbijad asunud hüpoteeklaenumakseid boikoteerima, kuna nad ei usu, et need arendused lõpule viiakse. See põhjustab laenuandjatele veelgi suuremat stressi ja valitsus teeb kõik endast oleneva, et suurendada eluaseme- ja kinnisvaramüüki, kuid tulutult.

Pole kahtlust, et maailmamajandus kannatab suure majanduskasvu aeglustumise all, kuid probleem on selles, et seekord ei saa kasutada ühte vahendit, mida valitsused oma madalseisust välja ajamiseks kasutavad, st raha trükkimist, kuna inflatsioon on lihtsalt liiga kõrge. . Enamik keskendub pärast 2008. aasta kokkuvarisemist USA eluasemeturule ja kuigi USA korporatsioonid ja majapidamised võivad olla paremas seisus, ei tähenda see sama Hiina majanduse ega Hiina tarbija jaoks. Võib-olla meenutab president Xi Jinpingi 5.5% SKT kasvueesmärk 2022. aastaks üha enam soovmõtlemist kui tegelikkust.