Aktsia kukkus kolmapäevasel järelkauplemisel koguni 25%. Neljapäeval langes see 16% ja oli 221.45 dollarit.
Jaanuaris lõppenud kvartalis teenis Snowflake (ticker: SNOW) tulu 383.8 miljonit dollarit, mis on 101% suurem ja ületab Wall Streeti konsensuse prognoosi 372.6 miljonit dollarit. Kvartali tootetulu oli 359.6 miljonit dollarit, kasvades 102% ja enne vahemikku 345–350 miljonit dollarit, mida juhtkond oli investoritele öelnud. Snowflake ei anna juhiseid oma üldise tulu kohta.
Kuid analüütikud märkisid neljapäeval, et marginaal, mille võrra ettevõte ületas ootusi, oli väiksem kui eelmises kvartalis, näidates veidi aeglustumist võrreldes oktoobri kvartali 104% kasvuga.
Aktsia esmane probleem on seotud ettevõtte tarbimispõhise ärimudeliga. Snowflake'i kliendid maksavad kasutatud arvutusaja eest, ei rohkem ega vähem. Ja tegevjuht Frank Slootman selgitas intervjuus, et ettevõte muutis jaanuaris oma tarkvara, mis võimaldab klientidel teha sama tööd väiksemate ressurssidega.
Kohandamine läks ettevõttele jaanuaris vaid kolme nädalaga maksma umbes 2 miljonit dollarit ja nihe jääb ka eelseisvatel kuudel oluliseks teguriks, aidates kaasa 2023. aasta eelarvesuunistele, mis jäid Streeti prognoosidest kõrvale. Ettevõte hindab jooksva aasta netomõjuks umbes 97 miljonit dollarit, kuid Slootman näeb pikaajalist neto positiivset.
"See ei ole filantroopia," ütles ta. "Kui teete midagi odavamat, ostavad inimesed seda rohkem." Sel juhul kehtib see aja arvutamise kohta.
Morgan Stanley
analüütik Keith Weiss ütles oma uurimistöös, et Snowflake tugineb teooriale, mida nimetatakse Jevonsi paradoksiks, mis sai nime 19. sajandi inglise majandusteadlase William Stanley Jevonsi järgi. Idee seisneb selles, et kui tehnoloogia areng suurendab ressursi kasutamise efektiivsust, suureneb nõudluse suurenemise tõttu ka tarbimismäär.
Weiss märkis, et ettevõte arvab, et muudatus vähendab 2023. aasta eelarve kasvumäära umbes 8 protsendipunkti võrra, kuid ütles, et pikaajalised tagajärjed on positiivsed. Ta kordas aktsiatel oma ülekaalulisuse reitingut.
"Lõppkliendi hinnanäitajate parandamisega saavutab Snowflake lühiajalise monetiseerimise löögi, kuid see peaks andma platvormile suurema töökoormuse ja pikemas perspektiivis püsivama kasvu," ütles ta. "Kasutaksime ära nihestuse, et luua positsioone selles põhitarkvarafrantsiisis."
Teine tegur, mis võib aktsia nõrkust soodustada, on ettevõtte teade, et ta on nõustunud omandama San Francisco ettevõtte Streamlit, mis pakub tarkvara, mis hõlbustab andmete visualiseerimise rakenduste loomist Snowflake'i platvormi peal. Slootman ütles, et ettevõte maksab 800 miljonit dollarit - 80% laos ja ülejäänu sularahas. Tehing ei lisa olulisi tulusid, kuid lisab sel aastal tegevuskulusid umbes 25 miljonit dollarit, mis on juba juhistes kajastatud.
Arutelu Snowflake'i aktsiate üle Wall Streetil pole muutunud. Aktsia on üks maailma kiiremini kasvavaid avalikke ettevõtteid ning hinna ja müügi suhte alusel üks kallimaid.
Kogu aastaks prognoosib Snowflake tootetulu 1.88 miljardit dollarit 1.90 miljardi dollarini, mis on 65% kuni 67%. Kogutulu on sellest veidi suurem. Eeldades, et see võib olla 2 miljardit dollarit, kaubeldakse aktsiaga umbes 34-kordse tähtpäevamüügiga. Kuid tõsi on ka see, et aktsia on varem kaubelnud veelgi kõrgema väärtusega: aktsia on alates
Nasdaq Composite
saavutas haripunkti novembris.
Päris paljud analüütikud langetasid neljapäeval aktsia sihthindu, kuid enamik on jätkuvalt tõusuteel.
Truistianalüütik Joel Fishbein kordas oma Buy reitingut ja 400 dollari suurust sihthinda. "Oleme ostjad, kes on tagasitõmbumisel, kuna näeme [toote kohandamise] eeliseid strateegia jätkuna, mis muutis Snowflake'i turuliidriks," ütles ta uuringumärkuses. "Arvestades kaudset hindamist, peame aktsiaid kasvuga kohandatud alusel atraktiivseks."
Mizuho analüütik Gregg Moskovitz tegi sarnase kõne, kordades oma Buy reitingut, vähendades samal ajal sihthinda 370 dollarilt 410 dollarile. Ta nõustub, et platvormi kohandamine vähendab alguses tarbimist, kuid aja jooksul "muutub suure tõenäosusega positiivseks, stimuleerides töökoormuse kasvu." Ta tõstis oma 2024. aasta eelarvetulu prognoosi 3.2 miljardilt dollarilt 3 miljardile dollarile, osaliselt seetõttu, et platvormi muudatus vähendab klientide kulusid, kuna ta eeldab kasvutõuget.
Kirjutage Eric J. Savitzile aadressil [meiliga kaitstud]